碳酸锂
- 核心逻辑：
- 现货方面：9月26日，碳酸锂(99.5%电池级/国产)价格持平报7.51万元/吨，近5日累计涨1080.0元，近30日累计跌2860.0元。现货价格低位运行，利空期货价格。
- 成本方面：碳酸锂成本延续下降态势，外购锂云母生产成本截至8月30日为71850元/吨，成本持续2个月快速下降，对期货价格支撑减弱。行业龙头企业（如永兴材料）生产成本低，随着小企业市场份额被大企业侵占，期货价格下方支撑将减弱。
- 供需与政策：受市场情绪提振，锂价小涨，但美国宣布对我国出口锂电池加征关税，不利于碳酸锂需求。
- 研究结论：目前碳酸锂基本面依然偏空，建议继续以偏空思路对待碳酸锂价格。
沪铜
- 核心逻辑：
- 宏观方面：
- 供给：Aurubis2025年发往欧洲铜客户的铜较LME升水228美元/吨，与2024年持平。国内再生铜供应量仍然较少。
- 需求：国庆假期部分企业计划维护设备，产量无进一步扩大。再生铜杆市场低迷，上周产能利用率16.38%，环比回升但绝对水平低，原料采购困难仍是关键。
- 库存：9月26日，LME铜库存减少300吨至303050吨；上期所铜仓单减少3355吨至53983吨。
- 研究结论：美联储降息及国内铜市供需偏紧提振铜价，但警惕高铜价对消费的抑制作用。
工业硅
- 核心逻辑：
- 供应：8月份中国工业硅产量同比增幅47.8%增量15.3万吨，2024年1-8月累计同比增幅40.9%增量94万吨。
- 需求：下游多晶硅、有机硅价格维持低位，需求一般，难以提振硅价。
- 库存：9月6日工业硅全国社会库存共计47.6万吨。
- 研究结论：供应增加明显，下游需求表现一般，基本面持续偏空，工业硅价格继续承压。
