所长早读

所长早读 2023/8/22 今日发现 美股继续反弹牛”迟则终 观点分享： 美股领先美债开启反弹。目前市场对于周五鲍威尔在央行年会的讲话主要预期仍然是在更长时间内维持高利率，2年期美债升破5%。但是标普、纳指已经结束此前的四连跌，特斯拉涨超7%、英伟达涨超8%，蔚来和理想继续涨超2%。油价上涨1%后转跌，一度失守80美元。欧洲天然气盘中上涨18%，继续反弹。 所长首推 玻璃：短期或逐步走弱。短期需要注意现货市场成交明显下滑，部分厂家甚至出台了优惠措施，玻璃旺季可能临近尾声。尤其本周部分区域库存开始攀升，意味着市场可能临近中期下跌窗口期。当然短期要注意近期市场普遍出现挤压近月虚盘行情，玻璃虽然该问题不严重，但是纯碱市场的巨幅波动可能会对玻璃短线造成扰动。 碳酸锂：期货价格延续上涨，主力合约收复20万元/吨的关口，收盘于20.1万元/吨，涨幅2.47%；现货价格结束连日的下跌，保持在22.5万元/吨的价位，期现基差进一步缩小。低价水平下，下游终端的买盘询价意愿的有所提升，补货需求支撑本轮的反弹，但下游的压价以及需求端依旧不旺的总体格局依旧不变，预计期现价格上方承压，反弹力度有限，整体以区间震荡思路对待。 PTA：01合约6050处位置压力较大，多单减仓。月差建议继续反套操作。11-01合约反套目标20附近。多PTA空乙二醇减仓。需求端，下游在涨价前积极补库，总体聚酯库存压力不大，开工预计有所支撑。11-01月差目前收窄至40元/吨附近，反套仍可继续持有，原因在于，即使9-10月份逸盛恒力停产，PTA也是累库格局，逸盛海南250万吨装置预计10月份出料、汉邦石化220万吨装置11月份重启供应宽松，PTA单月累库在20万吨上下，近月难 以走强。而外资摩根乾坤席位上继续加仓做多01合约，造成近弱远强的格局。另外成本端PX的调油溢价正在逐步转弱，美国汽油消费不及预期，近月调油裂解价差回落，因此推荐11-01反套。目标设在20元/吨，核心是给PX的BACK结构一定的考量。成本端，原油和汽油尚未到达趋势性行情逆转的时间节点，9月份之前需求仍然处于旺季阶段，宏观风险发力难度较大，可能由于需求短暂不及预期有阶段性的回调，然而整体趋势偏强，对PTA估值有支撑。 提醒：关注指数最高为★★★★相关品种详细研报，见下方。本期内容提供：研究所 2023年08月22日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 集运指数（欧线）：暂时震荡市....................................................................................................................................................7黄金：表现震荡................................................................................................................................................................................10白银：继续疲软................................................................................................................................................................................10铜：国内货源偏紧，支撑价格....................................................................................................................................................12铝：18500关口一线继续横盘.....................................................................................................................................................14氧化铝：2900关口上冲，但或接近阶段顶部.......................................................................................................................14锌：缺乏显著矛盾，震荡调整....................................................................................................................................................16铅：再生铅成本高企，易涨难跌...............................................................................................................................................18镍：供应边际宽松，现货升水延续承压..................................................................................................................................20不锈钢：原料报价坚挺，下游需求有待修复........................................................................................................................20锡：显著回弹....................................................................................................................................................................................22工业硅：短期盘整，关注上方阻力位......................................................................................................................................24碳酸锂：区间震荡...........................................................................................................................................................................26铁矿石：产业链利润博弈加剧，宽幅震荡.............................................................................................................................28螺纹钢：预期反复，弱势震荡....................................................................................................................................................30热轧卷板：预期反复，弱势震荡...............................................................................................................................................30硅铁：供需同步观望，窄幅震荡...............................................................................................................................................32锰硅：产业矛盾不足，窄幅震荡...............................................................................................................................................32焦炭：一轮提降开启，宽幅震荡...............................................................................................................................................34焦煤：供应偏紧扰动，宽幅震荡...............................................................................................................................................34动力煤：疲弱态势不改，偏弱运行...........................................................................................................................................36玻璃：或将开启中期调整.............................................................................................................................................................38PTA：单边上方有压力，11-01反套持有...............................................................................................................................39MEG：反套持有持有......................................................................................................................................................................39合成橡胶：区间震荡.............................................................................