铁矿石月报：钢材旺季即将到来，矿价持续强势上行

铁矿石月报 敬请参阅最后一页免责条款 2023年9月4日 钢材旺季即将到来， 矿价持续强势上行 核心观点及策略 供给端： 海外四大矿山运营情况向好，上半年铁矿石产量共计57545万吨，同比增加1262万吨。国产矿生产方面，2023年前7个月的投资额较2021年同期近翻倍，总体继续保持正增长。 需求端：全国247家样本钢厂8月铁水产量总量为7601万吨，环比增加66万吨；日均铁水产量245.2万吨/天，月环比增加1.8万吨/天至，增长幅度1%。 库存端：全国45港铁矿石库存维持低位，处于近三年同期最低值。截止9月1日，45港铁矿石库存总量12127万吨，较上月底降325万吨，比去年同期低1909万吨。 行情观点：粗钢平控政策落地预期减弱，叠加房地产优化调整政策持续出台，利好市场。预计9月份铁矿石价格将会呈现前强后弱，上半月需求维持高位，下半月边际会出现供强需弱的局面。未来一个月，铁矿石期价参考区间780-920元/吨。 策略建议：多1/5价差，900以上逢高做空 风险因素：房地产复苏情况，钢厂限产超预期 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68556855 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68556855 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68556855 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 铁矿石月报 敬请参阅最后一页免责声明 2/15 目录 一、行情回顾 ............................................................................. 4 二、基本面分析 ........................................................................... 6 1、铁水产量持续小幅增加 ........................................................................................................................................ 6 2、供给：海外铁矿石发运稳定 ................................................................................................................................ 7 3、铁矿石港口库存 ......................................................................... 9 4、钢厂库存情况 .......................................................................... 11 5、国内矿山生产情况 ...................................................................... 12 6、海运费情况 ............................................................................ 13 三、行情展望 ............................................................................ 14 铁矿石月报 敬请参阅最后一页免责声明 3/15 图表目录 图表1 螺纹期货及月差走势 ........................................................................................................... 5 图表2 铁矿石基差走势 ................................................................................................................... 5 图表3 铁矿石现货高低品位价差 ................................................................................................... 6 图表4 PB粉：即期合约：现货落地利润（日） .......................................................................... 6 图表5 唐山高炉检修数量 ............................................................................................................... 7 图表6 唐山钢厂高炉开工率 ........................................................................................................... 7 图表7 全国247家钢厂日均铁水产量 ........................................................................................... 7 图表8 铁矿石45港口日均疏港量 ................................................................................................. 7 图表9 铁矿石:澳洲和巴西发货量 .................................................................................................. 8 图表10 巴西铁矿石公司发运量 ..................................................................................................... 8 图表11 澳洲铁矿石公司发运量 ..................................................................................................... 9 图表12 澳洲铁矿石公司发运总量 ................................................................................................. 9 图表13 铁矿石到港量北方6港 ..................................................................................................... 9 图表14 港口库存45港：贸易矿 ................................................................................................... 9 图表15 铁矿石45港总库存 ......................................................................................................... 10 图表16 日均疏港量:铁矿石 .......................................................................................................... 10 图表17 港口库存45港：铁矿类型 ............................................................................................. 10 图表18 45港：在港船舶数总计 ................................................................................................... 10 图表19 钢厂铁矿石库存 ............................................................................................................... 11 图表20 钢厂铁矿:总日耗 .............................................................................................................. 11 图表21 日均生铁产量:全国:当周值 ............................................................................................. 11 图表22 全国电炉运行情况 ........................................................................................................... 11 图表23 国内钢厂进口矿:烧结粉矿:配比 ..................................................................................... 12 图表24 国内钢厂进口铁矿石可用天数 ....................................................................................... 12 图表25 国内矿山铁矿石产量 ....................................................................................................... 13 图表26 河北矿山铁矿石产量 ....................................................................................................... 13 图表27 铁矿石国际运价:西澳-青岛(海岬型) .............................................................................. 14 图表28 铁矿