上半年收入同比增长3.3%，积极开拓国际市场巩固市占率

1H24营业收入34.06亿元(YoY3.26%)，主要得益于海外业务增长；归母净利润1.00亿元(YoY-54.60%)，主要受权益法投资收益亏损影响。二季度收入同比增长14.5%(YoY14.53%，QoQ28.26%)，归母净利润0.81亿元(YoY5.69%，QoQ317.07%)，费用管控初见成效(1H24费用率24.05%，2Q24费用率21.91%)。

国际渠道拓展显著，境外收入21.71亿元(YoY19.34%)，毛利率41.09%(YoY2.41pct)，境内收入12.35亿元(YoY-16.52%)，毛利率16.24%(YoY-2.75pct)。

智慧显示收入31.27亿元(YoY4.21%)，占比91.8%，毛利率32.11%(YoY1.76pct)；智能照明收入2.21亿元(YoY-2.05%)，毛利率31.10%(YoY-2.02pct)；文创灯光收入0.27亿元(YoY-29.09%)，毛利率16.03%(YoY59.30pct)。公司推进LED+AI融合，推出“内容+AI+硬件+交互”一体化解决方案。

维持“优于大市”评级，预计2024-2026年营业收入80.33/90.06/102.65亿元，归母净利润2.82/3.73/4.80亿元，对应PE分别为20.8/15.7/12.2。风险提示：需求不及预期，资产减值风险，汇率波动风险，市场竞争加剧。