建筑材料行业周报：政策信号密集释放，把握建材做多窗口

央行再次提到继续引导个人住房贷款利率下行。本周地产相关政策继续密集释放。一是7月31日召开国务院常务会议，指出要“优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式”；二是8月1日央行及国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议，提到“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。”针对存量房贷利率，是央行继2023年上半年金融统计数据情况发布会后，第二次提到调整存量房贷利率。 城市层面看，一线城市上海支持刚性和改善性住房需求，郑州楼市“新政15条”落地。继北京、深圳之后，一线城市上海住建委也在7月31日召开会议，提到“因城施策，支持刚性和改善性住房需求”。同时，郑州在8月3日发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》。郑州“楼市新政15条”亮点在于，明确指出暂停执行限售政策，落实“认房不认贷”，鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。 行业重点数据跟踪： 水泥：本周水泥市场价格仍呈弱势运行，环比跌幅较上周略有扩大。库存方面，全国水泥库容比仍然保持70%以上高位，但整体较前一周小幅下降，其中西南地区库容比下降明显。利润端，水泥行业工艺理论利润本周延续上升趋势，连续两周利润回升。 平板玻璃：本周平板玻璃价格连续两周上升；库存连续4周回落，延续去库趋势。供给方面，本周开工率周环比小幅下降0.07个百分点，整体相对稳定。成本端，纯碱开工率本周下降2.48个百分点，连续2周回落。 光伏玻璃：本周光伏玻璃价格持稳运行，库存连续两周回落。供应端来看，本周产量较上周增加+3.08%；7月开工率抬升至93.32%。 《地产政策进一步松绑预期升温，催化建材反弹》——2023年08月02日 玻纤：本周玻纤价格周环比持平；7月玻纤产量进一步抬升。 《城中村改造等政策渐次落地，利好消费建材投资机会》——2023年07月26日 碳纤维：本周碳纤维价格保持低位稳定，库存持续攀升，周环比上升2.6%；产量与开工率维持稳定运行，周环比均持平。 《“金融16条”两政策延期，释放提振地产链信号》——2023年07月17日 ◼投资建议 随着当前房地产修复压力加大，年中以来支持房地产政策的密集落地，尤其是7月底政治局会议提到“适时调整优化房地产政策”以及住房和城乡建设部部长提到“进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，带动房地产政策进一步松绑预期升温。同时，对比2022年11月地产政策密集出台带动地产链反弹，我们认为当前类似去年四季度政策密集出台，有望进一步拉动建材板块反弹。因此，随着政策预期进一步升温，有望支撑地产链修复强化，可以重点布局受益于地产链回升建筑材料，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期带来需求不及预期；统计样本带来数据差异。 目录 1周观点：政策信号密集释放，把握建材做多窗口......................3 2本周行情回顾..............................................................................6 2.1板块行情回顾....................................................................62.2个股行情回顾....................................................................7 3行业重点数据跟踪......................................................................7 3.1水泥..................................................................................73.2平板玻璃...........................................................................93.3光伏玻璃.........................................................................103.4玻纤................................................................................113.5碳纤维............................................................................11 图 图1：本周房地产政策梳理....................................................4图2：申万一级行业周度涨跌幅对比......................................6图3：2023年初至今建筑材料与沪深300净值对比.............6图4：建筑材料子板块周度涨跌幅对比..................................6图5：板块成分股一周涨幅TOP10（建筑材料）..................7图6：板块成分股一周跌幅TOP10（建筑材料）..................7图7：全国水泥平均价格（元/吨）（分年度）........................8图8：各区域水泥历史平均价格（元/吨）.............................8图9：全国水泥库容比（%）（分年度）................................8图10：全国及各区域水泥库容比周度变化............................8图11：秦皇岛港动力煤平仓价...............................................8图12：全国行业毛利（元/吨）.............................................8图13：全国浮法玻璃平板价（元/吨）（分年度）..................9图14：玻璃库存量.................................................................9图15：玻璃周度产量.............................................................9图16：平板玻璃周度开工率..................................................9图17：重质纯碱价格...........................................................10图18：纯碱开工率...............................................................10图19：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价............................10图20：光伏玻璃周度库存....................................................10图21：光伏玻璃周度产量....................................................11图22：光伏玻璃开工率.......................................................11图23：2400tex缠绕直接纱价格.........................................11图24：玻纤企业产量...........................................................11图25：碳纤维主流产品价格................................................12图26：碳纤维工厂库存.......................................................12图27：碳纤维周度产量.......................................................12图28：碳纤维周度开工率....................................................12 1周观点：政策信号密集释放，把握建材做多窗口 央行再次提到继续引导个人住房贷款利率下行。本周地产相关政策继续密集释放。一是7月31日召开国务院常务会议，会议指出要“优化房地产政策，根据不同需求、不同城市等推出有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，加快研究构建房地产业新发展模式”；二是8月1日央行及国家外汇管理局召开2023年下半年工作会议，针对下半年会议提到“加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度”，同时提到“因城施策精准实施差别化住房信贷政策，继续引导个人住房贷款利率和首付比例下行，更好满足居民刚性和改善性住房需求，指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率。”其中，针对存量房贷利率，是央行继2023年7月14日邹澜在国新办举办的2023年上半年金融统计数据情况发布会后，第二次提到调整存量房贷利率。 一线城市上海支持刚性和改善性住房需求，郑州楼市“新政15条”落地。城市层面来看，各地房地产政策依旧密集落地。一方面，继北京、深圳之后，一线城市上海住建委也在7月31日召开会议，研究部署下阶段全面推进“两旧一村”改造等民心事实工程，并在会议上提到“因城施策，支持刚性和改善性住房需求”。另一方面，郑州在8月3日发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》。郑州“楼市新政15条”共有15条措施，其中亮点包括第四、第五和第八条，明确指出暂停执行限售政策，落实“认房不认贷”，以及鼓励在郑各商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，以进一步满足刚性和住房改善需求。 请务必阅读尾页重要声明4我们认为，随着当前房地产修复压力加大，年中以来支持房地产政策的密集落地，尤其是7月底政治局会议提到“适时调整优化房地产政策”以及住房和城乡建设部部长提到“进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施，带动房地产政策进一步松绑预期升温。同时，对比2022年11月地产政策密集出台带动地产链反弹，我们认为当前类似去年四季度政策密集出台，有望进一步拉动建材板块反弹。因此，随着政策预期进一步强化的，有望支撑地产链修复强化，可以重点布局受益于地产链回升 建筑材料，建议关注当前处于底部的龙头公司，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。 2本周行情回顾 2.1板块行情回顾 本周申万建筑材料行业指数上涨1.04%，跑赢沪深300指数0.34个百分点，在31个申万一级行业中，排名第13位。建筑材料二级子行业中，水泥上涨2.28%，装修建材上涨0.78%，玻璃玻纤下跌0.24%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所注：2022/12/31日为基期计算指数净值 2.2个股行情回顾 本周建筑材料个股涨幅排名前五：华立股份（+16.6%）、宁波富达（+7.2%）、顾地科技（+7.0%）、韩建河山（+6.3%）、塔牌集团（+5.