合成橡胶期货周报：成本端强势推涨，带动顺丁橡胶价格持续上涨

成 本 端 强 势 推 涨 ， 带 动 顺 丁 橡 胶 价格 持 续 上 涨 作者：张晓珍联系人：赖众栋联系方式：020-88818028 张晓珍从业资格：F0288167投资咨询资格：Z0003135 2023年8月6号 观点汇总 本周受成本端丁二烯持续上涨影响，BR2401走势略强，整体呈上涨趋势，周内涨幅3.41%。基本面方面，顺丁橡胶无突出的供需矛盾。供应端由于近期原料丁二烯价格持续上涨，成本支撑较强，顺丁橡胶现货价格连日上涨，高顺顺丁橡胶开工率小幅上升。需求端全钢胎需求平淡，半钢胎维持景气。受7月顺丁橡胶产量下降的影响，库存端中厂内库存持续下降，而贸易商库存维持在过去五年低位。尽管近期顺丁橡胶期现价格均走强，但走强逻辑与成本提价高度相关，供需面暂无明显利好，建议关注丁二烯价格反弹上升是否能延续。 目录 行情回顾需求及库存成本、供应及价格010203 一、行情回顾 行情回顾 本周受成本端丁二烯持续上涨影响，BR2401走势略强，整体呈上涨趋势，周内涨幅3.41%。 二、成本、供应及价格 丁二烯供需：今年1-6月国内产量同比+8.89%，表观消费量同比+13.72% 丁二烯进出口：今年1-6月国内进口同比+0.17%，出口同比+153.78% 顺丁橡胶成本：丁二烯强势推涨，带动顺丁橡胶价格上调 本周，国内丁二烯行情强势推涨，周均价7695元/吨，环比+3.85%。周内原油及石脑油价格走高，成本面带来一定拉动，同时部分下游产品价格上行，市场需求面有一定支撑，商家对需求预期走强，叠加外盘远月船货报盘坚挺，市场气氛高涨。 同时，顺丁橡胶本周平均生产成本为9974.85元/吨，环比+1.19%，较上周上涨117.71元。 顺丁橡胶供需：今年1-6月国内产量同比+3.53%，表观消费量同比+7.35% 顺丁橡胶供应：高顺丁开工率上升，但产量预计变化不大 本周，中国高顺顺丁橡胶行业开工率61.04%，环比+3.48%，高于7月平均开工率59.2%。此外，顺丁橡胶装置方面，大庆石化与浙石化预计于下周重启，台橡宇部（南通）、菏泽科信化工有限公司和齐鲁石化均在八月有停车检修计划。 从7月20日至8月4日，受原料丁二烯提价的影响，顺丁橡胶市场主流价从10600元/吨持续上涨至11300元/吨。 顺丁橡胶进出口：今年1-6月国内进口同比+35.04%，出口同比+45.24% 三、需求及库存 外需：6月欧盟乘用车销量增长17.8% 2023年6月欧盟汽车市场乘用车销量同比增长17.8%至1,045,073辆。这一增长可归因于该地区从去年较低的比较基数中反弹，这主要是由汽车零部件短缺推动的。除匈牙利（-1.4%）外，所有欧盟市场均实现增长，其中包括四个最大的市场：德国（+24.8%）、西班牙（+13.3%）、法国（+11.5%）和意大利（+9.1%）。 7月轮胎产量同环比增长，轮胎库存小幅下降 据测算，2023年7月，中国半钢胎产量为5479万条，环比+1.41%，同比+19.65%；中国全钢胎产量为1253万条，环比+0.16%，同比+10.30%。7月轮胎产量环比增长。 东轮胎样本企业成品库存环比下降，截至2023年8月3日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在37.59天，环比上周-0.36天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在42.00天，环比上周-0.85天。 全钢胎市场需求平淡，半钢胎外贸订单充足 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.38%，环比-0.05%，同比+14.42%。周内半钢胎样本企业内销雪地胎逐步排产，型号多，模具更换影响整体产能释放，当前企业排产仍维持高位运行状态，月初出货较为顺畅，部分企业内销缺货现象加重。 本周中国全钢胎样本企业产能利用率为61.61%，环比-1.94%，同比+3.85%。本周全钢胎样本企业产能利用率走低，目前多数企业排产运行平稳，山东地区部分企业灵活调整排产，产量稍有走低。月初整体出货表现尚可，整体库存小幅走低。 内需：7月重卡销量继续环比下滑，同比低基数改善 根据第一商用车网最新掌握的数据，今年7月份，我国重卡市场约销售6.3万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比6月份下滑27%，比上年同期的4.5万辆增长39%，净增加约1.8万辆。这是今年市场继2月份以来的第6个月同比增长，但销量规模属于年内第二低，仅高于1月份（4.87万辆）。今年1-7月，重卡市场累计销售55.1万辆，同比上涨30%，同比增速比1-6月扩大了1.5个百分点。 6月汽车产销同环比继续回升 6月，我国汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.8%和10.1%，同比分别增长2.5%和4.8%；1-6月累计产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。其中，乘用车产销分别完成221.9万辆和226.78万辆，环比分别增长10.35%和10.56%；商用车产销分别完成34.21万辆和35.45万辆，环比分别增长6.3%和7.3%。 6月，新能源汽车产销分别完成78.4万辆和80.8万辆，环比分别增长9.96%和12.69%；1-6月累计分别完成378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%。 6月货运量环比走平，同比2019年疫情前依然偏差 6月货运量环比走平，持平2021年同期，同比疫情前2019年仍偏差。 顺丁橡胶库存：厂内库存持续下降，贸易商库存维持低位 截至2023年8月4日，顺丁橡胶厂内库存量20800吨，较上期减少450吨，环比减少2.12%；贸易商库存量3490吨，较上期减少70吨，环比减少1.97%。 成本端丁二烯强势推涨，带动顺丁橡胶期现价格走强；八月顺丁橡胶装置的重启与停车检修并存，预计产量变化不大；轮胎库存小幅下降，内销出货缓慢，外需较好，半钢好于全钢，整体需求表现仍一般；顺丁橡胶厂内库存量持续下降，贸易商库存量维持低位。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号张晓珍投资咨询资格：Z0003135 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks