棉纺市场行情周度报告：USDA报告利多，内外棉价偏强

USDA报告利多，内外棉价偏强软商品分析师陈 乔从业资格号： F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805棉纺市场行情周度报告2023年8月13日交易咨询资格号：证监许可[2012]112联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 本周市场多空因素汇总及展望请务必阅读正文之后的声明部分国际因素国内因素基本面分析USDA:美国棉花优良率不变，产量下调 （偏多）美国通胀略微反弹，但低于预期 (偏多)美国周度出口数据尚可 （偏多）商业库存下降快；（偏多）6月棉花进口下降；（偏多）国储棉成交好，每日均100%成交 （偏多）下游纺织企业库存开始消化下降 （偏多）美元反弹； （偏空）惠誉将美国的信用评级从“AAA”下调一档为“AA+” （偏空）进口棉、进口纱进口利润大 。 （偏空）6月纺织品出口不佳 （偏空）下周继续投放储备棉 （偏空）观点宏观面压力有所缓解但风险仍存，产业面美国棉花升长优良率不佳，USDA 下调全球棉花及美国棉花产量预估，消费提升，预期库存下降继续支撑棉价反弹运行。技术上ICE 美棉主力合约站上60日线开始走强，短线偏多，反弹态势良好。国内棉市本周高位震荡，截至当前国储棉投放5万吨/周，成交均价下降，交投较好，但高价位持续回落，价格表现偏强窄幅波动运。不过当前基本面供给收缩预期仍在，但进口利润较大，纺纱利润不佳的矛盾仍存，但需求有所回暖，关注棉市高价位区域争夺。技术上郑棉高位震荡运行。风险点◆ 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险 本周宏观及事件请务必阅读正文之后的声明部分◆海外市场◆美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国7月PPI同比增长0.8%，结束连续12个月下降，市场预期0.7%，前值为0.1%。美国7月PPI环比增长0.3%，为2023年1月以来最大增幅。美国7月核心PPI环比增长0.3%，预期0.20%，前值0.10%。美国7月核心PPI同比增长2.4%，预期2.30%，前值2.40%。◆7月美国CPI同比上涨3.2%，前值3.0%，预期3.3%；环比上涨0.2%，前值0.2%。核心CPI同比上涨4.7%，前值4.8%，预期4.8%；环比上涨0.2%，前值0.2%。 7月美国通胀有所反弹，但低于市场预期，核心通胀继续降温。◆美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至8月5日当周初请失业金人数升至24.8万，高于市场预期的23万和前值22.7万，为五周以来新高;截至8月5日当周初请失业金人数四周均值升至23.1万。此外，美国截至7月29日当周续请失业金人数为168.4万，低于市场预期的171万和前值170万。◆2023年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比下降6.1%，环比下降0.5%。1—7月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降3.2%，工业生产者购进价格下降3.5%。 产业大事件请务必阅读正文之后的声明部分◆USDA的8月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较7月下调59.29万吨至2487.82万吨，全球棉花消费上调10.68万吨至2549.29万吨，较上一年度增加5.8%。上调2022/23年度全球棉花期末库存至2052.03万吨，下调2023/24年度棉花期末库存63万吨至1996.88万吨，2023/24年度库存消费比为78.33%，较7月预估的下降。下调美国2023/24年度棉花棉花产量预估至305.03万吨，较7月预估下调54.67万吨，美国2023/24年度棉花期末库存至67.58万吨，较7月预估下调1.53万吨。◆美国农业部 (USDA) 周四公布的出口销售报告显示，8月1日开始美国进入2023/24棉花年度，美国陆地棉出口销售合计27.77万包，204/25年度美国陆地棉出口净销售3000包。2022/23年度美国结转待出口215.25万包棉花。截至7月31日当期，美国陆地棉出口19.58万包，累积出口量1177.75万包，8月1-3日出口12.9万包。◆2023年8月7日至8月11日，储备棉共计投放储备棉5万吨，全部成交，成交均价17701元/吨，折3128j价格18223元/吨。◆根据国家相关部门要求和2023年中央储备棉销售的公告中公布的中央储备棉销售底价计算公式，第三周(8月14日-8月18日)销售底价为17353元/吨(折标准级3128B)。◆下周关注点：棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格反弹运行◆本周ICE美棉价格继续反弹中，8月11日收盘，I C E美棉主力合约报87.8美分/磅，周涨幅4.2%，表现放量减仓运行态势。数据来源：文华财经，中泰期货整理美棉周K线请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉、郑棉纱小幅高位反弹◆本周国内棉花期货价格上涨遇阻回落，截至8月11日当周郑棉主力合约2401合约周五收盘报17230元/吨，周涨幅0.53%，表现缩量增仓运行态势，周五夜盘价格窄幅震荡。◆本周郑棉纱价格走势偏弱，8月11日郑棉纱主力月合约报收23315元/吨，周涨1.08%，表现缩量运行。周五夜盘略微反弹。数据来源：文华财经，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分郑棉周K线郑棉纱周K线 本周棉花及棉纱基差均有所走弱◆国内棉花基差本周偏强，但已有所走弱，截至8月11日收盘，国内棉花期现基差为888元/吨，较上周跌76点，期货高位震荡，现货市场维持强势。◆ 棉纱期现基差本周略有走弱，至8月11日棉纱期现基差报999元/吨，较上周跌140，期货反弹较现货强的影响。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.00棉纱期现基差（单位：元/吨）-3000.00-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.00棉花期现基差（单位：元/吨） 进口利润依旧较大◆本周内外棉花价格表现内外棉均偏强运行态势，内外棉花价差继续偏强运行。截至8月11日，国内棉花价格指数报18118元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报17208元/吨，内外价差为910元/吨，较上周上涨241元/吨，进口棉利润依旧较大。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理(8,000)(6,000)(4,000)(2,000)02,0004,00012,000.0014,000.0016,000.0018,000.0020,000.0022,000.0024,000.0026,000.0028,000.00价差中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税中国棉花价格指数:CCIndex:3128B 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA 报告（8月）调整全球产需和库存◆USDAUSDA的8月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较7月下调59.29万吨至2487.82万吨，全球棉花消费上调10.68万吨至2549.29万吨，较上一年度增加5.8%。上调2022/23年度全球棉花期末库存至2052.03万吨，下调2023/24年度棉花期末库存63万吨至1996.88万吨。2023/24年度库存消费比为78.33%，较7月预估的下降。◆下调2023/24年度美国棉花棉花产量预估至305.03万吨，较7月预估下调54.67万吨。美国2023/24年度棉花期末库存至67.58万吨，较7月预估下调1.53万吨。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023全球棉花产量与消费量（万吨）消费量产量0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0005001,0001,5002,0002,5003,000200720092011201320152017201920212023全球棉花库存及库存消费比（万吨，%） 国际市场：美陆地棉出口数据表现尚可数据来源：iFinD，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分◆美国农业部 (USDA) 周四公布的出口销售报告显示，8月1日开始美国进入2023/24棉花年度，美国陆地棉出口销售合计27.77万包，204/25年度美国陆地棉出口净销售3000包。2022/23年度美国结转待出口215.25万包棉花。截至7月31日当期，美国陆地棉出口19.58万包，累积出口量1177.75万包，8月1-3日出口12.9万包。0.0020.0040.0060.0080.00100.000204060801001201402020-12-242021-12-242022-12-24美陆地棉签约量（中国）及装运率美国陆地棉本周出口中国累计值0.0020.0040.0060.0080.00100.000501001502002503003502020-12-242021-12-242022-12-24美棉累计出口量及装运率美国陆地棉本周出口累计值 美国棉花:装运率万 国际市场：生长状况不佳数据来源：USDA，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分◆6月30日USDA将同步年度种植面积预估，一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区间为1050-1200万英亩。3月31日的报告预估为1125.6万英亩。◆截至8月30日当中美国棉花优良率为41%，去年优良率为31%，上一周的棉花生长优良率为41%。美国棉花结铃率为63%，去年同期为47%，五周均值为63%。棉花现蕾率为92%，去年同期为94%，五年均值为93%。01020304050607080优良率（%）20162017201820192020202120222023 ◆根据中国农业农村部8月供需报告预测，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至2012公斤/公顷；棉花产量为578万吨，较上年度下降20万吨；进口为185万吨，较上年度保持一致；经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为769万吨，较上年度增加2.7%。下调2022/23年度进口量下调至145万吨，消费下调10万吨至740万吨，与7月预估持平。◆根据USDA数据显示，中国2022/23年度棉花产量预计在669.26万吨，消费784.8万吨，库存消费比为107.68%，较上一年度进行了下修。2023/24年度中国棉花产量预计下降，6月预估588.6万吨，期末库存下降至829.25万吨，库存效费比下调至101.17%。国内棉花市场：供需预测数据来源：iFinD、USDA,、中华人民共和国农业农村部，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.0