焦炭周报：高铁水难以持续 焦炭或将承压回落

高铁水难以持续 焦炭或将承压回落 核心观点及策略 需求端：近日粗钢限产平控政策逐步落地，山东有两家钢厂收到通知，要求今年产量不超过去年，铁水产量难以维持高位。上周247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.56个百分点，日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：随着四轮提涨落地，焦企利润明显好转，焦企提产意愿增强，产量环比增加。上周独立焦企产能利用率为75.7%，环比增0.7，焦企日均焦炭产量56.8万吨，环比增0.6，钢企日均产量45.6万吨，环比减少0.3。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 整体上，近期四川河北等地区限产放松，周度铁水产量回升，中期行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润修复良好，焦炭产量明显回升，焦炭总体承压，操作上建议逢高做空。 策略建议：逢高做空 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周焦炭期货2309合约震荡走势，铁水产量大增起到明显的支撑作用，收2219.5。 现货市场，第四轮提涨落地，第五轮博弈持续博弈，市场暂稳运行，港口准一焦炭报价2100（-20）元/吨，山西现货一级焦炭报价1800元/吨。 需求端，近日粗钢限产平控政策逐步落地，山东有两家钢厂收到通知，要求今年产量不超过去年，铁水产量难以维持高位。上周247家钢厂高炉开工率83.80%，环比上周增加0.44个百分点，同比去年增加7.56个百分点，日均铁水产量243.60万吨，环比增加2.62万吨，同比增加24.93万吨。 供给端，随着四轮提涨落地，焦企利润明显好转，焦企提产意愿增强，产量环比增加。上周独立焦企产能利用率为75.7%，环比增0.7，焦企日均焦炭产量56.8万吨，环比增0.6，钢企日均产量45.6万吨，环比减少0.3。焦炭库存，上周独立焦化企业库存51.6万吨，减少1.9万吨，钢企539.4万吨，减少13.6万吨，港口219.4万吨，减少10.6万吨，总库存809.4万吨，环比减少26.3万吨。 整体上，近期四川河北等地区限产放松，周度铁水产量回升，中期行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润修复良好，焦炭产量明显回升，焦炭总体承压，操作上建议逢高做空。 三、行业要闻 1.美国7月CPI同比上升3.2%，结束此前连续12个月回落，预估为3.3%，前值为3.0%；美国7月CPI环比上升0.2%，预估为0.2%，前值为0.2%；美国7月核心 CPI同比上升4.7%，预估为4.8%，前值为4.8% 2.根据蒙古国国家统计局(National Statistical Office ofMongolia)发布的最新数据显示，6月蒙古国煤炭产量437.64万吨，与上月相比减少87.17万吨，环比下降16.61%，同比上升84.8%，；2023年上半年累计产量3188.23万吨，累计同比增加205.45%。据蒙古国海关外贸统计报告数据显示，2023年6月，蒙古国出口煤炭562.55万吨，环比增加31.58%，同比上升138.63%；2023年上半年累计出口2951.84万吨，累计同比增加265.27%。 3.中国煤炭运销协会数据显示，7月上旬，重点监测煤炭企业产量完成5631万吨，环比6月上旬增长1.4%，同比增长2.6%。 4.Mysteel对河北、山西、吉林、辽宁、云南和安徽等6省进行2023年下半年粗钢平控推演。若粗钢产量调控政策定调“不增不减”，2023年全年粗钢产量不超2022年，那么2023年7-12月河北粗钢产量合计不超过9570.23万吨。 5.世界钢铁协会数据显示，2023年上半年全球37个国家和地区高炉生铁产量为6.588亿吨，同比增长0.9%。2022年，这37个国家和地区的高炉生铁产量约占世界产量的98%。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。