产品出海值得关注

公司2023年半年报总结

核心数据概览

• 营收增长：公司2023年上半年实现营业收入3.15亿元，同比增长37.41%。
• 净利润表现：归属母公司净利润为-2.54亿元，扣非后为-2.86亿元，每股基本收益为-0.61元/股。

业务亮点与进展

• 产品管线：截至6月30日，公司共有3款产品在中国获批上市（格乐立®、普贝希®、施瑞立®），1款产品（BAT2094巴替非班）正向国家药监局提交上市许可申请，另有2款产品（BAT1706贝伐珠单抗、BAT1806托珠单抗）分别向美国FDA和欧洲EMA提交了上市许可申请。
• ADC平台进展：公司新一代ADC技术平台已搭建完成，加速推进ADC药物的研发。其中，BAT8006在临床I期取得了积极的有效性进展，并在2022年12月的美国SABCS会议上展示了部分研究结果。新ADC药物采用自主研发的可剪切连接子，结合抗体与毒性小分子拓扑异构酶I抑制剂，展现出高效抗肿瘤活性、良好的稳定性和安全性。未来，公司计划拓展更多靶点ADC产品，扩大临床应用范围，探索与免疫药物或靶向药物的联合治疗潜力。

市场预测与投资建议

• 业绩预测：预计公司2023-2025年的营业收入分别为6.82亿、10.44亿、14.42亿元，归属母公司净利润分别为-1.68亿、0.51亿、3.25亿元。
• 投资评级：鉴于公司在药品研发领域的持续投入与进展，首次覆盖并给出“增持”的评级。

风险提示

• 研发风险：新药研发存在不确定性，可能无法达到预期目标。
• 销售风险：产品销售可能未达预期，影响公司收入。
• 政策风险：医药行业受宏观政策影响，可能存在政策调整带来的风险。

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