工业硅月报：供应端预计增加，基本面仍然较弱

研究院新能源&有色组 策略摘要 研究员 工业硅品种：7月供应方面，西南复产较好，供应增加明显。8月份，北方大厂计划提升开炉，大运会后四川复产，供应预计增加。消费端，7月有机硅产量增加明显，多晶硅、铝产量有所降低，铝合金持平，整体来看，工业硅消费基本持平。预计8月份多晶硅增加，有机硅回落，铝合金相对持稳，整体对工业硅消费继续保持小幅增加。综合来看，8月供应增加，消费增量相对较小，总库存较高，现货端压力仍在。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 7月现货基本持稳，期货盘面宽幅震荡，月初价格反弹上涨较多，月末回落，现货价格逐渐企稳，期货合约受资金、交割等影响，8月盘面预计继续宽幅震荡。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 核心观点 ■2022年7月产业链各环节情况梳理 付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 原料端：7月间，部分原料价格下调，整体生产成本降低，预计8月生产成本持稳。 生产端：7月间，整体开炉数量增加，产量有所增加。根据百川盈孚统计数据，7月中国工业硅产量30.25万吨，同比增加3.92%，环比增加10.6%。8月预计四川及新疆复产，总体产量预计有所增加。 消费端：7月份几大下游消费领域产量有增有减。7月多晶硅产量约为11.56万吨，较上月有所降低。有机硅开工提升，7月单体产量约34.5万吨。铝合金开工提升。5月国内工业硅下游消费合计消费量约29.65万吨（含再生硅），出口约4.8万吨。8月预计多晶硅增产，对工业硅消费将增加，有机硅开工降低，与铝合金开工预计持稳。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 库存：截止7月底，根据百川统计中国工业硅行业库存合计约24.88万吨，较6月底降低。其中社会库存12.00万吨，黄埔港3.9万吨，昆明港4.40万吨，天津港3.70万吨，厂库12.88万吨，全行业总库存预计在45.5万吨左右。8月生产端保持增加，消费端小幅增加，行业整体库存预计持平。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 价格：7月份，工业硅相对保持稳定，截止月底华东通氧553均价12900元/吨，华东421均价14300元/吨。现货价格逐渐持稳，后续需要看复产情况及消费端回暖情况。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 期货盘面宽幅震荡，从基本面及期现价差来看，盘面仍然偏弱，421生产商及持货商可进行卖出套保，但受资金及宏观情绪影响，对于投机者，预计盘面仍会宽幅震荡，建议中性对待。 ■风险 1、下游工厂开工及订单情况影响消费2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期3、主产区电力供应情况影响供应4、西南地区复产情况 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................17月价格综述......................................................................................................................................................................................58月市场展望......................................................................................................................................................................................5供应端情况........................................................................................................................................................................................5中国工业硅生产成本及利润....................................................................................................................................................7出口端................................................................................................................................................................................................9消费端................................................................................................................................................................................................9有机硅7月开工较高，8月开工或降低...............................................................................................................................10多晶硅价格止跌反弹产量增幅减小....................................................................................................................................12铝合金开工增加消费增长....................................................................................................................................................14库存..................................................................................................................................................................................................18行业总库存降低隐性库存释放统计库存变化不明显.......................................................................................................18 图表 图1:华东553#均价及涨跌幅丨单位：元/吨..................................................................................................................................5图2:华东421#均价及涨跌幅丨单位：元/吨..................................................................................................................................5图3:其他型号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图4:工业硅FOB(黄埔冈)价格丨单位：美元/吨............................................................................................................................5图5:中国工业硅月度产量丨单位：万吨........................................................................................................................................7图6:7月主要省份月度产量丨单位：%..........................................................................................................................................7图7:主要产区电价走势丨单位：元/度...........................................................................................................................................8图8:硅石价格走势丨单位：元/吨...................................................................................................................................................8图9:木炭价格走势丨单位：元/吨.............................................................................................................................