尿素期货日报：印标落地 期价冲高回落

作者：能源化工研究中心田欣沅 【行情复盘】 周三尿素期货主力01合约涨2.42%于2020元/吨，01合约持仓目前是1月合约历史新高，预计波动较大。 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 【重要资讯】 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 周三国内尿素现货市场价格普遍上涨，主流区域价格上调在40-110元/吨，涨价成交较好。供应方面，阳煤平原、大庆石化、潞安、赤天化预计中旬前将恢复生产，近期前期检修企业复产，目前产能利用率重回80%，供应端压力始终存在。农需处于空档期，局部地区零星采购，工业需求稳定推进，留意新疆货源出疆影响。本周企业预收订单环比增加0.12天，至6.53天，近期企业降价收单较好。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月9日星期三 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，小幅回升。海外市场尿素价格持续走高，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印标靴子落地，初步结果符合预期，有利多出尽效果，最终结果仍待跟踪。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道上沿，主力移仓完毕，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，上方阻力2070-2100。操作上，短期海外因素或虽印标落地，动能下降，内需方面供需8月边际趋于宽松，限于出口盲盒，暂区间看待1935-2100。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 目录 第一部分期现行情回顾.................................................................................................................................3一、尿素期货行情.....................................................................................................................................3二、尿素现货行情.....................................................................................................................................4第二部分近期基本面动向.............................................................................................................................7一、尿素市场综述.....................................................................................................................................7二、供需情况分析.....................................................................................................................................8三、库存情况...........................................................................................................................................10四、尿素后期走势研判...........................................................................................................................11第三部分持仓情况.......................................................................................................................................12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 5、国际尿素现货价格 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周三尿素期货主力01合约涨2.42%于2020元/吨，01合约持仓目前是1月合约历史新高，预计波动较大。 【重要资讯】 周三国内尿素现货市场价格普遍上涨，主流区域价格上调在40-110元/吨，涨价成交较好。供应方面，阳煤平原、大庆石化、潞安、赤天化预计中旬前将恢复生产，近期前期检修企业复产，目前产能利用率重回80%，供应端压力始终存在。农需处于空档期，局部地区零星采购，工业需求稳定推进，留意新疆货源出疆影响。本周企业预收订单环比增加0.12天，至6.53天，近期企业降价收单较好。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，小幅回升。海外市场尿素价格持续走高，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印标靴子落地，初步结果符合预期，有利多出尽效果，最终结果仍待跟踪。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短周期处于下行通道上沿，主力移仓完毕，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，上方阻力2070-2100。操作上，短期海外因素或虽印标落地，动能下降，内需方面供需8月边际趋于宽松，限于出口盲盒，暂区间看待1935-2100。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 二、供需情况分析 供应方面：尿素产能利用率82.83%，较上期涨1.88%，趋势继续上升。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复3家，停车企业主要是短时的故障，所以总产能利用率继续上升趋势。煤制产能利用率84.08%，较上期涨2.40%；气制产能利用率79.12%，较上期涨0.35%。 本周新增检修企业：新疆天运、安徽泉盛、贵州赤天化。本周恢复的企业：云南大为制氨、新疆天运、安徽泉盛。 需求方面：主流区域农需释放，部分地区接近农需尾声，工业需求稳定推进，目前尚未有企业低价货源冲击市场，企业出货比较顺畅。本周企业预收订单环比增加0.82天，至6.41天，企业降价收单较好。 三、库存情况 截至2023年8月9日，中国尿素企业总库存23.33万吨，较上周增加7.13万吨，环比增加44.01%。上半周因出口询盘暂缓以及内贸成交清淡，多地区尿素企业开始一定量的累库，虽然近两日尿素价格逐渐上行，成交量增加，但企业库存量仍较上周增加。其中企业库存增加的省份：安徽、河北、河南、湖北、山东、山西、陕西、四川、新疆、云南，其余省份库存下降。 2022年8月3日，中国尿素样本港口库存统计17.5万吨，环比增加5.4万吨，环比涨幅44.63%。本周期主要是连云港、天津港、烟台港大颗粒货源以及锦州港、天津港、烟台港小颗粒货源集港，其余港口未见明显变化，港口库存量明显上升。 四、尿素后期走势研判 数据来源：文华财经、方正中期研究院 第三部分持仓情况 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。