根据报告,维持“增持”评级,预计23-25年EPS分别为2.58/3.28/3.95元。由于润滑油添加剂市场空间大,复合剂产品壁垒高,公司渗透率快速提升,但复苏速度相对迟缓,下调目标价为64.5元。23Q2环比提升,符合市场预期。中国润滑油添加剂出口持续增长,原油下滑助力盈利改善。公司产能稳步扩张,API认证陆续取得。
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