棉纺市场行情周度报告：棉价低位反弹，关注需求边际变化

棉纺市场行情周度报告2023年12月10日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周宏观及事件 ◆海外市场 ◆8日，数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加19.9万人，超过市场预期的18万人，失业率录得3.7%，较前值的3.9%有所回落。此外，时薪数据也强于预期。 ◆美国密歇根大学8日公布的消费者信心调查结果显示,美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为69.4，预期62，前值61.3。12月消费者对未来一年通胀预期大幅降至3.1%，为2021年3月以来最低水平。同时，消费者乐观情绪有所上升，消费者信心指数上升逾8点至69.4点，为7月以来最高水平。消费者对当前状况评价的指数也上升近6点至74点，对未来预期看法的指数飙升近10点至66.4点。 ◆据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为98.2%，加息25个基点的概率为1.8%。到明年2月维持利率不变的概率为92.2%，累计降息25个基点的概率为6.1%，累计加息25个基点的概率为1.7%。 ◆国内市场 ◆中共中央政治局周五召开会议，分析指出，明年继续实施积极的财政政策和货币政策。其中，积极的财政政策要适度加力、提质增效；稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。 ◆据国家统计局消息，2023年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比下降0.3%。1—11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.1%，工业生产者购进价格下降3.6%。 ◆消息来源：iFinD 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件 ◆USDA公布的出口销售报告显示，11月30日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增11.64万包，较之前一周减少47%，较钱四周均值减少63%，下一市场年度棉花出口销售净增2.96万包，当周出口装船量13.92万包，较之前一周增加57%，较四周均值增加50%。对中国大陆装船6.05万包。 ◆USDA周五公布的12月供需报告显示，全球2023/24年度全球棉花产量于高位1.1292亿包，11月预估为8150万包，全球棉花期末库存为8240万包，11月预估为8150万包。美国2023/24年度棉花种植面积预估为1023万英亩，11月预估为1023万英亩，棉花收割面积为802万英亩，与11月预估一致，棉花产量预估为1278万包，较11月预估下调131万包，期末库存预估310万包较11月预估下调10万包。 ◆根据中国农业农村部12月供需报告显示2023/24年度中国棉花产量预估为568万吨，较上年度下降30万吨，与11月预估持平；进口为185万吨，较上年度145万吨增加40万吨；棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%，与11月与预估持平。 ◆新疆籽棉收购价弱势下跌，机采籽棉价格6.8-7.1元/公斤，较上周整体下跌0.1元/公斤。 ◆中国棉花信息网统计数据，截至11月底，国内棉花工业库存为65.6万吨，较上月底增加2.1万吨，同比去年同期增加11.2万吨。 ◆中国棉花信息网统计数据，截至10月底，国内棉花商业库存为240.52万吨，较上月底增加109.06万吨，同比去年同期增加8.49万吨。 下周关注点：天气和棉花采收； 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格放量上涨 ◆本周ICE美棉价格反弹运行，12月8日收盘，I CE美 棉主 力 合约 报81.5美分/磅，周 涨幅2.44%，成交表现放量运行态势. 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱低位反弹运行 ◆本周国内棉花期货价格低位反弹运行，截至12月8日当周郑棉主力合约2405合约周五收盘报15380元/吨，周涨3.01%，表现放量增仓运行态势，周五夜盘价格横盘真的能，主力合约报收15350元，跌30元/吨，整体价格围绕60周均线运行震荡。 ◆本周郑棉纱价格连续两周反弹，12月8日郑棉纱主力月合约报收20910元/吨，周涨幅0.84%，表现缩量减仓运行。周五夜盘震荡报收20810元/吨，跌100元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花及棉纱基差继续下跌 ◆国内棉花基差本周震荡走弱，截至12月8日收盘，国内棉花期现基差为835元/吨，较上周跌592点。 ◆棉纱期现基差本周大幅走弱，至12月8日棉纱期现基差报1290元/吨，较上周跌425点，现货和期货价格均反弹，期货反弹幅度更大。 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润收缩显现亏损 ◆本周内外棉花价格反弹运行，二者价差有所走低。截至12月8日，中国棉花价格指数报16215元/吨周跌142元，进口棉价格指数（M，1%关税）报16559元/吨周涨432元，内外价差收缩，且已经形成亏损344元/吨，较上周跌574元/吨，进口棉利润收缩限制内棉价格下跌。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（12月）下调消费预估 ◆USDA的1月供需报告下调全球棉花产量：2023/24年度全球棉花产量预估较11月下调11.74万吨至2461.66万吨，全球棉花消费下调33.19万吨至2479.31万吨，较上一年度增加1.98%，期末库存上调19.62万吨至1796.32万吨，2023/24年度库存消费比上调至72.45%。 ◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至278.52万吨，较11月预估下调6.92万吨。美国2023/24年度棉花期末库存下调2.22万吨至67.58万吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美陆地棉出口装运量大增 ◆美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月30日当周，美国2023/24棉花年度陆地棉出口销净增2.54万吨，较前一周减少02.21吨，减幅47%。当周下一年度棉花出口销售净增0.64万吨，较前一周增加56.6%，美国棉花出口装船3.03万吨，较之前一周增加57%，2023/24年度棉花累计签约量179.6万吨，累计同减少9.52%。装运中国1.4万吨，美国陆地棉签约中国的量累计68.6万吨，装运率37.76%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：供需预测 ◆根据中国农业农村部12月供需报告预测：2023/24中国棉花产量预估为568万吨，较上年度下降30万吨，较11月预估持平；进口为185万吨，保持上月预估一致，2022/23年度预估为145万吨。经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。 ◆根据USDA数据显示（12月），2023/24年度中国棉花产量预估588.6万吨，与11月预估持平，期末库存上调32.9万吨为846.1万吨，库存消费比上调至106.07%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：商业库存回升加快 ◆目前我国棉花商业库存库存规模处于年内偏低水平，至10月底我国棉花商业库存为240.5万吨，同比增加7.47万吨，环比增加109.04万吨，环比增幅82.94%。 ◆根据我的农产品网周度数据来看，商业库存开始回升，截止12月1日，棉花商业总库存328.18万吨，环比上一周增40.12万吨，增13.92%。 请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花市场：棉花进口预期增加 ◆虽然海外需求不足，出口企业对进口棉需求下降，但内外棉价差显示进口利润丰厚，激发了进口动力，2023年10月，棉花进口数量为29万吨，环比上月增5万吨，同比增加16万吨，增幅123%。2023年1-10月累计进口139万吨，同比减少20万吨，降幅12.5%。 ◆中国农业农村部预计2023/2024年度我国棉花进口预估在185万吨，维持与11月预估的一致。 国内棉花市场：新棉生产进度快，籽棉收购价下滑 ◆新疆籽棉收购陆续加快，根据我的农产品网调查涵盖新疆900多家轧花厂的统计，截至12月8日，已经累计加工棉花412万吨，去年同期仅297.8万吨。 ◆价格方面，本周新疆籽棉收购价格稳中略有下滑，机采棉整体价格在6.8-7.1元/公斤，较上周下降0-0.1元/公斤，折皮棉成本在14900-15500元/吨，压花厂皮棉生产利润微弱，甚至出现亏损态势,。 国内纺织企业开工率回升，纱线库存仍处于累库状态 ◆目前纯棉纱行业开工率高位趋缓下降。截至12月8日，纯棉纱行业开工率为64.72%，同比增加18.18个百分点，环比上周个百分点下降0.46个百分点。至12月8日，下游纺织企业开工率较上周回升1.7个百分点至67.2%，同比提升7个百分点，织布厂开机率为40.2%，环比前一周增加1.9个百分点，对原料需求增加。 ◆我国纱线库存累积加大，据我的农产品网统计，截止12月8日，全国主要地区纺企纱线库存为31.9天，较前一周减少0.3天，同比增加0.3个百分点，下游纺织企业的纱线库存消化，说明市场需求出现边际好转迹象，但需观察持续性。纺织企业棉花原料的库存增加27.7天，前一周为27天，说明企业低价采购棉花动力有所增强。 国内纺纱企业加工即期利润 ◆国内纺织企业纺纱利润依旧处于亏损状态，亏损幅度再度扩大。截至12月8日，纺纱企业纺C32s纺织利润亏损扩大至1000元/吨左右，棉纱价格反弹幅度相对棉花价格反弹幅度偏小，导致纺织利润亏损增大。 棉纱进口同比增加，纺织品及服装出口额下降 ◆国内棉纱进口增加，2023年10月我国棉纱进口17万吨，环比减少1万吨，同比增加11万吨，2023年1-10月累计进口138万吨，同比增加37万吨，增幅36.6%。 ◆10月我国纺织品及服装衣着出口额229.6亿美元，同比减少8.2%，2023年1-10月我国纺织品服装出口累计2473.5亿美元，累计同比下降9.6%，纺织品出口市场遭遇下滑。 宏观经济：美元指数反弹 ◆CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%，加息25个基点的概率为4.7%。到明年2月维持利率不变的概率为89.4%，累计加息25个基点的概率为10.3%。累计加息50个基点的概率为0.3%。到明年3月累计降息25个基点的概率为21.5%，维持利率不变的概率为70.4%，累计加息25个基点的概率为7.9%，累计加息50个基点的概率为0.2%。 ◆本周美元指数反弹，至12月8日报103.9899，较上周涨0.75%。 宏观经济：国内人民币汇率波动不大 ◆截至12月8日，美元兑人民币汇率中间价报7.1123，人民币环比上周贬值0.02%。 请务必阅读正文之后的声明部分 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和