菜百股份机构调研纪要

调研日期: 2023-09-06 北京菜市口百货股份有限公司是一家商务部命名的“中华老字号”企业,也是西城区国资委的重要子企业。作为国有控股企业,菜百股份是北京市场收入规模领先的黄金珠宝企业,也是国内黄金珠宝行业中直营收入规模领先、单店收入规模领先、线上线下全渠道经营的黄金珠宝专业经营公司。2021年9月9日,菜百股份在上海证券交易所主板上市交易,股票简称“菜百股份”,股票代码605599。菜百股份主要经营黄金饰品、贵金属投资产品、贵金属文化产品和钻翠珠宝饰品等在内的全品类、多款式、各档次黄金珠宝商品,服务于广大、多样化的消费者群体。公司的总店(总部)位于北京市西城区广安门内大街306号,营业面积约8800平方米,同时也是一家在北京市文物局正式备案的博物馆——北京菜百黄金珠宝博物馆。菜百股份拥有包括北京总店、覆盖华北地区的几十余家直营连锁门店、银行渠道在内的线下销售网络,以及天猫菜百旗舰店、京东菜百首饰旗舰店、菜百首饰官方商城等十余个覆盖全国市场的线上电商销售网络,并设有深圳子公司和电商子公司,为消费者提供集“博物馆式的鉴赏、专业知识的普及、体验式的购物、个性化的定制”于一体的沉浸式购物体验。菜百股份是“全国文明单位”“全国质量诚信标杆典型企业”和“全国模范劳动关系和谐企业”,2004年被授予“中国黄金第一家”的称号,并曾荣获“中国质量奖提名奖”、“企业信用评价AAA级信用单位”、“中国黄金行业社会责任杰出贡献奖”“全国五四红旗团支部”“最具影响力十大品牌”“中国改革开放40周年珠宝行业社会贡献奖”“北京市人民政府质量奖提名奖”等诸多荣誉和称号。菜百股份是上海黄金交易 所业务委员会的委员单位,是中国珠宝玉石首饰行业协会副会长单位和中国黄金协会副会长单位,是中国金币特许零售商和北京2022年冬奥会和冬残奥会组织委员会特许零售商。公司管理层作为全国珠宝玉石标准化技术委员会(TC298)委员和全国首饰标准化技术委员会(TC256)委员,参与制定、修订黄金珠宝国家标准和行业标准。 一、党委书记、董事长赵志良先生开场致辞 二、问答环节 1.为什么要把黄金套期保值延期交易合约的保证金额度从3亿提高到6亿,任一交易日持有最高合约价值上限为46亿,既然套期保值业务不以盈利为目的,有必要把额度提高这么多吗?鉴于国内公司在期货交易中违规操作造成重大损失屡见不鲜,请问公司有何内控制度能及时发现和有效限制操盘手的违规操作,把损失尽可能控制到最小? 答:公司黄金套期保值额度预计金额系以公司黄金实际使用需求为基础确认,其主要目的是对冲黄金价格波动所带来的经营风险,不进行以盈利为目的的交易。由于国内金价震荡上行,上海黄金交易所为做好风险防控,在节假日期间对场内持有头寸合约的保证金比例进行了调整 ,为避免因节假日期间保证金比例提升导致公司套期保值业务保证金金额超出股东大会授权额度,公司提高了保证金预计额度。同时,随着公司销售规模与经营业务的发展,黄金租赁等业务规模相应增长,导致公司整体套保头寸的上升。 公司通过上海黄金交易所延期交易合约的方式开展黄金套期保值业务,并已针对该项业务制定了风险防范措施和套期保值交易管理相关内控制度,按照决策、执行、监督职能相分离的原则,履行开展黄金套期保值业务的审批和执行程序,严格控制套期保值的资金规模,合理计划和使用资金,严格按照公司相关制度和审批权限下达执行操作指令,并建立异常情况及时报告流程,形成高效的风险处理程序。 2.菜百会制定什么样的开店策略,怎么平衡北京和外埠市场的发展,大概会维持多快的开店速度? 答:在开设线下门店方面,公司将加密京津冀门店布局,积极开发华北以外市场,在聚焦现有区域布局的同时,加密重点城市、重点商圈布局 。2021年至2023年6月末,公司共新开门店35家,公司秉承经营效率和单店效益领先的原则,通过直营模式稳健发展,以保证每家门店给予顾客高品质和一致性的消费体验,力争实现门店拓展的量质双升。 3.公司董事长和总经理明年就到任期了,是否还会继续连任?如果领导换届,公司如何保持经营的连续性和一贯性? 答:公司董监高换届会按照相关规定及时履行信息披露义务,请您关注公司后续公告。 4.与半年报的高增长业绩相比,贵公司股价连续多日交易量低迷,利好消息如此多的情况下,股价有连续下跌趋势,如何保证公司中小股东的权益价值? 答:近几年来公司基本面经营状况良好,公司管理层始终关注公司在资本市场的表现。经营业绩是公司股价的基础,但与此同时,股价表现也受到宏观经济、行业发展、二级市场投资者偏好及市场热点等多种因素的影响,提请您注意投资风险。公司将持续做好各项经营工作,在公司治理方面坚持规范运作,保持公司的长期健康发展,提高公司的投资价值。 5.关注了国内主要黄金饰品行业公司的黄金价格,发现菜百黄金售价处于最低的一档,请问公司对产品采用什么样的价格定位策略? 答:公司采取直营模式经营,直接面向消费者销售黄金珠宝产品,始终坚持“标实价、卖真货、卖好货”原则。公司黄金类产品价格遵循“上调谨慎,下调紧跟”的原则,根据金价变动来调整零售价格。具体分品类来讲,贵金属投资类产品定价按实时基础金价加手续费的模式,手续费根据不同产品,从几元/克到十几元/克不等;其他黄金类产品,从总体来说,绝大多数按每克金价乘以克重定价,少部分产品在按克计价基础上加上加工费定价,加工费主要根据产品工艺不同,有多个定档层级;IP类贵金属文化产品以一口价定价为主,整体占黄金类产品的 占比较小;钻翠珠宝类大部分产品按一口价定价。 6.今年上半年菜百盈利大幅增长,下半年市场情况如何?保持继续增长的可能性大不大? 答:公司对于行业前景和发展空间充满信心,下半年,公司将继续坚持做好黄金珠宝零售主业经营,努力提升公司经营业绩。 7.菜百股份要做成全国性企业吗?拓展华北以外市场,战略方法上有哪些不同? 答:公司将持续推进营销网络建设,在加密京津冀门店布局的同时,积极开发华北以外市场。目前,除北京地区以外,公司已在天津、河北、包头、西安、苏州等地开设多家直营连锁门店。在异地经营方面,公司一方面充分发挥直营模式和全品类经营的优势,以产品和服务打造差 异化优势,提升销售规模,并根据当地市场消费喜好,灵活调整产品结构,以迎合市场消费需求。另一方面,公司通过线上渠道面向全国消费者,且线上渠道销售规模逐年增长,有效提升了公司品牌知名度,进一步推动了向全国性品牌的迈进。 8.菜百销售区域过于集中的局面预计什么时候得到根本性扭转?外省市拓展有哪些挑战? 答:公司销售区域集中情况正在持续改善,多年来线上渠道积累了大量华北地区以外的客群,线上销售规模快速增长。公司在京外门店拓展运营过程中,充分发挥直营模式和全品类经营的优势,以产品和服务打造差异化优势,提升销售规模,并根据当地市场消费喜好,灵活调整产品结构,以迎合市场消费需求。近年来,公司在华北地区以外区域销售比例稳步增长,2020年、2021年、2022年、2023年上半年华北以外地区销售收入分别较上年同期增长74.26%、66.45%、71.88%和209.89%。 三、党委副书记、董事、总经理王春利女士结束致辞