工业硅周报：现货流通偏紧，供应端或保持增加

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 8月25日当周，工业硅期货盘面维持震荡，周五主力合约收盘价13795元/吨，与前一周13535元/吨相比上涨260元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553升水105元，421牌号计算品质升水后，贴水845元。期货盘面震荡上行，总持仓量有所增加，8月25号收盘主力合约持仓量70596手。按照目前近月合约价格，使用421交割套利空间减小。现货端近期持续好转，主要是交割量增加，现货流通减少所致，西南开工情况较好，北方也在复产，总体供应增加，基本面下游消费有所好转。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到8月25号，已经注册成功的仓单有20782张，折合成实物有103910吨。当前盘面受仓单压力与基本面共同作用，同时受资金因素影响，近月合约或维持震荡。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 8月25号当周，成本端：成本较前一周小幅下降，碳电极价格有所回落。需求端：多晶硅总产量保持增加；有机硅开工好转，但总体开工仍较低，近期价格上涨，开工或保持提升，但终端消费实际好转有限，且成本压力仍较大，预计难有大幅提升，铝合金整体开工率相对稳定，出口端相对持平，整体来看，工业硅总消费增速放缓。供应端：西南及西北开炉数量均有增长，当周整体开炉数量增加，周度产量增加。库存端：据百川统计数据，厂库存较前一周降低。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 价格方面：8月25号当周现货价格上调，龙头企业报价连续上调，421受期现套利影响，期现商订货价格有一定支撑。当前现货端整体库存仍较高，下游消费未明显改善情况下，，但由于现货受交割影响流通偏紧，导致现货价格上涨，但仓单压力仍在，供应也在增加，预计现货价格上涨幅度有限。从长期来看，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，远月合约存在上涨动力，后续需要关注成本端变化及整体开工情况。 王育武021-6082796wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 近期现货端流通货较紧，主要是大量交割仓单所致，当前盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖出套保。对于投机者，当前资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。从长期来看，随着行业库存压力逐渐缓解，11月仓单集中注销后，仓单压力缓解，生产成本抬升，远月合约或有向上动力。 风险 1、西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。 目录 期货市场行情....................................................................................................................................................................................1现货市场行情....................................................................................................................................................................................1硅市场综述........................................................................................................................................................................................3期货盘面综述............................................................................................................................................................................3现货价格综述............................................................................................................................................................................3生产情况....................................................................................................................................................................................3消费情况....................................................................................................................................................................................4库存情况....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨...........................................................................................................................................5图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨....................................................................................................................................5图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克...........................................................................................................................................5图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图7:新疆工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图8:云南工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................5图9:四川工业硅生产成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图10:工业行业平均生产成本丨单位：元/吨.................................................................................................................................6图11:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨..............................................................................................................................6图12:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨..................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 8月25日当周，工业硅期货盘面维持震荡，周五主力合约收盘价13795元/吨，与前一周13535元/吨相比上涨260元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553升水105元，421牌号计算品质升水后，贴水845元。期货盘面震荡上行，总持仓量有所增加，8月25号收盘主力合约持仓量70596手。按照目前近月合约价格，使用421交割套利空间减小。现货端近期持续好转，主要是交割量增加，现货流通减少所致，西南开工情况较好，北方也在复产，总体供应增加，基本面下游消费有所好转。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到8月25号，已经注册成功的仓单有20782张，折合成实物有103910吨。当前盘面受仓单压力与基本面共同作用，同时受资金因素影响，近月合约或维持震荡。 现货价格综述 8月25号当周，成本端：成本较前一周小幅下降，碳电极价格有所回落。需求端：多晶硅总产量保持增