成本仍有支撑，盘面震荡为主

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年8月26日 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：平控预期在转弱，但铁水产量高位，原料价格还是比较坚挺，对钢价会有支撑。成材有旺季预期，暂时不需要太担心负反馈发生。预计盘面震荡运行，走势弱于原料，操作上建议多铁矿空螺纹套利。 ➢本周走势分析：本周盘面震荡为主，价格小幅上涨，走势明显弱于原料，盘面利润收缩。 ➢本周主要观点：钢材的需求边际在转好，符合季节性特征，短期钢厂减产预期不强，成本端也有支撑，但只要没有强制性的减产，长时间需求就很难乐观，盘面依然依靠成本定价，预计下周钢价维持震荡走势。 •1.成本支撑依然有效；•2.需求环比延续回升；•3.供应有所增加；•4.库存压力不大。 ➢风险点：减产超预期、需求下滑超预期 02 周度重点 ➢铁水产量保持高位，本期247家钢厂高炉产能利用率91.77%，环比下降0.02%，同比增加6.5％。日均生铁产量245.57万吨，环比减少0.05万吨，同比增加16.17万吨。 ➢旺季预期依然存在，钢厂也基本都有盈利，除了内部调整品种外，很难出现大面积减产，所以原料价格需求在，也对钢价形成成本支撑。 ➢螺纹需求延续好转，周度表需回到280万吨以上，预计接下来保持在这一水平，周度表需环比增加10.18万吨到283.51万吨。➢热卷需求也略有回升，周度表需316.12万吨，环比增加2.26万吨，最近冷热价差走扩，表明热卷需求也不错，出口也保持一定韧性。 ➢本周五大钢材品种供应937.54万吨，环比增加7.02万吨，增幅0.8%。增量主要来自于线材和热卷。螺纹产量环比减少0.35万吨至263.45万吨，螺纹利润低，产量保持低位。热卷产量延续回升，最近热卷利润好，部分钢厂转产生产热卷，热卷周产量318万吨，环比增加3.34万吨。 ➢螺纹需求增加，产量减少，库存继续下降，总库存786.34万吨，环比减少20.06万吨，厂库比较低，库存结构较好。➢热卷总库存376.6万吨，环比增加1.88万吨，热卷的库存压力大一些，主要是华东地区的社会库存。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！