焦煤焦炭周报：铁水产量见顶信号明显，双焦期价高位回落

铁水产量见顶信号明显，双焦期价高位回落 【期现行情】 上周焦煤2609合约周五收于1225，周跌幅4.74%，现货市场主流地区报价震荡运行。 研究员 上周焦炭2609合约周五收于1807，周跌幅1.15%，现货市场主流地区报价提涨50-55元/吨落地。 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 【基本面分析】 焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率93.1%，环比上升0.7%；精煤日均产量81.3万吨，环比增加2.1万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率39.3%，环比上升0.9；精煤日均产量28.5万吨，环比增加0.3万吨。上周，除个别煤矿因安全检查而生产受限外，主产地多数煤矿生产比较稳定，独立洗煤厂产能利用率延续增加，炼焦煤供应稳中有升。上周，虽焦钢企业企补库节奏放缓，但煤矿出货较好，煤矿库存小幅去库。 需求端：焦炭第三轮提涨落地，焦企吨焦利润大幅增加，焦企生产积极性有所提升，开工仍维持高位，炼焦煤刚需增加，经过前期补库多数焦企焦煤库存回升，补库动力减弱，加上期货盘面走弱使得贸易商观望情绪增加，特别是对高价煤种保持谨慎。加上钢厂复产速度放缓，焦企对焦煤采购仍以刚需及性价比较高的煤种为主。从焦煤线上竞拍来看，上周部分煤种出现流拍情况，高价煤种成交受限。 综合看：上周焦煤供应及需求均稳中有升，从盘面看，上周焦煤2609合约大幅下跌，跌破多条均线，短期以空头趋势对待。 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国全样本独立焦化企业产能利用率76.06%，环比下降0.09%。全国全样本独立焦化企业日均产量65.49万吨，环比减少0.08万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为82元/吨，环比增加24元/吨，上周焦炭第三轮提涨落地，焦企吨焦利润大幅增加，焦企生产积极性有所提升，开工仍维持高位，焦炭供应以稳中有升。港口方面，现货暂稳运行，焦炭第三轮涨价过后，贸易商观望情绪增加，市场活跃度下降。 研究员 姓名：申伟光从 业 资 格 号 ：F03088716投 资 咨 询 号 ：Z0019628 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.52%，环比上升0.26%；日均铁水产量239.33万吨，环比增加0.42万吨，钢厂盈利率64.07%，环比上升3.9%，上半周钢材现货价格延续前期以上涨为主，钢厂盈利率回升，钢厂高炉持续保持高开工，对焦炭刚需求仍较为坚挺。随着期货盘面持续走弱,下半周钢材现货市场稳中偏弱运行，且随着成材逐渐进入传统需求淡季，钢厂复产空间受限，铁水增速放缓，见顶信号明显，焦炭需求增量有限。 综合看：上周焦炭供应及需求均以稳为主。从盘面走势上看，上周焦炭2609合约震荡下行，跌破10、20日均线，短期关注1790附近支撑。 套利方面：上周焦煤比均值1.46，从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对均位，关注1.4-1.6区间变化。后续需重点关注铁水产量变化、焦炭的第三轮提涨能否落地、宏观政策及中东局势的走向对黑色系市场情绪的影响。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com