公司简评报告：二季度增速回升，两款新药逐步贡献增量

贝达药业（300558）：业绩回升，两款新药逐步贡献增量

贝达药业（300558）发布2023年半年度报告，实现营业收入13.14亿元，同比增长4.83%；归母净利润1.48亿元，同比增长56.58%；扣非归母净利润0.88亿元，同比增长46.51%。其中，Q2单季度实现营业收入7.82亿元，同比增长16.99%；归母净利润0.97亿元，同比增长777.93%。报告中指出，公司核心产品逐步恢复增长良好，两款新药获批上市，埃克替尼和恩沙替尼以简易续约方式参与2023年医保谈判，伏罗尼布成功获批上市，进入五品种阶段，新上市产品逐步开始贡献收入增量。此外，公司研发投入持续加大，自主研发与外部合作同步推进，海外市场方面，公司正在进行递交贝美纳一线适应症的上市申请准备工作。我们预计公司2023-2025年实现营收30.68亿元、38.26亿元、50.27亿元，实现归母净利润3.48亿元、4.76亿元、6.93亿元，对应EPS分别为0.83/1.14/1.66元，对应PE分别为56.5倍/41.4倍/28.4倍。维持推荐，给予“买入”评级。

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