棉纺市场行情周度报告：外棉继续下挫，国内棉价进入抗跌态势？

棉纺市场行情周度报告2023年11月12日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周宏观及事件 ◆海外市场 ◆美国11月一年期通胀率预期4.4%，前值4.20%。 ◆据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.4%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为14.6%，昨日为9.6%。到明年1月维持利率不变的概率为75.7%，累计加息25个基点概率为22.6%，累计加息50个基点概率为1.7%。 ◆美国至11月4日当周初请失业金人数为21.7万人，预期21.8万人，前值为21.7万人。 ◆英国第三季度GDP同比增长0.6%，预期0.50%，前值0.60%。 ◆国内市场 ◆国家统计局发布数据，2023年10月份，全国居民消费价格同比下降0.2%，环比下降0.1%。1~10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。其中，居住价格同比上涨0.3%，环比持平。 ◆统计局发布数据显示，10月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.6%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降3.7%，环比上涨0.2%。1—10月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。 ◆消息来源：iFinD 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆美国农业部(USDA)11月报告公布，本月2023/24年度全球棉花供需平衡表显示，全球消费量下降，但产量和库存增加。本月全球2023/24年度产量预测上调18.7万吨，原因是阿富汗、美国、阿根廷和巴拉圭的预期产量增加抵消了西班牙和墨西哥的减产。由于越南、土耳其和美国减产，全球棉花消费量减少了10.7万吨。2023/24年度全球棉花期末库存量预计为1774.5万吨，比10月份增加34.4万吨，其中中国占了这一增长的近三分之一，因为更多的进口预计将主要用于国家储备。 ◆根据美国农业部11月份报告显示，2023/24年度美国棉花本月消费量略有下降，但产量和期末库存均有所增加。其中产量增加27.3万包，达到1310万包，主因德克萨斯州的减产抵消了其他地区的减产。国内工厂的使用量减少了10万包，反映了近期的消费速度，出口保持不变，使期末库存增加40万包，达到320万包，占使用量的22.5%。 ◆USDA公布的出口销售报告显示，11月2日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增39.52万包，较之前一周减少14%，较钱四周均值增加1098%，下一市场年度棉花出口销售净增4.45万包，当周出口装船量9.06万包，较之前一周减少31%，较四周均值减少18%。对中国大陆装船2.14万包。 ◆根据中国农业农村部11月供需报告调减2023/24年度中国棉花产量10万吨至568万吨，较上年度下降30万吨；进口为185万吨，较上年度145万吨增加40万吨；棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%，与10与预估持平。 ◆新疆籽棉收购价弱势稳定，机采籽棉价格7.1-7.4元/公斤。 ◆本周国储棉持续每日投放1.2万吨左右，成交率30%左右，至周五，成交率为27.26%，成交均价为16161元/吨。 下周关注点：天气和棉花采收； 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格下跌 ◆本周ICE美棉价格下跌，11月10日收盘，ICE美 棉 主 力 合 约 报77.46美 分/磅，周跌 幅2.75%，成交表现放量减仓运行态势. 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱低位震荡运行 ◆本周国内棉花期货价格低位震荡，截至11月10日当周郑棉主力合约2401合约周五收盘报15865元/吨，周跌幅1.58%，表现放量增仓运行态势，周五夜盘价格小幅震荡，主力合约报收15800元。 ◆本周郑棉纱价格走势跟随棉价偏弱运行，11月10日郑棉纱主力月合约报收21695元/吨，周跌幅0.32%，表现缩减仓运行。周五夜盘偏弱震荡，报收21665元/吨，跌30元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花及棉纱基差震荡略微走强 ◆国内棉花基差本周震荡偏强，因现货价下跌幅度扩大，截至11月10日收盘，国内棉花期现基差为1271元/吨，较上周涨102点。 ◆棉纱期现基差本周震荡运行，至11月10日棉纱期现基差报1685元/吨，较上周涨10点，现货和期货价格均表现抗跌运行态势。 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润再度扩大 ◆本周内外棉花价格表现均下跌，二者价差有所走强。截至11月10日，中国棉花价格指数报16981元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报15970元/吨，均较上周走低，内外价略微扩大至1011元/吨，较上周涨469元/吨，进口棉利润扩大有利于进口动力增强。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（11月）上调全球产需和库存 ◆USDA的11月供需报告上调全球棉花产量：2023/24年度全球棉花产量预估较10月上调18.7万吨至2473.4万吨，全球棉花消费下调10.7万吨至2513.5万吨，较上一年度增加3.9%，库存上调34.4万吨至1776.7万吨。上调2022/23年度全球棉花期末库存至1810.3万吨，2023/24年度库存消费比上调至70.68%。 ◆上调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至285.4万吨，较10月预估上调6万吨。美国2023/24年度棉花期末库存上调8.7万吨至69.8万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美陆地棉出口数据略微回落 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月2日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增8.61万吨，较前一周减少1.36万吨，减幅13.5%。当周下一年度棉花出口销售净增0.97万吨，美国棉花出口装船1.98万吨，较之前一周减少31.45%，2023/24年度棉花累计签约量157.2万吨，累计同减少21.24%。装运中国0.5万吨，美国陆地棉签约中国的量累计56.5万吨，装运率40.18%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美国棉花收割进度接近六成 ◆截至2023年11月3日当周，美国USDA公布了今年棉花收割进程报告，美国棉花已经收获57%棉花，环比提高8个百分点，超过5年均值，低于去年同期的62%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：供需预测 ◆根据中国农业农村部11月供需报告预测：2023/24中国棉花产量下调至568万吨，较上年度下降30万吨，较10月预估下调10万吨；进口为185万吨，保持上月预估一致，2022/23年度预估为145万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。 ◆根据USDA数据显示（11月），中国2022/23年度棉花产量预计在669.26万吨，消费784.8万吨，库存消费比为99.499，较上一年度进行了下修。2023/24年度中国棉花产量预估588.6万吨，与10月预估持平，期末库存上调为813.2万吨，库存消费比上调至99.21%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：商业库存回升 ◆目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏低水平，至9月底我国棉花商业库存为131.46万吨，同比减少61.55万吨，降幅32%，环比下降31.6万吨，降幅19.37%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始回升，截止11月3日，棉花商业总库存175.04万吨，环比上一周增39.79万吨，同比去年同期的145万吨增加35万吨之多。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：棉花进口预期增加 ◆虽然海外需求不足，出口企业对进口棉需求下降，但内外棉价差显示进口利润丰厚，激发了进口动力，2023年9月，棉花进口数量为24万吨，环比上月增6万吨，同比增加15万吨，增幅166%。2023年1-9月累计进口110万吨，同比减少36万吨，降幅24.6%。 ◆中国农业农村部预计2022/23年度全国棉花进口预计为143万吨，较2021/22年度减少36万吨。2023/2024年度我国棉花进口预估在185万吨。 国内棉花市场：新棉采收进度偏慢，收购价下滑 ◆新疆籽棉收购陆续加快，根据全国棉花加工企业按照棉花质量体验体制改革方案的要求加工的棉花并进行公证检验统计，截至11月2日，新疆监管棉花公证检验重量累积完成486632包，约113万吨。 ◆价格方面，本周新疆籽棉收购价格稳中略有下滑，机采棉整体价格在7.1-7.4元/公斤，较上周下降0.1-0.2元/公斤，折皮棉成本在15300-16000元/吨，压花厂皮棉生产利润微弱，甚至出现亏损态势。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内纺织企业开工率下降，纱线库存仍处于累库状态 ◆目前纯棉纱行业开工率高位趋缓下降。截至11月10日，纯棉纱行业开工率为67.63%，同比增加12.03个百分点，环比上周增加0.88个百分点。至11月10日，下游纺织企业开工率较上周下降，为63.6%，环比下降3.8个百分点，同比高出1.1个百分点，织布厂开机率为43.7%，环比前一周下降3.1个百分点，对原料需求减弱。 ◆我国纱线库存累积加大，据我的农产品网统计，截止11月10日，全国主要地区纺企纱线库存为31.4天，较前一周增加1.2天，同比增加0.6天，下游纺织企业的纱线库存累积，说明市场需求不佳。纺织企业棉花原料的库存增加26.3天，前一周为25.9天，说明企业低价采购棉花动力有所增强。 国内纺纱企业加工即期利润 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，但亏损幅度开始收缩。截至11月10日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损缩小至700元/吨左右，因原料价格快速下跌，棉纱价格略显抗跌，但纺织利润仍持续亏损状态。 棉纱进口同比增加，纺织品及服装出口额下降 ◆国内棉纱进口增加，2023年9月我国棉纱进口18万吨，环比减少1万吨，同比增加9万吨，2023年1-9月累计进口121万吨，同比增加26万吨，增幅27%。 ◆9月我国纺织品及服装衣着出口额261.98亿美元，同比减少6.61%，2023年1-9月我国纺织品服装出口累计2243.91亿美元，累计同比下降9.8%，纺织品出口市场遭遇下滑。 宏观经济：美元指数反弹 ◆美国当地时间11月1日，美联储公布了最新的利率决议，宣布维持基准利率不变，目前联邦基金利率目标区间保在5.25%-5.50%。不过CPI仍旧偏高影响。 ◆本周美元指数反弹，至11月10日报105.8，较上周涨0.035%。 宏观经济：国内人民币微升值 ◆截 至11月10日，美 元 兑 人 民 币 汇 率 中 间 价 报7.1771，人民币环比上周升值0.035%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所