二季度净利润同比增长30%，全球化进程提速

旭升集团业绩与战略分析

业绩概览

• 2023年上半年：旭升集团实现营业收入23.6亿元人民币，同比增长18.0%，净利润3.9亿元人民币，同比增长43.0%。
• 第二季度：营收11.9亿元人民币，同比增长18.5%，净利润2.0亿元人民币，同比增长29.9%。

经营亮点

1. 收入增长：营收增长主要受益于核心客户稳定放量和新能源产品的持续量产。
2. 成本控制：费用管控效果显著，23Q2四费费率为3.4%，同比下降1.4个百分点，盈利能力提升。
3. 毛利率：23Q2毛利率为24.3%，同比增长1.7个百分点，但环比下降1.5个百分点，主要受在手订单爬坡阶段影响。
4. 订单与产能：公司拥有充足的新能源订单，并计划通过新增产能（如十号工厂、湖州南浔工厂）和墨西哥基地进一步释放增长潜力。

业务扩展与市场布局

1. 品类扩张：公司通过压铸、锻造、挤压三大工艺，扩展至储能领域，并完成零部件集成化布局，提升产品附加值。
2. 客户突破：成功开拓全球市场，涵盖亚洲、北美及欧洲，与多家知名车企建立合作。
3. 产能规划：现有工厂产能全面释放，新增土地使用权，预计2025年起逐步释放产能。
4. 工艺能力：具备自主研发能力，涵盖全流程制造工艺，保障产品质量与效率。

风险提示

• 汽车销量波动风险
• 原材料价格波动风险
• 同业竞争加剧风险

投资建议

• 业绩预测：下调盈利预测，预计23/24/25年净利润9.0/11.7/15.5亿元人民币。
• 估值：PE为24/18/14倍。
• 评级：维持“买入”评级，看好公司作为轻量化领域的领军者，尤其是随着新能源客户放量、产品线多元化和墨西哥基地的潜力释放，其成长性和确定性增强。

结论

旭升集团凭借其在铝合金精密零部件领域的深厚积累和全球市场布局，展现出强劲的增长动力和稳定的盈利能力。通过持续优化成本结构、拓展产品线和加强客户合作，公司有望在未来几年实现持续增长。投资者应关注其在全球市场的扩张步伐和新业务的进展，以评估其长期投资价值。

全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。