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公司发布2023年半年报,实现营收2.2亿元,同比增长5%,实现归母净利润-0.4亿元,同比下降161%。由于竞争激烈产品价格下调,晶圆等生产成本增加,公司业务收入毛利率下降。汽车电子芯片产品全方位布局,头部客户数量持续增加。云应用芯片产品持续升级,加速国产替代进程。我们下调对公司2023-2024年盈利预测,新增2025年盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为0.6/1.3/1.9亿元,对应23-25年PE分别为172/78/51倍。公司长期成长空间广阔,维持“买入”评级。