棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-8-18 简要观点 ◆棉花：震荡偏强 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注8月淡季压力、8月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。短中期来看，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。 棉纺团队 ◆PTA：震荡偏弱 研究员： 原油方面：虽然美国商业原油库存下降，但汽油和馏分油需求减弱，且原油产量增长，国际油价连续三天下跌； 洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 原油方面：虽然美国商业原油库存下降，但汽油和馏分油需求减弱，且原油产量增长，国际油价连续三天下跌； 现货方面PTA现货价格收跌9至5846元/吨，现货均基差收涨2至2309+11；PX收1035.67美元/吨，PTA加工区间参考217.54元/吨；供需方面，嘉兴1停车、珠海英力士降负，PTA开工负荷下滑至80.80%，聚酯开工稳定在90.93%。国内涤纶长丝样本企业产销率升至89.7%，综合供需PTA累库。（数据来源：隆众资讯） 黄尚海咨询电话：027-65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 期货持仓方面：2401主力合约PTA收盘较昨日结算-46元/吨至5728元/吨，日内持仓1300180手，成交量1174398手。（数据来源：博易大师、郑州商品交易所） 总结：成本支撑仍在，但近期供应端增量较多，对PTA价格造成较大压力。 ◆乙二醇：震荡偏弱 研究助理： 上游原料原油煤炭价格高震荡，乙二醇价格易跌难涨，加工利润受损；港口库存方面集中到货，库存在上涨，而下游聚酯开工有回落迹象，供需转弱预期之下，市场成交一般，且缺少向上动力，预计下游偏弱震荡概率较大。 钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360 ◆短纤：震荡运行 原料端PTA现货价格仍受供需牵制，但临近传统旺季，市场对需求恢复存在一定预期，市场多空激烈博弈下，预计市场波动空间有限。 顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F3033495 ◆白糖：维持强势 进入巴西压榨季，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差显著缩小，但依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，但继续上涨需要国际市场配合。 长期看，全球供需阔叶浆明显过剩，针叶浆略宽松，价格难有明显起色。短期而言，国内下游投产产能带来新增需求，消费逐步好转，但供应增加明显。整体国内或维持低位震荡走势，无明显趋势性行情。 ◆苹果：震荡调整 截至8月16日，本周全国主产区库存剩余量为29.94万吨，单周出库量10.13万吨。（数据来源：上海钢联） 产区方面，栖霞产区当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00-4.20元/斤左右；洛川产区当前库存纸袋富 士 客 商 货70#起 步 半 商 品 价 格 在4.30-4.50元/斤 ，80#价 格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） 整体来看，产区方面，山东栖霞产区库存富士交易稳定，商超及市场大客户按需采购，走货尚可，近期栖霞产区冷库清库逐渐增多，新产季方面，山东早熟嘎啦陆续开始收购，但质量问题影响，增加客商收购难度，西部产区早熟嘎啦价格趋稳运行，红货较少，早熟好货难大量组织进一步利好库存富士的成交。销区批发市场昨日广东市场到车虽稍有减少，但近期苹果成交氛围尚可，目前市场仍受时令鲜果交易的冲击，叠加在目前持续的高温天气下，西瓜等其他时令水果依旧受欢迎，但从目前剩余库存量来看，已处于近几年的低位，目前距离晚熟富士上市，还有一段时间，整体卖货压力并不大。短期来看，苹果受价格坚挺及库存偏低仍存在支撑，面临早熟果将大量上市，苹果期价短期或存在调整可能。关注天气问题、早熟市场质量及成交情况。 ◆宏观重点信息 商务部举行例行新闻发布会，回应近期经贸热点问题。商务部表示，中方欢迎美国商务部长雷蒙多访华，目前双方正就访问有关安排保持密切沟通。与此同时，商务部正对美对华投资限制行政令影响进行全面评估，并将根据评估结果采取必要的应对措施；（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国上周初请失业金人数为23.9万人，预期24万人，前值自24.8万人修正至25万人；8月5日当周续请失业金人数171.6万人，预期170万人，前值168.4万人。美国8月费城联储制造业指数为12，预期-10，前值-13.5。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.8月17日中国棉花价格指数（CCIndex）价格18076元/吨，较上个交易日下调10元/吨。8月17日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24335元/吨，较上个交易日持平。据郑州商品交易所，2023年8月17日棉花仓单总量9740(-222）张,其中注册仓单8975（-222）张，有效预报765（+0）张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据美国农业部（USDA），8.1-8.3日一周美国2023/24年度陆地棉净签约42252吨（含签约45926吨，取消前期签约3674吨），较前一周减少33%，装运陆地棉45881，较前一周增加57%。净签约本年度皮马棉748，较前一周增加267%，装运皮马棉703，较前一周增加210%。无新年度陆地棉、新年度皮马棉签约。当周中国对本年度陆地棉净签约量31389吨（含签约31865吨，取消前期签约476吨），较前一周减少10%；装运28350吨，较前一周增加84%。签约本年度皮马棉68吨，未装运皮马棉。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.近期阿根廷棉区天气持续较好，仅部分地区有零星小雨，整体利好新棉采收工作的进行。据当地机构统计，目前阿根廷新棉采摘进度超过95%，进入最后的收尾阶段。从市场运行情况来看，近期阿根廷国内棉市有少量成交，出口也较前期明显活跃。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.截止2023年8月10日，国内PTA产量为126.60万吨，较上周+0.41万吨，较同期+33.45万吨。周内1套装置降负荷后提负，1套装置降负，1套装置短停，1套存量装置重启中。其中，逸盛新材料降负荷后提负荷，珠海英力士3#降负荷，东营威联短停，重庆蓬威重启中，已减停装置延续检修国内PTA周均产能利用率至 78.41%，环比+0.26个百分点，同比+11.78个百分点。周内1套装置降负荷后提负，1套装置降负，1套装置短停，1套存量装置重启中。其中，逸盛新材料降负荷后提负荷，珠海英力士3#降负荷，东营威联短停，重庆蓬威重启中，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.截止8月10日，中国PTA平均加工区间：163.56元/吨，环比增加9.46%，同比降低73.42%。周内PX及PTA价格均有下滑，PX价格跌幅较大，本周PTA加工区间环比有增。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.乙二醇总产能利用率59.36%，环比降低0.19%，其中一体化装置产能利用率63.14%，环比提升0.37%；煤制乙二醇产能利用率52.32%，环比降低1.23%。装置周度产量在33.06万吨，较上周减少0.11万吨，环比降低0.32%。其中一体化乙二醇产量在22.88万吨，较上周增加0.14万吨，环比提升0.59%；煤制乙二醇产量在10.17万吨，较上周减少0.24万吨，环比降低2.3%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.中国涤纶短纤产量15.06万吨，环比+2.52%；产能利用率平均值为78.37%，环比提升1.97个百分点。周内新凤鸣俩工厂装置均提升至满负荷、三房巷部分负荷略有提升，因此产量和产能利用率较上周均有提升。中国涤纶短纤聚合成本平均在6325.97元/吨，环比下滑2.57%。涤纶短纤行业现金流平均在-189.97元/吨，环比上涨37.24%。周内成本支撑尚可，但企业去库提振下，短纤涨幅大于成本，利润适度修复。(资讯来源：隆众资讯） 2.PTA现货价格跌75至5845，MEG跌54至3946，折合聚合成本跌82至6319，涤纶短纤基准价跌60至7375，现货加费空间涨22至1056。（单位：元/吨）。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.糖业咨询公司CovrigAnalytics预计2023/24榨季全球食糖供应缺口为220万吨。CovrigAnalytics更新了其对全球食糖主产区产量预估，包括泰国、印度和欧盟等的产量均有所下调。CovrigAnalytics表示，产量预期的削减主要是受干旱天气以及种植面积的减少影响。厄尔尼诺现象可能会进一步阻碍糖料的生长。（资讯来源：泛糖科技） 2.据印度糖厂协会（ISMA）的报告，2023年6月下旬获取的卫星图像信息显示，2023/24榨季印度甘蔗总种植面积约598.1万公顷，与2022/23榨季大致持平。根据披露的数据，预计2022/23榨季印度产糖量为3690万吨；将有约409.5万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3280万吨。预计2023/24榨季印度产糖量为3618万吨；将有约450万吨糖被转用于乙醇生产；在考虑了转向乙醇生产的糖后，食糖产量约为3168万吨；消费量约为2750万吨；剩余量约420万吨。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.巴西海关公布2023年7月巴西纸浆出口中国情况，其中：针叶浆0.16万吨，环比提升9.08%，同比下滑67.83%；阔叶浆101.23万吨，环比增加56.25%，同比增加33.02%。（资讯来源：卓创资讯） 2.智利海关公布2023年7月智利纸浆出口中国情况，其中：针叶浆7.94万吨，环比下滑28.58%，同比下滑19.45%。阔叶浆10.66万吨，环比下滑0.26%，同比增长119.44%。本色浆1.37万吨，环比下滑14.59%，同比下滑50.25%。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至8月16日，本周全国主产区库存剩余量为29.94万吨，单周出库量10.13万吨。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，当前库存客商纸袋富士80#一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00元/斤左右；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长