焦炭周报：铁水高位回落 焦炭承压上涨

铁水高位回落 焦炭承压上涨 核心观点及策略 需求端：近期高炉检修增多，河北和山东地区高炉常规检修增加，四川受大运会影响，部分高炉主动停产检修，后期将对铁水产量造成影响，焦炭需求或将下滑。上周247家钢厂高炉开工率83.60%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加10.44个百分点，日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：二轮提涨落地后，焦企利润亏损减小，生产积极性尚可，基本保持前期生产水平，焦炭供应稍紧，焦炭市场情绪升温。上周独立焦企产能利用率为74.5%，环比减少0.7%，焦企日均焦炭产量55.9万吨，环比减少0.5万吨，钢企日均产量46.1万吨，环比减0.3万吨。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 整体上，下游钢企开工高位，铁水产量稳定，近期部分地区限产，铁水产量持续回落，焦炭表需承压。焦企利润有所好转，焦企开工与产量稳定，现货三轮提涨开启，现货情绪较好，短线期价涨幅较大，操作上建议多单减持。 策略建议：多单平仓 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周焦炭期货2309合约震荡上行，收2285.5。 现货市场，二轮提涨落地三轮提涨开启，市场暂稳运行，港口准一焦炭报价2070（+50）元/吨，山西现货一级焦炭报价1800（+50）元/吨。 需求端，近期高炉检修增多，河北和山东地区高炉常规检修增加，四川受大运会影响，部分高炉主动停产检修，后期将对铁水产量造成影响，焦炭需求或将下滑。上周247家钢厂高炉开工率83.60%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加10.44个百分点，日均铁水产量244.27万吨，环比下降0.11万吨，同比增加25.03万吨。 供给端，二轮提涨落地后，焦企利润亏损减小，全国焦化平均利润-9（+14）元/吨，生产积极性尚可，基本保持前期生产水平，焦炭供应稍紧，焦炭市场情绪升温。上周独立焦企产能利用率为74.5%，环比减少0.7%，焦企日均焦炭产量55.9万吨，环比减少0.5万吨，钢企日均产量46.1万吨，环比减0.3万吨。 焦炭库存，上周独立焦化企业库存57.1万吨，减少7.2万吨，钢企577.9万吨，减少12.8万吨，港口205万吨，减少9万吨，总库存840万吨，环比减少29万吨。 整体上，下游钢企开工高位，铁水产量稳定，近期部分地区限产，铁水产量持续回落，焦炭表需承压。焦企利润有所好转，焦企开工与产量稳定，现货三轮提涨开启，现货情绪较好，短线期价涨幅较大，操作上建议多单减持。 三、行业要闻 1.国务院新闻办公室7月20日举行新闻发布会，介绍促进民营经济发展壮大有关情 况。国家发改委表示，将会同有关方面在近期推出促进民营经济发展若干举措，制定印发促进民间投资政策文件，充分调动民间投资积极性。 2.7月28日至8月8日，成都将举办第31届世界大学生夏季运动会。截至7月20日，四川省内钢厂建筑钢材日产量4.86万吨，较正常生产下降44.2%，螺纹产能利用率56%，较上周下降6%。若按照目前减产、停产计划执行，后期川内钢厂建筑钢材日产量3.57万吨，较目前产量下降26.54%，此外，部分钢厂尚未明确减产、停产计划，产量仍有下降空间。 3.吕梁市场近期传出环保限产要求以及力争提前淘汰4.3米焦炉。当前吕梁焦企由于环保及成本压力确有小幅限产行为，幅度在15-20%左右。另外，该消息暂未对涉及4.3米焦炉的企业造成影响，现4.3米焦炉在产产能380吨。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。