豆类油脂日报：内强外弱 豆类油脂强势持续

豆类油脂 内强外弱豆类油脂强势持续 豆类油脂 核心观点 今日豆类油脂期价联动上攻，豆一期价涨幅超2%，依托5日均线强势拉升，豆二期价盘中冲高回落，最终长上影线报收。两粕期价强势上攻，近月合约延续强势。油脂震荡偏强，三大油脂盘中涨幅均在1%以内。 豆类市场来看，由于南美巴西大豆装运延迟，进口大豆的实际到港量下降，叠加海关监查加严，进一步放缓了大豆到厂的节奏，进口大豆供应收缩预期渐强，10月份或将进入供应最为紧张的阶段。随着部分地区油厂出现断豆停机的局面，进一步加剧了供应紧张的现状，令国内豆类市场整体表现持续强于美豆。随着国内货权不断集中，现货报价上涨带动市场情绪，饲料企业被迫点价或转月，在供应收紧预期的推动下，饲料企业的备货情绪有所升温，整个行业的库存天数有所回升，随着远期基差成交出现放量，市场情绪被推向高潮。9月份市场供需格局将会较8月份更为紧张。叠加双节前的备货需求，基差强势仍在持续，期现加速回归，确定性最强的近月主导，多头行情持续。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 油脂市场，近期油脂轮动性较强。美国豆油制生物柴油需求持续旺盛，美豆压榨上调，美豆压榨报告进一步印证市场预期。美豆油库存消费比低位很难改变，构成美豆油期价的重要支撑。国内油厂豆油库存持续累积，但增速有所放缓，市场对四季度豆油需求存乐观预期，下游采购需求升温，短期豆油期价走势一方面跟随外盘，一方面受到原料大豆供应收紧预期的推动，豆油期价有望保持强势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国（大陆）大豆出口销售总量同比提高2.1%，前一周同比增幅为2.3%。截止到2023年8月10日，2022/23年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口总量约为3113万吨，去年同期为2951万吨。迄今美国对中国已销售但未装船的2022/23年度大豆数量约为13万吨，低于去年同期的111万吨。2022/23年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为3124万吨，同比提高2.1%，前一周是同比提高2.3%。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5325万吨，比上年同期减少10.6%。美国农业部在2023年8月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为1亿吨，高于7月份预测的9900万吨，比2021/22年度提高9.2%。美国农业部预测2022/23年度美国大豆出口量为5389万吨，和7月份预测持平，比2021/22年度降低8.0%。作为对比，2021/22年度美国大豆出口量同比降低4.8%。 2）巴西燃料加工商卡拉姆鲁公司（Caramuru）表示，该公司在中西部的一家工厂已经开始销售大豆乙醇。卡拉姆鲁公司在巴西马托格罗索州大豆重镇索里索的一家工厂已经开始销售以大豆为原料的乙醇，该工厂每年可生产高达950万升的水合乙醇，其中72%在国内销售。该公司在声明中表示，这意味着卡拉姆鲁成为世界上首批大规模生产和销售基于大豆的水合乙醇的公司之一。卡拉姆鲁是巴西第六大大豆压榨商和第二大玉米加工商，也是主要的生物柴油生产商。巴西是主要的生物燃料生产国。不过巴西的乙醇主要使用甘蔗和玉米作为原料，生物柴油则主要使用豆油作为原料。在巴西，水合乙醇可以用作汽车燃料，大多数汽车可以使用100%乙醇作为燃料。 3）美国干旱监测周报（U.S.DroughtMonitor）显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数连续第四周增长，但是中西部的旱情继续得到改善。截至2023年8月15日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为97，一周前是96，去年同期172。干旱地区人口6625万，上周7099万。美国大豆作物处于干旱地区的比例为38%，低于一周前的43%，去年同期24%。玉米处于干旱地区的比例为42%，低于一周前的49%，去年同期28%。由于降水和气温达到或低于正常水平，整个中西部地区的情况普遍改善。俄亥俄州、印第安纳州和伊利诺伊州持续改善，俄亥俄州和印第安纳州的中度干旱状况消除。除北部地区外，伊利诺伊州大部分地区以及密苏里州全境也持续改善，土壤墒情所改善。威斯康星州和明尼苏达州大部分地区出现强降水。威斯康星州东南部和明尼苏达州中部地区降雨量达2至近5英寸，缓解了短期干旱状况。威斯康星州西北部的D3和D4沿苏必利尔湖略有扩张。 4）美国农业部周度出口销售报告显示，截至2023年8月10日当周，美国对中国销售96.1万吨大豆，其中2.1万吨在8月底之前交货，94万吨在始于9月1日的2023/24年度交货。作为对比，截至8月3日当周，美国对中国销售76.78万吨大豆，其中1.48万吨在8月底之前交货，75.3万吨在始于9月1日的2023/24年度交货。截至8月10日当周，美国对中国销售6万吨高粱，2023/24年度交货；并对中国出口7万吨玉米和11.3万吨高粱。 2.现货价格表 3.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。