棉纺市场行情周度报告：USDA报告多空兼具，内棉关注需求变化持续性

棉纺市场行情周度报告2024年1月14日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周宏观及事件 ◆海外市场 ◆美国2023年12月CPI同比3.4%，前值3.1%，预期3.2%；核心CPI同比3.9%，前值4%，预期3.8%；CPI环比0.3%，前值0.1%，预期0.2%；核心CPI环比0.3%，前值0.3%，预期0.3%。 ◆美国12月PPI同比增长1%，预期增长1.30%；12月PPI环比下降0.1%，预期增长0.10%。 ◆根据美国海关统计，2023年11月美国服装进口量同比下降4.5%，进口额同比下降18.2%。 ◆2022年11月，美国服装进口量同比降幅达到31%，因此2023年11月降幅减缓也是因为上年同期数据偏低所致。 ◆国内市场 ◆国家统计局数据显示，2023年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.2%。2023年全年，工业生产者出厂价格比上年下降3.0%，工业生产者购进价格下降3.6%。 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆印度棉花协会CAI预计2023/24年度印度国内棉花消费量将为3110万包，产量预估为2941.0万包，进口量预估为220万包，出口将同比减少140万包，棉花总供应量3450万包。 ◆USDA公布的出口销售报告显示，1月4日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增26.25万包，较之前一周明显增加100%，较钱四周均值增肌49%，下一市场年度棉花出口销售净增02.2万包，当周出口装船量22。81万包，较之前一周增加7%，较四周均值增加49%。对中国大陆装船14.2万包。 ◆USDA的1月供需报告显示，全球2023/24年度全球棉花产量上调至1.1318亿包，12月预估为1.1292亿包，全球棉花期末库存上调为8438万包，12月预估为8240万包。美国2023/24年度棉花种植面积预估为1023万英亩，与12月预估持平，棉花收割面积下调至706万英亩，棉花产量预估下调为1243万包，较12月预估下调35万包，期末库存预估290万包较12月预估下调20万包。 ◆根据中国农业农村部1月供需报告显示2023/24年度中国棉花产量预估为562万吨，较上年度下降3万吨，与12月预估比下降6万吨；进口为185万吨，较上年度145万吨增加40万吨；棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%，与12月与预估持平。 ◆新疆籽棉收购价格稳中略微回升，机采籽棉价格6.8-7.1元/公斤，较上周微微回升。 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格震荡反弹 ◆本周ICE美棉价格震荡收星，1月12日收盘，ICE美棉主力合约报81.18美分/磅，与上周比涨1.35%，成交表现放量，持仓变化不大。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱反弹承压回落运行 ◆本周国内棉花期货价格低位反弹承压态势，截至1月12日当周郑棉主力合约2405合约周五收盘报15520元/吨，周跌95点，表现放量减仓运行态势，周五夜盘价格横盘震荡，主力合约报收15560元，涨40元/吨，整体价格在60周均线附近波动。 ◆本周郑棉纱价格反弹回落运行，1月12日郑棉纱主力月合约报收21775元/吨，周跌130点，跌幅0.59%，表现放量减仓运行。周五夜盘震荡报收21760元/吨，跌15元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花及棉纱基差表现走强 ◆国内棉花基差本周震荡运行，截至1月12日收盘，国内棉花期现基差为1054元/吨，较上周涨44点。 ◆棉纱期现基差本周大幅走弱，至1月12日棉纱期现基差报865元/吨，较上周涨115点，现货涨，期货跌。 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润依旧存在 ◆本周内外棉花价格反弹态势。截至1月12日，中国棉花价格指数报16574元/吨周跌51元，进口棉价格指数（M，1%关税）报16041元/吨周涨212元，内外价差533元/吨，较上周跌233元/吨，进口棉利润依旧对棉市预期增加供给有利。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 USDA：上调全球棉花库存，下调美国棉花期末库存预估 ◆USDA的1月供需报告上调全球棉花产量：2023/24年度全球棉花产量预估较12月上调5.66万吨至2467.32万吨，全球棉花消费下调28.34万吨至2450.97万吨，较上一年度增加1.14%，期末库存上调43.16万吨至1839.48万吨，2023/24年度库存消费比上调至75.06%。 ◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至271.06万吨，较12月预估下调7.46万吨。美国2023/24年度棉花期末库存下调4.36万吨至63.22万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美陆地棉出口数据大幅回升 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，1月4日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口净销售5.72万吨，较前一周减增加2.86万吨，增幅100%。当周下一年度棉花出口销售净增0.48万吨，美国棉花出口装船4.97万吨，较之前一周增加7%，2023/24年度棉花累计签约量201.5万吨，累计同减少2.04%。装运中国3.3万吨，美国陆地棉签约中国的量累计80.1万吨，装运率40.4%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：供需预测 ◆根据中国农业农村部1月供需报告预测：2023/24中国棉花产量预估为562万吨，较上年度下降36万吨，较12月预估下降6万吨；进口为185万吨，保持上月预估一致，2022/23年度预估为145万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。 ◆根据USDA数据显示（1月），2023/24年度中国棉花产量预估599.5万吨，与12月预估比增加10.9万吨，期末库存上调21.8万吨为867.9万吨，库存消费比上调至108.81%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：商业库存回升速度放缓，当前库存压力大 ◆目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏低水平，至11月底我国棉花商业库存为453.07万吨，同比增加84.6万吨，环比增加212.57万吨，环比增幅88.4%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始回升，截止1月5日，棉花商业总库存470.1万吨，环比上一周增11.2万吨，增加程度有所收缩。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：棉花进口预期增加 ◆虽然海外需求不足，出口企业对进口棉需求下降，但内外棉价差显示进口利润丰厚，激发了进口动力，2023年11月，棉花进口数量为31万吨，环比上月增2万吨，同比增加13万吨，增幅123%。2023年1-11月累计进口169万吨，同比减少8万吨，降幅7.5%。 ◆中国农业农村部预计2023/2024年度我国棉花进口预估在185万吨，维持与12月预估的一致。 国内棉花市场：籽棉收购价稳中略跌 ◆新疆籽棉收购陆续进入尾声，根据我的农产品网调查涵盖新疆900多家轧花厂的统计，截至1月12日，已经累计加工棉花521.14万吨，去年同期仅461.4万吨。 ◆价格方面，本周新疆籽棉收购价格稳中略有下滑，机采棉整体价格在6.8-7.1元/公斤，较上周微跌，折皮棉成本在14900-15500元/吨，压花厂皮棉生产利润微弱，甚至出现亏损态势,。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内纺织企业开工率回升，纱线库存去化加快 ◆目前纯棉纱行业开工率高位回升。截至1月12日，纯棉纱行业开工率为67.19%，环比上周增加1.14个点。至1月12日，下游纺织企业开工率为72.7%，同比增加8.1个百分点，环比上周增加2.5个百分点。织布厂开机率为49.8%，环比前一周增加百分3.4点，对原料需求增加。 ◆我国纱线库存持续下降，我的农产品网统计，截止1月12日，全国主要地区纺企纱线库存为26.8天，较前一周减少1.1天，同比增加2个百分点，下游纺织企业的纱线库存消化，说明市场需求出现边际好转。纺织企业棉花原料的库存增加29.3天，前一周为28.1天，说明企业低价采购棉花动力有所增强。 国内纺纱企业加工即期利润 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，亏损幅度有所收缩。截至1月12日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损已经不足1000元/吨，现货棉花和棉纱价格变化不大，但是郑期棉及期棉纱价格走势略微偏弱，郑棉纱于与郑棉的价差快速走强，对纺织企业有利。 请务必阅读正文之后的声明部分 12月纺织品及服装出口额下降幅度放缓 ◆国内棉纱进口增加，2023年11月我国棉纱进口15万吨，环比减少2万吨，同比增加7万吨，2023年1-11月累计进口153万吨，同比增加44万吨，增幅400.3%。 ◆12月我国纺织品及服装衣着出口额252.72亿美元，同比减少0.1%，2023年1-12月我国纺织品服装出口累计2962.94亿美元，累计同比下降8.43%，纺织品出口市场遭遇下滑。 宏观经济：美元指数微微反弹 ◆美国2023年12月CPI同比3.4%，前值3.1%，预期3.2%；核心CPI同比3.9%，前值4%，预期3.8%；CPI环比0.3%，前值0.1%，预期0.2%；核心CPI环比0.3%，前值0.3%，预期0.3%。 ◆本周美元指数反弹，至1月12日报102.4487，较上周涨0.01%。 宏观经济：国内人民币汇率波动不大 ◆截至1月12日，美元兑人民币汇率中间价报7.1050，人民币环比上周贬值0.03%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805电话：0531-81916297Email：290702949@qq.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层