合成橡胶期货周报：供应趋紧，合成橡胶期货领涨现货
供 应 趋 紧 ， 合 成 橡 胶 期 货 领 涨 现 货 作者：张晓珍联系人：赖众栋联系方式：020-88818028 张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 2023年8月27号 观点汇总 本周，成本端丁二烯价格持稳，期货BR2401价格走高，领涨顺丁橡胶现货。基本面方面，顺丁橡胶短期供应趋紧，需求平稳。成本端近期受外盘价格上涨和合成橡胶期货盘面走高提振，成本端丁二烯价格坚挺，同时供应充裕。供应端多个顺丁橡胶装置停车检修，高顺顺丁橡胶开工率和产量下滑较大，短期供应趋紧。需求端全钢胎需求尚可，半钢胎维持景气。库存端顺丁橡胶现货价格上调，业者谨慎观望操作，厂内库存与贸易商库存均缓增。总的来说，丁二烯对顺丁橡胶价格上涨的驱动减弱，顺丁橡胶短期供应趋紧，需求平稳，同时即将到来的需求旺季有望拉动内需，因此，顺丁橡胶价格上涨趋势或能延续。短期需关注顺丁橡胶现货交易跟进情况以及顺丁橡胶开工率与产量的变化。 目录 行情回顾顺丁橡胶供需情况丁二烯供需情况010203 一、行情回顾 行情回顾 前期BR2401盘面震荡，本周盘面持续走高，短期供应趋紧，预计有望延续上涨。 二、丁二烯供需情况 丁二烯供需：今年1-7月国内产量同比+8.82%，表观消费量同比+15.61% 装置检修，丁二烯行业开工率与产量小幅下跌，现货资源仍充裕 7月中下旬之后，随着前期检修的上海赛科、大庆石化、中科炼化、中海油壳牌等多个装置重启，国内丁二烯行业产量逐步提升。 本周浙石化3#装置停车检修，丁二烯行业开工率与产量小幅下跌，分别环比-2.78%与-2.47%。 本周国内丁二烯价格持稳，外盘价格仍走高 今年7月以来，受成本端原油价格走高影响，丁二烯生产成本承压，丁二烯生产利润在盈亏平衡线附近震荡。 本周，国内丁二烯价格（山东市场价）持稳，价格在7750-7850元/吨之间波动。外盘价格仍走高，周均价（CIF中国）环比+5.45%。 丁二烯进出口：今年1-7月国内进口同比+203.4%，出口同比-25.33% 本周丁二烯港口库存小幅下跌 本周丁二烯下游原料消耗正常，库存小幅下降，截至8月25日，港口库存35000吨，环比-6.67%。 本周丁二烯下游开工率大部分下滑，生产毛利下跌 三、顺丁橡胶供需情况 顺丁橡胶供需：今年1-7月国内产量同比+4.09%，表观消费量同比+9.02% 装置检修，顺丁橡胶行业开工率下滑较大 本周，中国高顺顺丁橡胶行业开工率62.82%，环比-7.07%，虽菏泽科信顺丁橡胶装置重启运行，然台橡宇部顺丁橡胶装置尚未重启，齐鲁石化顺丁橡胶装置停车检修以及山东益华顺丁橡胶装置降负运行，使得开工率下降，供应趋紧。 顺丁橡胶生产成本企稳，现货价格跟涨期货价格 本周，受期货价格走高提振，各主流供应商均对顺丁橡胶出厂供价计划上调，顺丁橡胶现货价格持续上涨。成本面，国内丁二烯价格持稳，价格波动幅度不大，因此顺丁橡胶生产成本企稳。短期来看，成本面持稳，顺丁橡胶价格受供需影响较大。 顺丁橡胶进出口：今年1-7月国内进口同比+44.49%，出口同比+18.68% 外需：6月欧盟乘用车销量增长17.8% 2023年6月欧盟汽车市场乘用车销量同比增长17.8%至1,045,073辆。这一增长可归因于该地区从去年较低的比较基数中反弹，这主要是由汽车零部件短缺推动的。除匈牙利（-1.4%）外，所有欧盟市场均实现增长，其中包括四个最大的市场：德国（+24.8%）、西班牙（+13.3%）、法国（+11.5%）和意大利（+9.1%）。 7月轮胎产量同环比增长，轮胎库存小幅下降 据测算，2023年7月，中国半钢胎产量为5479万条，环比+1.41%，同比+19.65%；中国全钢胎产量为1253万条，环比+0.16%，同比+10.30%。7月轮胎产量环比增长。 根据隆众资讯的报道，山东轮胎样本企业成品库存环比涨跌互现，截至2023年8月24日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在37.42天，环比上周+0.14天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在41.63天，环比上周-0.12天。 全钢胎市场需求尚可，半钢胎维持景气 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.87%，环比+0.37%。半钢胎企业的产能利用率保持在较高水平，目前企业主要生产外贸和雪地胎订单，而内销四季胎订单的排产不足，导致缺货现象难以改善。企业产品供不应求的状态延续，整体排产仍然保持在较高水平，本周企业的产销情况仍然旺盛。 本周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.05%，环比+0.31%。全钢胎企业的产能利用率有所提升，这主要归因于部分企业的内销订单仍存在缺口，以及检修企业的产能修复，拉涨周内整体样本产能利用率，周内企业整体出货表现尚可。 内需：7月重卡销量继续环比下滑，同比低基数改善 根据第一商用车网最新掌握的数据，今年7月份，我国重卡市场约销售6.3万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比6月份下滑27%，比上年同期的4.5万辆增长39%，净增加约1.8万辆。这是今年市场继2月份以来的第6个月同比增长，但销量规模属于年内第二低，仅高于1月份（4.87万辆）。今年1-7月，重卡市场累计销售55.1万辆，同比上涨30%，同比增速比1-6月扩大了1.5个百分点。 7月汽车产销同环比双下滑 根据中汽协的数据，7月，我国汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9.0%，同比分别下降2.2%和1.4%；1-7月累计产销分别完成1565万辆和1562.6万辆，同比分别增长7.4%和7.9%。7月，乘用车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降4.7%和7.4%；商用车产销分别完成28.6万辆和28.7万辆，环比分别下降16.4%和19.0%。 7月，新能源汽车产销分别完成80.5万辆和78万辆，环比分别+2.7%和-3.2%；1-7月累计分别完成459.1万辆和452.6万辆，同比分别增长40%和41.7%；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的29%。 6月货运量环比走平，同比2019年疫情前依然偏差 6月货运量环比走平，持平2021年同期，同比疫情前2019年仍偏差。 顺丁橡胶库存：现货交易跟进乏力，厂内库存与贸易商库存均缓增 截至2023年8月25日，受顺丁橡胶现货报价持续上调影响，业者谨慎观望操作，由于下游跟进乏力，顺丁橡胶厂内库存量21650吨，较上期增加350吨，环比+1.64%；贸易商拿货积极性不高，贸易商库存量4180吨，较上期增加70吨，环比+1.7%。 受外盘价格上涨和合成橡胶期货盘面走高提振，成本端丁二烯价格坚挺；顺丁橡胶装置检修，顺丁橡胶开工率下滑较大，供应趋紧；全钢胎需求尚可，半钢胎维持景气；顺丁橡胶现货价格上调，业者谨慎观望操作，顺丁橡胶厂内库存与贸易商库存均缓增。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号张晓珍投资咨询资格：Z0003135 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks
