棉纺市场行情周度报告：需求不畅，棉价高位下滑

需求不畅，棉价高位下滑软商品分析师陈 乔从业资格号： F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805棉纺市场行情周度报告2023年8月20日交易咨询资格号：证监许可[2012]112联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 本周市场多空因素汇总及展望请务必阅读正文之后的声明部分国际因素国内因素基本面分析USDA:美国棉花优良率不变，产量下调 （偏多）商业库存下降快；（偏多）国储棉成交好，每日均100%成交 （偏多）美元反弹； （偏空）惠誉将美国的信用评级从“AAA”下调一档为“AA+” （偏空）美零售业数据不佳，令加息预期再度增强 （偏空）美国周度出口数据不佳 （偏空）7月棉花进口环比增加；（偏空）7月棉纱进口环比同比增加；（偏空)下游纱线再度累库 （偏空）进口棉、进口纱进口利润大 。 （偏空）7月纺织品出口不佳 （偏空）下周继续投放储备棉 （偏空）观点产业面美国棉花升长优良率不佳，供给忧虑支撑棉价，但出口需求不佳，宏观面忧虑仍存下，ICE美棉价格承压下跌。技术上ICE 美棉主力合约承压60周均线下跌，关注下方周均线支撑，低位运行，重心缓慢上行。国内棉市价格高位下滑，供给增加拖累棉价，一是国储棉投放增加，一是进口环比增加，下游纱线进口量大，整体国内棉纱库存再度累积，出口需求表现不佳，纺纱利润不佳的等拖累棉价下跌。技术上郑棉高位下滑，关注60日均线多空争夺，中短线走势偏空。风险点◆ 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险 本周宏观及事件请务必阅读正文之后的声明部分◆海外市场◆美国商务部8月15日公布数据显示，美国7月份零售额环比增长0.7%，增幅超过预期，令市场对美联储再次加息预期增强。◆美国劳工部周四发布的数据显示，在截至8月12日的一周首次申领失业救济的人数减少了1.1万至23.9万。接受调查的预期中值为24万人。在截至8月5日的一周中持续申领人数则增至172万。◆8月17日凌晨，美联储公布了7月份货币政策会议纪要，纪要显示大多数与会官员仍然认为美国通胀存在显著的上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。◆据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为11.5%；到11月维持利率不变的概率为57.3%，累计加息25个基点的概率为38.6%，累计加息50个基点的概率为4.1%。◆SeekingAlpha的数据显示，美国7月份的信用卡拖欠率攀升至疫情前的水平，该机构追踪的8家银行的平均拖欠率上升了14个基点，达到2.67%，超过了2019年7月2.64%的平均水平。◆三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务的评级从AAA下调至AA+。这是惠誉首次对美国债务评级下调，也是继2011年8月标准普尔下调美国评级后，美国遭遇的第二次评级下调。惠誉认为，“美国评级下调反映了未来三年财政恶化，总体政府债务负担较高且不断增长的预期。”消息来源：iFinD 产业大事件请务必阅读正文之后的声明部分◆美国农业部 (USDA) 周四公布的出口销售报告显示，8月10日美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增18.63万包，较前一周减少28%，较前四周均值增加151%。当周下一年度棉花出口销售净增0万包，美国棉花出口装船20.24万包，较之前一周减少38%，较前四周均值减少15%。◆飓风“希拉里”正逼近美墨边境，加州罕见发布热带风暴预警。◆截至2023年8月13日当周，美国棉花优良率降至36%，前一周为41%，上年同期为34%。◆印度棉花协会：印度2022/23年度7月总产预期在529万吨，进口预期25.5万吨，预期528.7万吨，出口预期27.2万吨，供需数据未做调整，期末库存预期维持在39.4万吨，同比减少3.4%。下周关注点：天气影响； 产业大事件请务必阅读正文之后的声明部分◆8月14日-8月17日储备棉销售第三周，合计上市储备棉资源4.8万吨，总成交4.8万吨，成交率100%。平均成交价格17549元/吨，折3128价格18091元/吨。因技术故障8月18日储备棉销售竞价交易无效，相关上市数据在8月21日重新上市交易。◆根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉销售的公告中公布的中央储备棉销售底价计算公式，第四周(8月21日-8月25日)销售底价为17345元/吨(折标准级3128B)。中国储备棉管理有限公司定于8月21日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量12001.696吨，共40捆。◆据海关数据显示，2023年7月我国进口棉纱线约16万吨，环比增加约2万吨，同比增长约144.6%。2023年7月我国进口棉花约11万吨，环比增加约3万吨，增幅37.5%；同比减少1万吨，下降约8.3%.下周关注点：棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格遭遇下挫◆本周ICE美棉价格下跌，8月18日收盘，ICE美棉主力合约报83.63美分/磅，周跌幅4.75%，表现缩量减仓运行态势。数据来源：文华财经，中泰期货整理美棉周K线请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱大幅下跌◆本周国内棉花期货价格下挫运行，截至8月18日当周郑棉主力合约2401合约周五收盘报16955元/吨，周跌幅1.6%，表现放量增仓运行态势，周五夜盘价格偏弱收跌。◆本周郑棉纱价格走势偏弱，8月18日郑棉纱主力月合约报收22765元/吨，周跌2.36%，表现缩量运行。周五夜盘偏弱震荡。数据来源：文华财经，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分郑棉周K线郑棉纱周K线 本周棉花及棉纱基差均走强◆国内棉花基差本周偏强上涨，截至8月18日收盘，国内棉花期现基差为1057元/吨，较上周涨169点，期货高位下滑，现货市场维持强势。◆ 棉纱期现基差本周走强，至8月18日棉纱期现基差报1605元/吨，较上周涨615，期货重挫影响。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.00棉纱期现基差（单位：元/吨）-3000.00-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.00棉花期现基差（单位：元/吨） 进口利润依旧较大◆本周内外棉花价格表现内外棉均偏强运行态势，内外棉花价差继续偏强运行。截至8月18日，国内棉花价格指数报18012元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报16757元/吨，均较上周走低，内外价差为扩大到1255元/吨，较上周上涨620元/吨，进口棉利润依旧较大。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理(8,000)(6,000)(4,000)(2,000)02,0004,00012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.0028,000.00价差中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税中国棉花价格指数:CCIndex:3128B 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA 报告（8月）调整全球产需和库存◆USDAUSDA的8月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较7月下调59.29万吨至2487.82万吨，全球棉花消费上调10.68万吨至2549.29万吨，较上一年度增加5.8%。上调2022/23年度全球棉花期末库存至2052.03万吨，下调2023/24年度棉花期末库存63万吨至1996.88万吨。2023/24年度库存消费比为78.33%，较7月预估的下降。◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至305.03万吨，较7月预估下调54.67万吨。美国2023/24年度棉花期末库存至67.58万吨，较7月预估下调1.53万吨。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023全球棉花产量与消费量（万吨）消费量产量0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0005001,0001,5002,0002,5003,000200720092011201320152017201920212023全球棉花库存及库存消费比（万吨，%） 国际市场：新年度美陆地棉出口数据表现不佳数据来源：iFinD，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分◆美国农业部 (USDA) 周四公布的出口销售报告显示，8月10日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增4.06万吨，较前一周减少28%，较前四周均值增加151%。当周下一年度棉花出口销售净增0万吨，美国棉花出口装船4.41万吨，较之前一周减少38%，较前四周均值减少15%。2023/24年度棉花累计出口7.2万吨，累计同比减少26%。装运中国4.4万吨，美国陆地棉签约中国的量34.8万吨，装运率12.64%。美国累计签约总量为116.3万吨，同比降30.4%，累计装运率6.47%。0.0020.0040.0060.0080.00100.000204060801001201402020-12-302021-12-302022-12-30美陆地棉签约量（中国）及装运率美国陆地棉本周出口中国累计值0.0020.0040.0060.0080.00100.000501001502002503003502020-12-302021-12-302022-12-30美棉累计出口量及装运率美国陆地棉本周出口累计值 美国棉花:装运率万 国际市场：生长状况不佳数据来源：USDA，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分◆6月30日USDA将同步年度种植面积预估，一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区间为1050-1200万英亩。3月31日的报告预估为1125.6万英亩。◆截至8月13日当中13日当周，美国棉花优良率降至36%，前一周为41%，上年同期为34%。截至当周，美国棉花结铃率为72%，上一周为63%，上年同期为78%，五年均值为77%。截至当周，美国棉花现蕾率为96%，上一周为92%，上年同期为98%，五年均值为97%.截至当周，美国棉花盛铃率为13%，上一周为8%，上年同期为14%，五年均值为14%。01020304050607080优良率（%）20162017201820192020202120222023 ◆根据中国农业农村部8月供需报告预测，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至201