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泉峰控股发布了2023年半年报,营收同比减少22.7%,归母净利润和经调整净利分别减少32.7%和32.7%。毛利率修复明显,净利率提升至6.6%。公司竞争优势持续夯实,与John Deree达成合作,有望进一步提升公司在北美份额优势。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.13、1.41、1.73亿美元,目前股价对应PE15x、12x、10倍。维持“推荐”评级。