1 Table_First Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业周报 Table_First|Table_Summary 汽车行业05月周报（2023.5.22-2023.5.28） 行业景气度企稳上行，优质汽零出海值得关注 投资摘要: 截至5月26日收盘，本周汽车行业指数上涨0.15%，沪深300指数下跌2.37%，汽车行业指数相对沪深300指数领先2.53pct，在中信30个一级行业中位列第3，排名较上周上升；从估值来看，汽车行业PE为35.66倍，处于历史上估值中枢的位置； 子板块涨跌幅：汽车零部件（+3.14%），摩托车及其他（+0.80%），商用车（-1.00%），乘用车（-3.12%），汽车销售及服务（-3.52%）； 股价涨幅前五名：钧达股份、嵘泰股份、晋拓股份、光洋股份、金钟股份； 股价跌幅前五名：*ST庞大、*ST越博、长城汽车、*ST中期、中通汽车。 ➢ 投资策略及重点推荐 新能源汽车景气度企稳向上。根据乘联会数据，5月1-21日全国新能源汽车零售37.2万辆，同比+109%，环比+10%；23年以来累计零售221.5万辆，同比+44%。非RDE车型销售期延长、终端价格企稳，叠加各地促消费政策落地，乘联会预计5月新能源汽车零售有望达到58万辆，同比+60.9%，环比+10.5%，渗透率约33.5%。我们认为行业最差时刻已经过去，景气度有望上行，建议关注特斯拉和理想及其供应链。 蔚来新款ES6上市，有望改善公司销量。5月24日，蔚来发布新款ES6，售价36.8-42.6万元，基于NT2.0平台打造，发布当天即开启交付。相比第一代车型，新款ES6在空间、座椅和智能化配置上有较大提升，全系标配蔚来自研座椅平台，主副驾座椅标配20向调节，含悬浮式4向可调节头枕，座椅智能化大幅改善。我们认为全新ES6的产品力相较老款有明显提升，有望帮助蔚来扭转销量颓势，助力公司基本面改善。 旭升集团发布墨西哥项目，关注优质汽零企业出海。墨西哥时间5月23日上午，旭升集团和科阿韦拉州政府举办发布会，宣布位于萨尔蒂约市的投资项目正式启动。本项目计划购置31公顷土地，进行三大工艺全产业链布局，为北美及全球客户提供产品和服务。我国新能源汽车产业快速发展，培育了一大批优质的汽车零部件企业，随着全球汽车电动化趋势不断加深，我国汽车零部件企业积极在海外布局，寻求更高质量发展。建议关注积极布局海外市场的汽车零部件企业，包括旭升集团、爱柯迪、伯特利等。 投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、万丰奥威；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。 ➢ 行业数据 根据乘联会数据，截至5月21日，5月国内乘用车零售销量104.6万辆，同比+41%，环比+10%，乘用车批发销量93.2万辆，同比+32%，环比+10%；新能源乘用车零售销量37.2万辆，同比+109%，环比+13%，新能源乘用车批发销量36.1万辆，同比+81%，环比+10%。 ➢ 本周建议关注组合 比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材。 风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。 证券研究报告 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 2023年05月28日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|T abl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱：huangcb@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 1、《新能源下乡进程加速，特斯拉供应链出海值得关注汽车》2023.05.20 2、《特斯拉多赛道并进，供应链有望充分受益汽车》2023.05.17 3、《5月销量开门红，新能源下乡打开行业空间增量汽车》2023.05.13 请务必阅读报告末页的重要声明 -20%-10%0%10%20%30%40%汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1 投资策略及重点推荐 .................................................... 4 2 市场回顾 ............................................................. 5 2.1 指数表现 ..................................................................................................... 5 2.2 估值表现 ..................................................................................................... 7 2.3 沪深港通持股.............................................................................................. 7 3 行业数据 ............................................................. 8 3.1 周度销量 ..................................................................................................... 8 3.2 月度销量 ..................................................................................................... 9 3.3 行业库存 ................................................................................................... 11 3.4 海外主要国家销量 .................................................................................... 12 3.5 新车发布 ................................................................................................... 14 3.6 新车上市 ................................................................................................... 14 3.7 原材料价格 ............................................................................................... 14 4 行业新闻 ............................................................ 15 4.1 新能源汽车 ............................................................................................... 15 4.2 智能网联汽车............................................................................................ 16 5 重点公司公告 ......................................................... 17 6 风险提示 ............................................................ 17 图表目录 图表1：本周建议关注组合 .............................................................................................. 5 图表2：汽车行业指数VS沪深300指数 .......................................................................... 5 图表3：本周中信一级子行业区间涨跌幅 ........................................................................ 6 图表4：本周汽车行业子板块区间涨跌幅 ........................................................................ 6 图表5：汽车及子板块年初至今涨跌幅 ............................................................................ 6 图表6：本周汽车行业公司涨跌幅前五 ............................................................................ 7 图表7：汽车行业估值水平 .............................................................................................. 7 图表8：乘用车II估值水平 ............................................................................................ 7 图表9：汽车零部件II估值水平 ..................................................................................... 7 图表10：沪深港通持股数量及市值（CS汽车） .............................................................. 8 图表11：沪深港通持股市值占比（CS汽车） .................................................................. 8 图表12：沪深港通持股市值前10（CS汽车） ................................................................. 8 图表13：5月国内乘用车周度日均零售数量及增速（辆） ...................