核心观点与关键数据
闻泰科技正积极转型半导体业务，通过模拟芯片和高压功率器件拓展产品线，实现中长期增长。公司拥有完整的芯片设计、制造、封装测试产业链，旗下安世半导体是全球知名半导体IDM公司，得尔塔科技是光学模组主流供应商。
模拟芯片业务进展
- 2025年上半年逻辑IC与模拟IC收入占比17.63%，逻辑IC出货量全球第二，通过国产替代显著提升份额，目标成为全球第一。
- 模拟IC是重点投资领域，聚焦隔离IC、I2C、信号处理和电源IC，未来几年收入增速最快。
- 新产品应用于域控制器、车灯、智能座舱和三电领域，如NCA953x系列I2C和SM总线GPIO扩展IC，NXU产品系列UART接口电平转换器。
- 汽车智能座舱领域推出USB PD3.2标准双口快充车规控制器IC，支持240瓦快充。
- 车灯领域推出12、16、24通道LED驱动器，满足ISO26262 ASIL-B功能安全等级。
- AI电源模拟芯片领域布局Hot-swap、E-fuse、POL、DC-DC和SPS等产品，通过云厂商、XPU厂商送样，展示AI服务器电源完整解决方案。
高压业务进展
- 公司战略拓展高压产品，GaN、SiC和IGBT是未来增长方向，2024年整合高压产品团队，研发和客户推广进度加快。
- 已完成40-700V新型低压和高压E-mode GaN FET产品组合、1200V车规级SiC MOS发布，SiC Trench MOS研发完成，性能提升明显。
- SiC MOS在Tier1客户OBC中量产交付，送样北美、欧洲和国内新能源汽车客户，获得头部AI电源客户design in订单。
- GaN芯片在北美云厂商新一代手机、头部通信设备厂商基站中量产出货，与头部车企推进GaN上车，向头部服务器电源客户送样。
- 2024年投资2亿美元建设汉堡GaN、SiC产线，预计2025年底通线，提升工艺能力和自主化。
- IGBT产品已量产到国内空调压缩机项目，预计2025年第四季度量产交付，临港晶圆厂12吋IGBT新一代产品预计2025年底通线量产。
下游市场展望
- 第三季度订单情况显示半导体业务收入环比持续增长。
- 汽车方面，中国区增长势头延续，欧洲汽车客户进入补库周期，新能源汽车渗透率提升显著，将带动公司汽车领域收入增长。
- 工业方面，上半年工业和AI电源相关收入同比增长超过16%，全球工业复苏明显，设备更新政策、再工业化、数据中心建设需求旺盛，带动工业订单上升。
- 消费类方面，上半年收入同比增长逾50%，计算设备受AIPC、AI服务器出货增长带动，收入同比增长超25%，移动及可穿戴业务同比增长约10%，下半年将持续受益于消费电子旺季和补贴政策。
AI数据中心电源布局
- 数据中心和服务器电源市场规模年化增速超过30%，公司功率器件、逻辑与模拟IC产品大量应用其中。
- 客户维度：通过服务器ODM厂商、云厂商供应产品，与UPS、PSU等电源Tier1厂商保持长期合作。
- 产品维度：提供电源保险功能、增强安全工作区(SOA)、信号接口功能保障、电源管理IC、宽禁带第三代半导体器件和IGBT及模组，构建"一站式分立器件和模拟IC采购平台"。
中国区业务进展
- 2025年上半年中国区收入占比超过48%，同比增长超过20%，汽车、工业和消费领域收入增速较好，汽车客户收入同比增长接近40%。
- 中国区是公司半导体业务新产品发力的重点区域，近期新产品进展包括：MOSFET产品进入国内头部新能源汽车客户供应链，高压功率器件获得国内汽车客户、空调家电客户订单，GaN器件在浩思动力产品中应用。
- 中国区竞争优势：丰富的料号储备、车规级高规格产品质量、领先的工艺技术平台，依托临港晶圆厂产能和工艺提升自动化率和效率，引入国产供应链优化成本，打造"功率、模拟芯片一站式采购"服务，客户响应速度提升。
