苯乙烯期货期权周报：成本坚挺库存低位 价格高位运行

请务必阅读最后重要事项 第1页 原油继续反弹，PTA供需偏弱 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 苯乙烯期货期权周报 Ethenylbenzene Futures & Option Weekly Report 作者： 能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号：F3081543(从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月12日星期六 成本坚挺库存低位 价格高位运行 摘要： 【行情复盘】期货市场：上周，库存下降，装置计划外停车，苯乙烯重心继续上抬，EB09收于8442，周涨99元/吨，周涨幅1.19%。现货市场：现货价格上涨，江苏现货8650/8670，8月下旬8625/8630，9月下旬8450/8455。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强震荡。沙特和俄罗斯延续减产，油价震荡走强；纯苯库存下降进口到货缓慢及需求较好，价格震荡走强；乙烯供需偏好并在成本支撑下价格回升。（2）供应端：检修装置陆续重启，新装置投产，供应预期增量。浙石化60万吨乙苯脱氢装置8月7日开始试车，浙石化60万吨POSM装置因故障8月8日停车一周左右，淄博峻辰50万吨8月5日重启，天津大沽50万吨8月4日重启；浙石化60万吨新装置计划8月上旬投料试车，宁夏宝丰20万吨预计8月中旬试车，山东华星8万吨计划7月底8月初重启，辽宁宝来35万吨8月1日停车，渤化发展45万吨计划8月中旬停车。截止8月10日，周度开工率76.70%（+4.58%）。（3）需求端：开工总体稳定，对苯乙烯刚需尚好。截至8月10日，PS开工率63.58%（-4.63%），EPS开工率55.68%（+4.62%），ABS开工率87.32%（+0.21%）。（4）库存端：截至8月9日，华东港口库存5.25（-1.72）万吨，因台风影响到货较少，本周期到港1.20万吨，提货2.92万吨，出口0万吨，下周期计划到船4.0万吨，出口0.5万吨，由于有出口预期，预计库存维持相对低位。 【套利策略】EB09/10价差预计主要波动区间0-100元/吨，当前预计维持偏强走势，谨慎做多。 【交易策略】供需面来看，8月供需预期转弱，对价格将形成拖累，但在亏损下成本主导行情。当前偏强震荡且浙石化新装置计划外停车，支撑苯乙烯价格偏强震荡，建议维持偏多操作，第一目标位8500。关注成本走势和装置动态。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、行情综述 ................................................................................................................................................... 3 二、现货市场 ................................................................................................................................................... 4 三、上游市场 ................................................................................................................................................... 4 四、装置运行动态 ........................................................................................................................................... 6 五、下游市场 ................................................................................................................................................... 7 六、港口库存 ................................................................................................................................................... 8 七、基差及跨期价差 ....................................................................................................................................... 9 八、苯乙烯仓单 ............................................................................................................................................... 9 九、苯乙烯期权 ............................................................................................................................................. 10 十、后市走势预测 ......................................................................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、行情综述 300040005000600070008000900010000苯乙烯期货主力合约结算价 图1-1 苯乙烯主力合约结算价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00苯乙烯持仓量手 0.00100,000.00200,000.00300,000.00400,000.00500,000.00600,000.00700,000.00800,000.00900,000.001,000,000.00苯乙烯成交量手 图1-2 苯乙烯期货持仓量 图1-3 苯乙烯期货成交量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 表1-1 苯乙烯期货周度数据 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化（万手）EB10819182658244891.09%66.70271638015.76114.09EB09837684428424991.19%188.07784632824.5005-3.05 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 二、现货市场 表2-1 现货市场周度数据 品种单位8月11日周涨跌周涨跌幅品种单位8月11日周涨跌周涨跌幅苯乙烯华东价元/吨86651902.24%苯乙烯华南价元/吨89252002.29%中石化华东价元/吨8650500.58%茂名石化元/吨88001001.15%CFR中国主港美元/吨1,036292.88%FOB韩国美元/吨1,041292.87% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 02000400060008000100001200014000苯乙烯:华东地区苯乙烯:华南地区元/吨 3005007009001100130015001700苯乙烯:CFR中国主港苯乙烯:FOB韩国美元/吨 图2-1苯乙烯市场价 图2-2苯乙烯进口价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，库存低位、成本上涨及装置计划外停车，苯乙烯价格继续上涨。苯乙烯现货华东价至8665（+190 ）元/吨；华南价至8925（+200）元/吨；中石化华东价至8650（+50 ）元/吨；茂名石化出厂价至8800（+100）元/吨；CFR中国主港价至1,036（+29 ）美元/吨；FOB韩国至1,041（+29）美元/吨。 三、上游市场 表3-1 上游市场周度数据 品种单位8月11日周涨跌周涨跌幅品种单位8月11日周涨跌周涨跌幅布伦特原油美元/桶86.810.490.57%WTI原油美元/桶83.190.220.27%乙烯CFR东北亚美元/吨81100.00%乙烯CFR东南亚美元/吨81100.00%纯苯华东价元/吨77851001.30%纯苯华南价元/吨77501501.97% 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 020406080100120140期货结算价(连续):WTI原油期货结算价(连续):布伦特原油美元/桶 02004006008001000120014001600乙烯:CFR东南亚乙烯:CFR东北亚美元/吨 图3-1国际原油价格 图3-2 乙烯价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 01000200030004000500060007000800090002022-12-132023-02-132023-04-132023-06-13纯苯:华东市场纯苯:华南市场元/吨 020004000600080001000012000纯苯:江苏出罐纯苯:山东出罐元/吨 图3-3纯苯市场价 图3-4纯苯出罐价 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 数据来源：Wind、方正中期期货研究院 上周，原油震荡偏强，布伦特原油收至86.81（+0.49 ）美元/桶，WTI原油收至83.19（+0.22 ）美元/桶。OPEC月报：预计2023年全球原油需求增速为244万桶/日，与此前预期持平。预计2024年全球石油需求增速为220万桶/日，此前为225万桶/日。由于沙特削减供应，预计将出现200万桶的供应缺口。EIA月报：将2023年全球原油需求增速预期维持在176万桶/日不变,将2024年全球原油需求增速预期下调3万桶/日至161万桶/日,此前为164万桶/日,预计2023年美国原油产量将增加85万桶/日，此前预期为增加67万桶/日。预计布伦特原油价格在2023年下半年平均为每桶86美元，较此前预测上调约7美元。由于沙特和俄罗斯承诺将减产和出口削减进一步延长至9月份，欧佩克+7月日产量下降逾100万桶。此外，受目标约束的10个欧佩克产油国仍比其2338万桶/日的隐含目标低近64万桶/日，主要原因是尼日利亚和安哥拉的产量远远低于其配额。不过，伊拉克的石油产量升至3月份以来的最高水平，伊 请务必阅读最后重要事项 第6页 朗的产量亦进一步反弹。整体来看，在供需紧平衡和宏观压力缓解的支撑下，原油价格将维持震荡偏强走势。 上周，纯苯供应偏紧价格上涨，华东市场价7785元/吨，周+100元/吨；华南市场价7750元/吨，周+150元/吨。供应端，装置