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晨会| 晨会之音-玉米

2023-08-31新湖期货陳***
晨会| 晨会之音-玉米

晨会之音国内市场:8月以来,玉米现货价格相对平稳略有走强,盘面价格波动较大,经历了冲高-下跌-再度冲高走势。8月初盘面冲高,以暴雨天气为交易驱动,盘面尤其远月合约因利空交易因素较早,盘整时间较长,对天气等突发利多题材交易意愿较强,但随着盘面冲高,市场逢高布局空单意愿亦增加明显,市场调研反馈本轮涝灾对东北地区玉米产量影响相对有限,盘面一举吞噬掉前期上涨幅度。随后盘面再次选择方向,随着玉米旧作库存的不断消耗,市场贸易环节挺价看涨情绪有所增加,低库存问题再度发酵,促使盘面再度冲高。8月3日今年定向稻谷开始投放,每周投放200万吨,起拍价与市场前期传闻一致,提价100元/吨至1700元/吨,前三周成交热度接连下降,但第四周在市场低库存问题发酵下,成交热度回升明显,但本月定向稻谷拍卖饲料企业参与度极低,因目前下游替代品较多,定向稻谷比价优势有限,限制饲企参拍热度。本月末期华北地区春玉米零星开始上市,尚未形成大量供应,目前对东北玉米挤占有限。近期随着豆粕价格的上涨,小麦饲用替代优势仍十分明显,芽麦仍有供应,下游饲用替代品仍较充足,玉米现货价格本月走势稳中略偏强。淀粉方面:淀粉方面,8月份行业开机率回升,淀粉库存下降,随着前期停机检修结束,开机率近期以回升为主,且近期淀粉副产品价格跟随豆粕价格上行,淀粉行业利润已全面转正,亦带动行业开机率回升,支持盘面CS-C价差做缩,淀粉自身供需来看,亦偏乐观,因原料价格偏强支撑淀粉下游采购意愿,走货情况较好,淀粉库存有所下降,价格走势偏强。外盘方面:近期美玉米低位震荡为主,降雨增加利于玉米作物生长,盘面回落到前期低位震荡区间,天气市交易步入尾声。近期Profarmer对中西部7个主产州进行实地考察后,预计全国玉米单产为172蒲/英亩,低于美国农业部预测的175.1蒲。玉米产量预计为149.6亿蒲,低于美国农业部预测的151.11亿蒲。对盘面价格有所支撑。后续玉米市场仍将面临巴西二季玉米上市压力,亦影响美玉米上行动力。连盘方面近期盘面09合约临近交割月,价格走势偏强,贴近现货,11合约成为主力,贴水现货幅度较大,存修复贴水的上行预期,且现阶段市场交易低库存热度仍较高,开秤价预期抬升,而新季玉米种植成本偏高,新季玉米上市后基层短期售粮恐不积极,上市延期预期仍在,日本核污染水排海中长线利多国内生猪等饲料消费,市场可供交易的利多驱动较多,虽现货价格上行空间有限,但盘面修复贴水空间仍可观,11合约短期走势预计偏强,建议前期C11-1正套可继续持有,或继续等待盘面冲高后布局01、03合约空单机会,暂不建议单边做多。近期豆粕价格恐高位震荡,盘面CS-C11合约做缩策略建议谨慎持有。分析师:孙昭君(玉米)执业资格号:F3047243投资咨询号:Z0015503电话:0411-84807839E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 审核人:刘英杰免责声明本报告由新湖期货股份有限公司(以下简称新湖期货,投资咨询业务许可证号3 2 0 9 0 0 0 0)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发,须注明出处为新湖期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料,所载的全部内容及观点公正,但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断,新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者,新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者,本报告不构成给予投资者投资咨询建议。

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