焦炭周报：铁水产量持续减少 焦炭或将承压回落

铁水产量持续减少 焦炭或将承压回落 核心观点及策略 需求端：近日粗钢限产平控政策逐步落地，华东、华北部分地区钢厂收到通知，要求今年产量不超过去年，后期将对铁水产量造成影响，焦炭需求或将下滑。上周247家钢厂高炉开工率82.14%，环比上周下降1.46个百分点，同比去年增加10.53个百分点，日均铁水产量240.69万吨，环比下降3.58万吨，同比增加27.11万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：近期煤矿生产受到安检影响焦煤价格偏强，随着煤矿逐步恢复生产，焦煤供应将逐步恢复，有利于焦企成本回落，目前焦企亏损严重，部分企业限产，焦炭供应仍然稍紧。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 整体上，近期四川河北等地区限产，上周行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，铁水产量连续调整，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润有望修复，焦炭产量或逐步回升，预计焦价将承压回落。 策略建议：逢高做空 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周焦炭期货2309合约冲高回落，铁水产量持续回落，叠加钢厂限产执行趋严，期价承压调整，收2297.5。 现货市场，第三轮提涨落地，市场暂稳运行，港口准一焦炭报价2120（+50）元/吨，山西现货一级焦炭报价1800元/吨。 需求端，近日粗钢限产平控政策逐步落地，华东、华北部分地区钢厂收到通知，要求今年产量不超过去年，后期将对铁水产量造成影响，焦炭需求或将下滑。上周247家钢厂高炉开工率82.14%，环比上周下降1.46个百分点，同比去年增加10.53个百分点，日均铁水产量240.69万吨，环比下降3.58万吨，同比增加27.11万吨。 供给端，近期煤矿生产受到安检影响焦煤价格偏强，随着煤矿逐步恢复生产，焦煤供应将逐步恢复，有利于焦企成本回落，目前焦企亏损严重，部分企业限产，焦炭供应仍然稍紧。上周独立焦企产能利用率为74.5%，环比持平，焦企日均焦炭产量55.9万吨，环比持平，钢企日均产量45.9万吨，环比减0.1万吨。焦炭库存，上周独立焦化企业库存51.2万吨，减少6万吨，钢企562.5万吨，减少15.4万吨，港口209.5万吨，增加4万吨，总库存823万吨，环比减少17.2万吨。 整体上，近期四川河北等地区限产，上周行业限产政策落地，下游钢厂将逐步实施减产，铁水产量连续调整，焦炭需求承压。上游焦煤生产逐步恢复，焦企利润有望修复，焦炭产量或逐步回升，预计焦价将承压回落。操作上建议逢高做空。 三、行业要闻 1.美联储7月恢复加息，将基准利率上调25个基点至5.25%-5.50%区间，达到2001年以来的最高水平，符合市场预期。鲍威尔:未排除9月加息可能，美联储内部不再预测美国经济会陷入衰退。2.中国煤炭运销协会数据显示，7月上旬，重点监测煤炭企业产量完成5631万吨，环比6月上旬增长1.4%，同比增长2.6%。3.中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心；做好下半年经济工作，要着力扩大内需、提振信心、防范风险；适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。4.7月28日至8月8日，第31届世界大学生夏季运动会将于四川成都举行。据Mysteel调研了解，约50%商家表示，配送的成都主城区工地将在大运会期间全面停工或只在白天错峰施工，项目进度放缓，目前需求已明显下降，大运会期间需求将继续下降。部分继续施工的企业已提前适度备货，部分需求于上周提前释放。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。