23Q2财报点评：利润持续释放，继续看好下半年的持续性

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公司半年报分析概要

主要业绩亮点：

• 收入与利润增长：公司2023年上半年收入达到23亿元，同比增长24%，环比增长16%；归母净利润为4.1亿元，同比增长114%，环比增长158%，符合业绩指引。
• 游戏业务强劲表现：游戏业务实现收入7.1亿元，同比增长21%，环比增长14%。国内游戏子公司成蹊科技的收入为6.5亿元，同比增长25%，环比增长17%。成蹊科技的营业利润达到3.7亿元，同比增长261%，环比增长53%，营业利润率提升至57%，同比、环比分别提升38个和13个百分点。

广告业务恢复增长：

• 广告业务在2023年上半年实现收入11亿元，同比增长55%，环比增长35%，毛利率稳定，主要得益于业务量增加。通过组建专业团队和优化营销策略，广告业务展现出强劲的增长势头。

扑克牌业务产能瓶颈有望突破：

• 扑克牌业务在上半年实现收入5.2亿元，同比下降9%，环比下滑4%。公司正推进“年产6亿副扑克牌生产基地建设项目”，以解决当前产能瓶颈问题。

盈利预测与投资建议：

• 预计公司2023年至2025年的收入分别为49亿、57亿、65亿元，同比增长25%、18%、13%；归母净利润预测为7.8亿、9.6亿、10.9亿元，同比增长123%、24%、13%。
• 维持“买入”评级，看好公司休闲游戏利润释放、广告业务高速增长以及扑克牌业务的稳健提升。

风险提示：

• 经济波动风险、产品上线进度与表现不确定性、行业竞争加剧带来的挑战。