分众传媒2023年中报点评：业绩符合预期，AI赋能智能营销

品牌营销价值再获认可，AI提升运营效率，维持“增持”评级。公司深耕生活圈媒体平台，在品牌传播领域获得广告主的认可，同时在AI技术的赋能下，不断提升服务能力和运营效率，业绩较快恢复。 我们维持2023-2025年EPS预期为0.34/0.40/0.45元，维持目标价9.20元，维持“增持”评级。 事件：公司公布2023年中报，实现营业收入55.17亿元（+14%），归母净利润22.31亿元（+59%），扣非归母净利润19.72亿元（+83%）。 2023Q2单季度实现营业收入29.42亿元（+54%），归母净利润12.90亿元（+172%），扣非后归母净利润11.72亿元（+337%）。 业绩符合预期，消费品广告主占比接近60%。2023H1楼宇媒体实现收入51.33亿元（+15%），影院媒体实现收入3.76亿元（-4%）。广告结构中，日用消费品广告实现收入31.55亿元（+33%），占比达57.18%，相比2022年提升4.77pct。同时，媒体点位加速扩张，2023/7/31相比2022/12/31电梯电视媒体数量在一二线城市增长约9%，境外增速超过10%，拥有绝对领先的市场份额。 AI驱动，强化智能营销能力。公司通过数据积累，已能根据楼宇和社区消费者的需求和偏好进行精准投放，提升销售转化率。目前已实现营销垂类大模型部署，基于AI驱动的全新行业解决方案，提升广告创意生成、投放优化等，为更多的广告主赋能。 风险提示：广告市场需求不确定风险，行业竞争加剧风险。