金属贵金属早报：美联储重申加息问题 铜价冲高回落

金属贵金属早报 2016年6月7日 星期二 美联储重申加息问题 铜价冲高回落 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 美联储主席耶伦：将缓慢加息，不要过度解读就业报告 菲律宾监管部门：44座金属矿山中半数频繁违反环保规则 商务部：美国4月进口未加工铝205,737,433公斤 外盘表现 伦敦时间6月6日16:00(北京时间6月7日00:00)，三个月期铜收盘持平于每吨4,688美元，稍早触及4,748美元，为5月12日以来最高，上周五升1.7%。三个月期锌收涨1.7%，报每吨2,026美元，为去年7月22日以来最高，上周五上涨0.5%。期锡收涨2.1%，报每吨16,945美元。期铝收涨0.55%，报1,552.50美元。期镍升1.94%，报8,665美元。期铅涨0.9%，报1,741.50美元。 纽约时间6月3日12:30(北京时间6月4日01:30)，COMEX 8月期金合约收高2.5%，结算价报每盎司1,242.90美元，录得3月17日以来最大单日涨幅。 操作建议 有色金属：美国5月新增非农近增加3.8万人，创近六年新低，远不及预期的16 万，数据大幅不及预期使得美联储六月加息预期大幅削弱，美元短期回落亦对铜等金属起到一定的支撑。当前铜现货市场供需两不旺，进口铜开始略偏紧俏，终端订单也出现下滑迹象，库存消耗较慢。预计消费开始逐步进入淡季，下游需求疲软依然压制铜价，短期弱势震荡为主，沪铜主力震荡区间3.40-3.65万，暂观望或震荡短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储年内加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周欧央行维持利率不变，ADP就业及首申数据略微改善，符合预期，但非农数据出乎意料地大幅低于预期。本周美联储主席耶伦讲话表示可能需要缓慢地加息,关注欧央行行长的讲话及中国各项经济数据的公布。操作上建议观望。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美联储主席耶伦：将缓慢加息，不要过度解读就业报告。针对上周五远不及预期的非农就业报告，周一耶伦表示，这份报告令人失望，但不要对其反应过激。耶伦大体对美国经济乐观。她表示，美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率。 2、菲律宾监管部门：44座金属矿山中半数频繁违反环保规则。据马尼拉6月6日消息菲律宾行业监管周一表示，大约有24价菲律宾金属矿山一再地违反环保规定，这些矿山已经被放在一份名单中，并递交给总统当选人杜特尔特（Rodrigo Duterte）。菲律宾矿山及地球科学局(MGB)主管Leo Jasareno在一份采访中表示，“在44座运营的金属矿山中，有一半被频繁警告称要遵守环境保护措施。” 违反的规定包括矿山工人危险作业、废气和粉尘弥漫，以及矿山废料。Jasareno表示，部分违规的矿山已经被勒令暂停营业。 3、商务部：美国4月进口未加工铝205,737,433公斤。据道琼斯近日消息，美国商务部最新公布的数据显示，美国4月进口未加工的非合金铝205,737,433公斤，1-4月累计进口648,727,511公斤。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦6月6日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周一收高，追随其他商品涨势。 伦敦时间6月6日16:00(北京时间6月7日00:00)，三个月期铜收盘持平于每吨4,688美元，稍早触及4,748美元，为5月12日以来最高，上周五升1.7%。 上周五公布的非农就业数据疲软打击本月升息的预期，美元指数跌至逾三周低点，金属市场受到提振。 美联储主席耶伦周一的讲话备受市场关注。针对上周五远不及预期的非农就业报告，周一耶伦表示，这份报告令人失望，但不要对其反应过激。耶伦大体对美国经济乐观。她表示，美联储很可能需要缓慢地提升联邦基金利率。 福四通经纪商称：“多数矿商仍在盈利，没有出现产能下滑的情况，且市场对中国的实质需求没有质疑，因此我们认为铜价6月料保持区间震荡，交投区间为每吨4,500-4,850美元。” 其他金属价格上涨。期锌攀升至10个月新高，受助于对供应减少的持续忧虑。 三个月期锌收涨1.7%，报每吨2,026美元，为去年7月22日以来最高，上周五上涨0.5%。 锌是LME今年迄今表现最好的金属，反弹26%，因预计供应收紧将造成短缺。 LME仓库锌库存自2月中以来减少了24%，至379,875吨，为2009年7月以来最低。 期锡收涨2.1%，报每吨16,945美元，为近三周最高，此前主要锡出口国印尼贸易部的一位官员称，印尼5月锡付运量较前月急挫22%。 期铝收涨0.55%，报1,552.50美元。 期市有风险 入市须谨慎 3 期镍升1.94%，报8,665美元。 期铅涨0.9%，报1,741.50美元。 2、贵金属 纽约6月6日消息，COMEX黄金期货周一升至两周高点，因在上周糟糕的非农就业数据公布后，投资者对美联储升息的预期降低。 纽约时间6月6日12:30(北京时间6月7日01:30)，COMEX 8月期金合约收高4.5美元，或0.4%，结算价报每盎司1,247.40美元，为5月23日以来最高结算价。 上周五，美国劳工部公布数据显示，5月美国公司大幅放缓招募员工，同时更多人退出劳动力市场。5月非农就业人数经季节性因素调整后为增加3.8万人，为2010年9月以来的最差表现。对美国利率维持在低位的预期利好黄金市场。 美联储主席耶伦在费城世界事务委员会的演讲中表示，经济数据较预期疲软引发一连串"严重的、无法避免的"不确定性，可能影响美国经济前景和货币政策路径。 耶伦亦表示，上周五令人失望的5月就业报告对美国经济前景提出了质疑，但她强调不应过于看重该报告。 在耶伦的演讲稿公布后，金价立即削减涨幅，但几分钟后便返回到之前价位。 蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)基本金属和贵金属交易负责人Tai Wong称：“美联储主席耶伦处理得很微妙，即强调了正面因素，也承认了近期就业疲弱...这令金价和其它市场基本持平，她原本可能也是这个目的。” Wong补充说：“这保留了7月会议上升息的可能性，焦点转至6月的点阵图。” 标准银行(Standard Bank)在提交给投资者的报告中称：“周五的数据令美国6月升息与否盖棺定论。短期抛售黄金的理由几乎都化为泡影。” CME Group公布的数据显示，联邦基金利率期货周一显示，美联储在6月会议上升息的几率仅有6%，低于就业报告公布前的21%。 汇丰银行(HSBC)策略师James Steel表示：“美联储等待升息的时间越长，对黄金就越有利。然而，若美国经济数据反弹，则可能遏制期货价格上涨。” 全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周五的黄金持仓增长至2013年10月来最高。 7月白银期货合约收高8.2美分，结算价报每盎司16.447美元。 7月铂金期货合约收涨14.60美元，结算价报每盎司996.5美元。 9月钯金期货合约收涨7.65美元，结算价报每盎司557.00美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4735.0 9.0 6.56 36872 36320 -552 7.67 7.58 7.79 一月期 4732.0 6.0 6.57 36905 36300 -605 7.67 7.59 7.80 二月期 4730.0 4.0 6.57 36890 36270 -620 7.67 7.58 7.80 三月期 4726.0 0.0 6.58 36915 36260 -655 7.67 7.59 7.81 六月期 4724.0 -2.0 6.60 37011 36140 -871 7.65 7.58 7.83 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4726 43 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 6月6日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 174,400 49,950 28.64 铝 2,501,625 1,114,500 44.55 铅 185,425 73,575 39.68 镍 395,760 119,328 30.15 锡 7,130 1,560 21.88 锌 379,875 32,175 8.47 铝合金 14,100 640 4.54 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1608 2016-06-06 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 317866 22329 期货公司 170977 -2709 期货公司 169441 -3409 非期货公司 700 135 非期货公司 2087 0 非期货公司 3623 700 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货