钢材周报：需求疲软，钢价承压回落

钢材周报需求疲软，钢价承压回落 孙伟涛电话：0769-22110802从业资格号：F0276620投资咨询从业证书号：Z0014688 2023-8-06星期日 一、主要观点： 供应：螺纹钢周产量269.78万吨，环比减少4.34万吨；热卷周产量305.26万吨，环比减少2.33万吨。部分区域受限产影响，产量环比略有下降。 需求：螺纹钢周表需246.64万吨，环比减少26.83万吨；热卷周表需301.55万吨，环比减少13.13万吨。淡季需求疲软，表需明显回落。 库存：螺纹钢总库存794.35万吨，环比增加23.14万吨；热卷总库存370.23万吨，环比增加3.71万吨。螺纹钢增幅明显，热卷小幅累库。 宏观：7月国家统计局制造业PMI录得49.3%，较6月回升0.3个百分点。 宏观方面，国内政策释放积极信号，但海外因素引发市场避险情绪升温对大宗商品带来冲击。产业方面，环保限产结束后铁水略有回升，但轧线仍有检修，钢材产量环比延续下降；需求依旧疲软，降雨影响下游开工，淡季因素对需求释放带来抑制作用，因此库存累库明显增加。近期产业平控节奏尚不明朗，市场炒作情绪降温，反而是市场酝酿弱需求和平控预期下原料供需过剩后成本松动的负反馈逻辑，加上海外因素冲击大宗商品市场，钢价高位承压回落。短期来看，国内虽不断释放积极信号，但政策落地仍需时间，产业平控反复对盘面驱动减弱，淡季需求压力下钢价延续弱势调整，同时盘面处于移仓换月阶段也加剧波动，后期关注平控政策政策落地或现实需求改善情况。 二、操作建议： 单边：RB2401合约关注3700附近支撑。 套利：做多01合约卷螺差 期权：无 三、重点关注及风险因素： 钢厂减产情况，库存去库速度、政策预期证伪 四、基本面分析 1、价格/价差 本周钢价震荡回落，期货跌幅大于现货。周初市场窄幅震荡，但随之周中美国评级下调对市场带来冲击，盘面快速跳水；临近周末虽受到宏观提振反弹，但力度依旧较弱。 基差方面，上海螺纹基差收-16（+45），热卷基差收0（+27）。 价差方面，RB10-01价差收-13（-3）；螺卷差方面，RB10-HC10价差收-254（+12）。 2、供应 最新Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周增加1.22%，同比去年增加10.66%；高炉炼铁产能利用率90.05%，环比增加0.23%，同比增加10.45%；钢厂盈利率64.94%，环比增加0.44%，同比增加22.95%；日均铁水产量240.98万吨，环比增加0.29万吨，同比增加26.67万吨。 本周唐山环保限产结束，铁水略有回升，目前钢厂盈利率较好，缺乏减产动力；五大材产量环比下降，部分轧线仍在检修。短期平控消息反复，缺乏明确的节奏计划，市场炒作情绪不高。 数据来源：mysteel、华联期货研究所 3、需求 本周螺纹和热卷表需均有回落，螺纹回落幅度较大。目前淡季需求依旧疲软，暴雨持续影响下游工地开工，建材需求回落较为明显，市场情绪也较为谨慎，建材成交降至低位。 4、库存 钢材库存累库环比加快，主要是螺纹钢累库较多，热卷环比小幅累库。从结构来看，厂库压力不大，社库去库不畅小幅累库。 5、技术分析 RB2310上方250日均线压力遇阻回落，下方官族60日均线支撑，短期技术呈空头走势。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造 成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/