棉纺市场行情周度报告：需求不畅，棉价高位下滑

棉纺市场行情周度报告2023年8月20日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周宏观及事件 ◆海外市场 ◆美国商务部8月15日公布数据显示，美国7月份零售额环比增长0.7%，增幅超过预期，令市场对美联储再次加息预期增强。 ◆美国劳工部周四发布的数据显示，在截至8月12日的一周首次申领失业救济的人数减少了1.1万至23.9万。接受调查的预期中值为24万人。在截至8月5日的一周中持续申领人数则增至172万。 ◆8月17日凌晨，美联储公布了7月份货币政策会议纪要，纪要显示大多数与会官员仍然认为美国通胀存在显著的上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。 ◆据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为88.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为11.5%；到11月维持利率不变的概率为57.3%，累计加息25个基点的概率为38.6%，累计加息50个基点的概率为4.1%。 ◆SeekingAlpha的数据显示，美国7月份的信用卡拖欠率攀升至疫情前的水平，该机构追踪的8家银行的平均拖欠率上升了14个基点，达到2.67%，超过了2019年7月2.64%的平均水平。 ◆三大评级机构之一的惠誉将美国长期外币债务的评级从AAA下调至AA+。这是惠誉首次对美国债务评级下调，也是继2011年8月标准普尔下调美国评级后，美国遭遇的第二次评级下调。惠誉认为，“美国评级下调反映了未来三年财政恶化，总体政府债务负担较高且不断增长的预期。” 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月10日美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增18.63万包，较前一周减少28%，较前四周均值增加151%。当周下一年度棉花出口销售净增0万包，美国棉花出口装船20.24万包，较之前一周减少38%，较前四周均值减少15%。 ◆飓风“希拉里”正逼近美墨边境，加州罕见发布热带风暴预警。 ◆截至2023年8月13日当周，美国棉花优良率降至36%，前一周为41%，上年同期为34%。 ◆印度棉花协会：印度2022/23年度7月总产预期在529万吨，进口预期25.5万吨，预期528.7万吨，出口预期27.2万吨，供需数据未做调整，期末库存预期维持在39.4万吨，同比减少3.4%。 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆8月14日-8月17日储备棉销售第三周，合计上市储备棉资源4.8万吨，总成交4.8万吨，成交率100%。平均成交价格17549元/吨，折3128价格18091元/吨。因技术故障8月18日储备棉销售竞价交易无效，相关上市数据在8月21日重新上市交易。 ◆根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉销售的公告中公布的中央储备棉销售底价计算公式，第四周(8月21日-8月25日)销售底价为17345元/吨(折标准级3128B)。中国储备棉管理有限公司定于8月21日通过全国棉花交易市场上市销售储备棉重量12001.696吨，共40捆。 ◆据海关数据显示，2023年7月我国进口棉纱线约16万吨，环比增加约2万吨，同比增长约144.6%。2023年7月我国进口棉花约11万吨，环比增加约3万吨，增幅37.5%；同比减少1万吨，下降约8.3%. 下周关注点：棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 ◆本周ICE美棉价格下跌，8月18日收盘，ICE美 棉 主 力 合 约 报83.63美 分/磅，周 跌 幅4.75%，表现缩量减仓运行态势。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱大幅下跌 ◆本周国内棉花期货价格下挫运行，截至8月18日当周郑棉主力合约2401合约周五收盘报16955元/吨，周跌幅1.6%，表现放量增仓运行态势，周五夜盘价格偏弱收跌。 ◆本周郑棉纱价格走势偏弱，8月18日郑棉纱主力月合约报收22765元/吨，周跌2.36%，表现缩量运行。周五夜盘偏弱震荡。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花及棉纱基差均走强 ◆国内棉花基差本周偏强上涨，截至8月18日收盘，国内棉花期现基差为1057元/吨，较上周涨169点，期货高位下滑，现货市场维持强势。 ◆棉纱期现基差本周走强，至8月18日棉纱期现基差报1605元/吨，较上周涨615，期货重挫影响。 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润依旧较大 ◆本周内外棉花价格表现内外棉均偏强运行态势，内外棉花价差继续偏强运行。截至8月18日，国内棉花价格指数报18012元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报16757元/吨，均较上周走低，内外价差为扩大到1255元/吨，较上周上涨620元/吨，进口棉利润依旧较大。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（8月）调整全球产需和库存 ◆USDAUSDA的8月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较7月下调59.29万吨至2487.82万吨，全球棉花消费上调10.68万吨至2549.29万吨，较上一年度增加5.8%。上调2022/23年度全球棉花期末库存至2052.03万吨，下调2023/24年度棉花期末库存63万吨至1996.88万吨。2023/24年度库存消费比为78.33%，较7月预估的下降。 ◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至305.03万吨，较7月预估下调54.67万吨。美国2023/24年度棉花期末库存至67.58万吨，较7月预估下调1.53万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：新年度美陆地棉出口数据表现不佳 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，8月10日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增4.06万吨，较前一周减少28%，较前四周均值增加151%。当周下一年度棉花出口销售净增0万吨，美国棉花出口装船4.41万吨，较之前一周减少38%，较前四周均值减少15%。2023/24年度棉花累计出口7.2万吨，累计同比减少26%。装运中国4.4万吨，美国陆地棉签约中国的量34.8万吨，装运率12.64%。美国累计签约总量为116.3万吨，同比降30.4%，累计装运率6.47%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：生长状况不佳 ◆6月30日USDA将同步年度种植面积预估，一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区间为1050-1200万英亩。3月31日的报告预估为1125.6万英亩。 ◆截至8月13日当中13日当周，美国棉花优良率降至36%，前一周为41%，上年同期为34%。截至当周，美国棉花结铃率为72%，上一周为63%，上年同期为78%，五年均值为77%。截至当周，美国棉花现蕾率为96%，上一周为92%，上年同期为98%，五年均值为97%.截至当周，美国棉花盛铃率为13%，上一周为8%，上年同期为14%，五年均值为14%。 国内棉花市场：供需预测 ◆根据中国农业农村部8月供需报告预测，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至2012公斤/公顷；棉花产量为578万吨，较上年度下降20万吨；进口为185万吨，较上年度保持一致；经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。下调2022/23年度进口量下调至145万吨，消费下调10万吨至740万吨，与7月预估持平。 ◆根据USDA数据显示，中国2022/23年度棉花产量预计在669.26万吨，消费784.8万吨，库存消费比为107.68%，较上一年度进行了下修。2023/24年度中国棉花产量预计下降，6月预估588.6万吨，期末库存下降至829.25万吨，库存效费比下调至101.17%。 国内棉花市场：商业库存同比下降，环比下降快 ◆目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏高水平，环比仍在增加中，至7月底我国棉花商业库存为232.75万吨，同比减少86.65万吨，降幅27%，环比下降56.94万吨，降幅19.6%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存下降较快，截止8月11日，棉花商业总库存160.9万吨，环比上周减少11万吨，减幅6.4%。 国内棉花市场：7月棉花进口环比有增 ◆虽然海外需求不足，出口企业对进口棉需求下降，但内外棉价差显示进口利润丰厚，激发了进口动力，2023年7月，棉花进口数量为11万吨，同比下降8.3%，环比上月增3万吨。2023年1-7月累计进口69万吨，同比下降44.8%。 ◆中国农业农村部预计2022/23年度全国棉花进口预计为145万吨，较6月预估下降40万吨，较2021/22年度减少38万吨。2023/2024年度我国棉花进口预估在185万吨。 国内纺纱企业开工率高位下滑，纱线库存再度累积 ◆目前纯棉纱行业开工率高位趋缓。截至8月18日，纯棉纱行业开工率为67.46%，同比增加14.11个百分点，环比上周下降0.13个百分点。至8月11日，下游纺织企业开工率较上周有所下降，为74.9%，环比下降0.4个百分点，同比高出21.3个百分点，织布厂开机率为39.2%，环比前一周增加0.4个百分点。 ◆我国纱线库存再度累计，据我的农产品网统计，截止8月18日，全国主要地区纺企纱线库存为25.4天，较前一周增加0.5天，同比下降24.4%，下游纺织企业的纱线库存再度累积说明需求不畅。 棉纱进口环比同比均增加，纺织品及服装出口额下降 ◆国内棉纱进口增加，2023年7月我国棉纱进口16万吨，环比增加2万吨，同比增加9万吨，2023年1-7月累计进口84万吨，同比增加5万吨，增幅6.3%。 ◆7月我国纺织品及服装出口额2513082.9万美元，同比减少24.35%，2023年1-7月我国纺织品服装出口累计170.33亿美元，同比下降10.26%，纺织品出口市场遭遇下滑。 请务必阅读正文之后的声明部分 宏观经济：美抗通胀略微反弹，但低于预期 ◆7月美国CPI同比上涨3.2%，前值3.0%，预期3.3%；环比上涨0.2%，前值0.2%。核心CPI同比上涨4.7%，前值4.8%，预期4.8%；环比上涨0.2%，前值0.2%。7月美国通胀有所反弹，但低于市场预期，核心通胀继续降温。 ◆8月17日凌晨，美联储公布了7月份货币政策会议纪要，纪要显示大多数与会官员仍然认为美国通胀存在显著的上行风险，可能需要进一步收紧货币政策。 ◆本周美元指数反弹，至8月18日报103.4419，较上周反弹0.56%。 ◆截至8月18日，美元兑人民币汇率中间价报7.2006环比上周贬值0.58%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采