闻泰科技机构调研纪要

调研日期: 2023-07-31 闻泰科技股份有限公司是中国A股上市公司,股票代码600745。公司拥有完整的芯片设计、晶圆制造、封装测试三大业务板块,并已形成一条产业链。安世半导体是公司的子公司,是一家全球知名的半导体IDM公司,拥有60多年的半导体研发和制造经验。公司产品种类超过1.5万种,每年新增800多种新产品,全部为车规级产品。安世半导体设备公司ITEC致力于为全球半导体制造商提供创新性制造解决方案。得尔塔科技是公司光学模组领域的主流供应商,也是全球知名品牌的核心供应商之一。公司采用flip-chip技术,实现更稳定的性能和更强的抗干扰能力。此外,公司拥有智能化生产平台和严格的产品质量管理体系。得尔塔科技拥有先进的解析和信赖试验设备,专注于光学领域的研发和生产分析实验。公司业务涵盖摄像头模块、产品集成板块和通讯产品集成三大领域,服务的客户均为全球主流品牌。 首先,会议上由公司董事会秘书高雨分享企业近期发展情况及业务变化: 公司对未来发展非常有信心,近期发布回购计划,将回购1-2亿元用于员工持股计划或股权激励,希望借助资本市场提振公司管理层、员工的信心。 在目前的经济环境下,从全球半导体包括消费电子的预测数据来看,全年整个局面来看也不一定那么乐观,但公司仍然制定增长的目标。公司的业务也在逐渐呈现向好的趋势,我们对未来的信心非常强。今年公司管理层在ODM业务下了非常大的决心,要把这块业务做好,希望让大家看到我们利润逐渐走向一个个更好的台阶。 提问环节,投资者主要关心的问题如下: 一、请问公司在昆明工厂的笔记本电脑业务的收入情况、盈利情况如何? 【董事长回复】未来昆明将会是我们产品集成业务最大的生产基地,虽然笔记本电脑业务过去一年亏损比较大,但现在每个月都在变得更好。我们有信心很快这块业务就不再亏损,而且未来有巨大的发展空间。 二、请问昆明工厂的扩产计划? 【董事长回复】我们昆明厂房都建好了,后续会逐步把产能铺满。昆明有几个优势,第一个,场地大,为我们客户提供足够的场地;第二,人力成本低,云南是人口大省,我们这里招的人大部分都是云南当地的工人;第三,人员是比较稳定,人员流失率小;第四,昆明当地电费很便 宜,而且是绿电,有助于我们实现碳中和目标。 三、请问公司对半导体的规划如何? 【董事长回复】我们目标是到2030年实现100亿美金营收规模,而且盈利能力上我们可以期待继续往上走。 因为我们半导体产品的毛利其实不高,虽然相对国内较高,但是对比海外并不高。今年安世70%的营收是来自于海外的,中国区才30%。在2019年并购之初,中国市场占了将近50%,但在我接手管理这两年以后,海外市场的占比迅速上升。我们净利润也是从当时的10多亿人民币,到了去年37亿人民币。而且,未来从8寸升级到12寸,成本大约可以降35%,这是我们的一个非常有优势的砝码。 因为在中国的竞争对手做国外市场比较难,很难进入海外供应链。而在这点上,安世的产品有优势,可以直接进入海外客户的供应链。安世的业绩是比较稳定的,现金流也非常稳定。在周期好的时候,别家公司可能比我们弹性大,但是在半导体周期不好的时候,我们更为平稳。 四、安世一半以上的收入都来自于汽车,汽车这一块以前主要是以Tier1为主,现在正在向OEM这块拓展,市场上也有一些分歧,请问您怎么看? 【董事长回复】因为过去两年合作很好,所以有些OEM就跨过Tier1直接和我们签署了很多备忘录。OEM基本上都会把他们的未来几年的平台产品销量都会给到我们,或者每一个机型当中的部分产品。所以现在对我们来说是无差别覆盖的,以前我们是没有OEM客户,现在我们增加了OEM的销售。 关于汽车行业情况,我听到的消息不是非常好,美国的经济不太好,但是欧洲很好,中国最近有所缓和。对我们来说是因为汽车单机用量增加上去了,所以整体不会降的很厉害,但是增长没有以前那么快。 五、国内的OEM是跟哪些合作的? 【董事长回复】国内OEM新势力都在合作,但是有很多新车里用的还是Tier1的,我们和Tier1无法完全切开,Tier1的规模有所下降,OEM自己的主动权越来越多。 六、服务器ODM代工客户?去年做了多少? 【董事长回复】去年主要还在研发阶段,今年开始量产。 七、公司IGBT的市场策略? 【董事长回复】我们的IGBT产品策略是用中国的效率和成本优势去做海外的市场。因为在中国的竞争对手做国外市场比较难,很难进入海外供应链。而在这点上,安世的产品有优势,可以直接进入海外客户的供应链。 八、董事长国内外业务如何管理 【董事长回复】收购完安世后,由于全球疫情影响,一直是用线上会议的方式管理安世。2022年3月底,开始到海外安世现场工作。我 在安世学习到了欧洲公司的管理经验,也在改变着安世。除了在安世现场开会工作外,我去年每天有8小时在网上开会,在国外时也会在线上把全球的业务一起管理,按照我们自己的模型、流程来管理公司。 九、公司人员优化目标是什么? 【董事长回复】公司人员优化目标的核心是提升人均产值、人均利润。 十、鼎泰匠芯工厂的进程如何? 【相关负责人回复】鼎泰匠芯历程如下:2022年的2月份做到了整个项目的封顶。之后,我们就开始快速的进行后期的机电的安装和 调试。2022年10月15日,我们的光刻区域达成了我们设备搬入的条件。2022年12月1日,我们第一片晶圆投片。2022年12月30日,我们完成了我们第一颗Trench的通线,当时这片wafer达到了95%的良率。2023年3月底,拿到了ISO的认证。2023年6月底,拿到了车规级的IATF16949的LOC。其实一个工厂半年之内能拿到这样的一个certification是相当的不容易。这也证明我们不仅在硬件方面,不仅把wafer做得好,同时在软件方面、管理方面,我们也具备了一定的实力。 十一、请具体介绍一下安世和鼎泰匠芯的合作方式? 【相关负责人回复】一方面,安世的客户是非常成熟的,有2.5万个客户,安世最大的特点就是汽车的客户非常多,汽车的收入占比比较高。鼎泰匠芯是要建成一座车规级晶圆厂,所以与安世的客户需求是匹配的;另一方面,鼎泰匠芯为安世生产的产品是安世设计的,但在工艺上是双方共同研发的,安世的产品相当于转产转到鼎泰匠芯,由鼎泰匠芯来生产制造Fab下单环节,然后回到上市公司去做封装测试,再对外 销售。上市公司与鼎泰匠芯在股权关系上是兄弟公司,在业务合作上鼎泰匠芯就是安世的供应商、重要合作伙伴。 【董秘回复】鼎泰匠芯未来除了会给安世做代工,它本身是一个Fab,它的客户群体不仅有安世,还有一些Fabless公司。借助鼎泰匠芯,上市公司也希望能够把我们的ODM业务与鼎泰匠芯做一些协同,比如说我们ODM业务做手机、笔电等产品,上游有很多供应商,也包括Fabless公司,Fabless公司进行产品设计之后到鼎泰匠芯进行生产,最后到我们ODM业务终端产品进行测试验证与应用,这样我们整个生产链条就打通了。