2023年中报点评：组件稳步增长，一体化持续拓展

根据报告，公司2023年中报显示，营收同比增长38.21%，归母净利润同比增长178.88%，扣非净利润同比增长222.60%。2023Q2营收同比增长37.18%，归母净利润同比增长144.05%，扣非净利润同比增长200.46%。预计全年出货目标为65-70GW，美国出货目标为4-5GW，N型出货目标为20GW。分布式+支架多点开花，预计全年开发10GW，全年出货预计约8GW，同比翻倍增长。一体化+N型产能持续提升，预计2023年底硅片/电池/组件产能达50/75/95GW。公司预计2023年底效率26%，成本有望持平PERC。我们维持2023-2025年盈利预测，给予公司2024年12倍PE，对应目标价52.5元，维持“买入”评级。

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