尿素期货周报：印标中国中标超预期 期货冲高回落

作者：能源化工研究中心田欣沅 【行情复盘】 本周尿素期货主力大幅上涨，主力01合约周度涨9.92%收于2282元/吨。 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 【重要资讯】 本周国内尿素市场先抑后扬，截止本周五山东中小颗粒主流出厂2540-2610元/吨，均价较上周上涨20元/吨。供应方面，尿素产能利用率79.83%，较上期跌2.68%，趋势明显下降。周期内新增11家企业停车，停车企业恢复7家，计划检修企业加故障企业频繁不断，总产能利用率短时下降趋势。煤制产能利用率80.30%，较上期跌2.76%；气制产能利用率78.42%，较上期跌2.45%。农需处于空档期，局部地区零星采购，工业需求稳定推进，留意新疆货源出疆影响。本周企业预收订单环比减少0.35天，至6.18天，近期企业兑现外贸订单，内贸订单下降。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，据报道印度招标量预计在175.9万吨，传中国中标超100万吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月26日星期六 【套利策略】尿素产量变化存不确定性，套利暂观望。 【交易策略】 总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，继续显著回升。海外市场尿素价格持续走高，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印标中国中标超过100万吨，对内盘利多，对海外尿素偏利空，山西尿素限产1周，消息利多。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期连续突破2100、2200，下一阻力在2380-2400。操作上，短期海外因素随印标国内出口中标情况发酵，动能有所增强，内需方面供需8月边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 目录 第一部分期现行情回顾.................................................................................................................................3一、尿素期货行情.....................................................................................................................................3二、尿素现货行情.....................................................................................................................................4第二部分尿素基本面分析.............................................................................................................................7一、尿素市场综述.....................................................................................................................................7二、供需情况分析.....................................................................................................................................9三、库存情况...........................................................................................................................................10第三部分尿素价格技术分析和后市展望...................................................................................................12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 2、国内尿素现货价格 3、相关品价格变动情况 第二部分尿素基本面分析 一、尿素市场综述 【行情复盘】 本周尿素期货主力大幅上涨，主力01合约周度涨9.92%收于2282元/吨。 【重要资讯】 本周国内尿素市场先抑后扬，截止本周五山东中小颗粒主流出厂2540-2610元/吨，均价较上周上涨20元/吨。供应方面，尿素产能利用率79.83%，较上期跌2.68%，趋势明显下降。周期内新增11家企业停车，停车企业恢复7家，计划检修企业加故障企业频繁不断，总产能利用率短时下降趋势。煤制产能利用率80.30%，较上期跌2.76%；气制产能利用率78.42%，较上期跌2.45%。农需处于空档期，局部地区零星采购，工业需求稳定推进，留意新疆货源出疆影响。本周企业预收订单环比减少0.35天，至6.18天，近期企业兑现外贸订单，内贸订单下降。我国尿素2022年第一大出口国印度今年1季度仅招标1次，上半年招标次数明显少于往年，5月末RCF发布招标，6月中旬开标，东海岸284.9美元/吨。7月末印度IPL发布招标，8月上旬开标，东海岸最低报价CFR396美元/吨，刨去运费杂费折山东2500左右。据报道印度招标量预计在175.9万吨，传中国中标超100万吨。 二、供需情况分析 供应方面：尿素产能利用率77.92%，较上期跌1.91%，趋势继续下降。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复6家，加上短时局部区域的限产，总产能利用率延续下降趋势。煤制尿素77.91%，环比跌2.39%；气制尿素77.93%，环比跌0.49%。 本周新增检修企业：山东联盟化工、山西晋丰煤化工、山东润银生物化工、新疆青松化工。本周恢复的企业：河北田原化工、山东联盟化工、山西晋丰煤化工、贵州赤天化、鄂尔多斯化学、山东润银生物化工、昊华骏化。 需求方面：农需处于空档期，局部地区零星采购，工业需求稳定推进，留意新疆货源出疆影响。本周企业预收订单环比减少0.59天，至5.59天，近期企业兑现外贸订单，内贸订单下降。 三、库存情况 截至2023年8月23日，中国尿素企业总库存27.94万吨，较上周增加1.50万吨，环比增加5.67%。本周国内尿素企业部分发集港，内贸成交清淡，局部企业出现累库，但周三受消息面刺激，工厂出货好转，企业库存整体累库有限。其中企业库存增加的省份：江西、辽宁、内蒙古、山西、四川、新疆、云南，其余省份库存下降。 2022年8月24日，中国尿素样本港口库存统计60.4万吨，环比增加17.15万吨，环比涨幅39.65%。本周期主要是天津港、烟台港大颗粒货源以及锦州港、连云港、烟台港、镇江港、天津港、秦皇岛、黄骅港小颗粒货源集港，港口库存量明显上升。 总体农业用肥季节性淡季，新疆等地区货源预计本月出疆；内需旺季转淡季，企业库存环比小幅增加，目前处于偏低水平，港口库因集港增加，继续显著回升。海外市场尿素价格持续走高，提振出口表现。产能上升期，主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面，印标中国中标超过100万吨，对内盘利多，对海外尿素偏利空，山西尿素限产1周，消息利多。技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，主力01短线在前缺口1935附近支撑有效，近期连续突破2100、2200，下一阻力在2380-2400。操作上，短期海外因素随印标国内出口中标情况发酵，动能有所增强，内需方面供需8月边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货偏紧，加之期货偏高持仓，波动较大，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。