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兆驰股份2023年上半年业绩与业务进展总结
财务表现概览：
- 营收与净利润：兆驰股份2023年上半年实现营业收入77.36亿元，同比增长8.80%；归母净利润7.34亿元，同比增长39.45%。第二季度（2Q23）营业收入40.41亿元，同比增长19.66%，环比增长9.37%；归母净利润3.51亿元，同比增长94.16%，环比减少8.28%。
- 毛利率：上半年整体毛利率为17.90%，较去年同期提高2.16个百分点；第二季度毛利率为17.50%，较去年同季微增0.01个百分点，环比下降0.83个百分点。
主营业务亮点：
- 电视ODM业务：上半年电视ODM出货量同比增长35.7%，主要得益于北美市场的新增客户开拓和与核心客户的紧密合作，助力北美市场份额的增加。
- 智慧显示业务：在面板价格上涨背景下，通过优化运营锁定交易价格，智慧显示板块利润增长显著，尤其以液晶电视为核心的产品线表现出色。
- LED业务：LED芯片与封装板块均实现稳健增长，其中，兆驰半导体营业收入8.72亿元，净利润1.07亿元；兆驰光元营业收入12.22亿元，净利润0.51亿元。LED氮化镓芯片扩产项目按计划满产，月产量达100万片（4寸片）。LED封装产品中高毛利率产品投放市场，大功率照明及全光谱健康照明产品实现批量出货，RGB显示器件进入三星等高端显示客户供应链，Mini LED背光产品量产稳定，推出更具性价比的MPOB技术方案。
战略布局与未来发展：
- COB技术：兆驰晶显正加速COB技术的渗透，拥有600条COB封装生产线，覆盖从P0.65到P1.87点间距，计划下半年新增1100条生产线，进一步提升产能。目标是成为全球MiniLED龙头企业，推出MiniLED高端电视，推动MiniLED显示技术进入消费级市场。
- LED产业链垂直整合：兆驰股份持续深化LED业务的垂直整合，加强LED产业链的经营，特别是在Mini/MicroLED领域的布局，以期在市场竞争中占据领先地位。
投资建议与风险提示：
- 业绩预测：预计2023-2025年归母净利润分别同比增长44.6%、22.0%、25.3%，分别达到16.57亿元、20.22亿元、25.33亿元，对应PE分别为14.2倍、11.6倍、9.3倍，维持“买入”评级。
- 风险因素：包括市场需求不足、市场竞争加剧、原材料价格波动以及汇率风险。
