能源化工周报2023年8月第1周：多空因素博弈油价震荡整理，基本面支撑有限EG震荡调整

请务必阅读正文之后的免责声明 商品走 势 评级 品种 评级 原油 震荡 乙二醇 震荡 范国和 从业资格号：F3058776 投资咨询号：Z0014795 Email: fanguohe@zrhxqh.com 联系人： 徐舒萌 从业资格号：F3043025 Email：xushumeng@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557588 投资咨询业务资格： 吉证监许【2013】1号 中 融 汇 信 期 货 投 资 研 究 中 心 2023年8月第1周 多空因素博弈油价震荡整理 基本面支撑有限EG震荡调整 原油 ◼ 供给：沙特100万桶/日的额外减产有效期为7-8月，且近期传闻其有延续至9月的想法，叠加俄罗斯8月起也将进行50万桶/日的额外减产，供应端的利好支撑延续。 ◼ 需求：虽然欧洲经济数据仍显疲软，但美国燃油季节性消费利好仍在延续，市场对于中国和亚洲的需求前景信心正在增强。整体看需求仍存改善空间，关注海外经济走势。 ◼ 库存：截至上周，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.5682亿桶，比前一周下降60万桶，原油库存比过去五年同期高约2%；美国汽油库存总量2.176亿桶，比前一周下降79万桶,汽油库存比过去五年同期低约7%。 ◼ 总结：基本面OPEC+减产新举措，以及沙特和俄罗斯主动额外缩减供应量，减产利好氛围延续供应端维持趋紧预期仍存托底支撑，需求端全球经济疲软大背景下对需求仍有压制，但亚洲需求仍存乐观预期，以及美国出行高峰期仍在带动燃油消费，需求表现有望增强，宏观面仍存较大不确定性，7月美联储加息如期落地，但对于后市的指引较为模糊，提防宏观风险。短期油价震荡整理，中期驱动取决于宏观表现以及全球经济衰退预期，关注市场消息面变化。 策略观点 短期油价延续震荡，中期来看基本面与宏观面相互博弈，关注市场消息面指引。 风险提示 1) 地缘政治局势缓和； 2) OPEC+减产执行情况。 【能源化工周报】 请务必阅读正文之后的免责声明 MEG ◼ 供给：供应方面，国内乙二醇总产能利用率57.76%，环比降2.21%，其中一体化装置产能利用率62.67%，环比降2.64%；煤制乙二醇产能利用率48.62%，环比降1.78%，国产开工率虽然较前期有所下滑，但仍处于偏高水平，进口货源方在远洋货陆续抵港下，导致罐容趋紧，供应压力短期内仍然偏大。 ◼ 需求:近期下游方面整体库存并无压力，聚酯工厂在检修装置重启、新增产能稳定释放的带动下，整体刚需仍有提升，聚酯开工负荷后期逐渐提升至9成附近，终端订单多以中小订单为主，需求端刚需支撑为主缺少继续好转动力，关注下游产销变化。 ◼ 库存: 截至7月27日，华东主港地区MEG港口库存总量96.32万吨，较上一统计周期减少1.38万吨。近期受天气影响，部分船期后移，整体卸货速度较慢，库存整体有所下降。 ◼ 利润：乙二醇样本石脑油制利润为-118.68美元/吨，较上周上涨37.9美元/吨，环比上涨24.2%，乙二醇样本乙烯制利润为-126美元/吨，较上周价格下跌5美元/吨，环比下跌4.13%，乙二醇样本甲醇制利润为-1684.44元/吨，较上周下跌62.23元/吨，环比下跌3.56%。 ◼ 总结：成本端短期来看仍有支撑，供应端，乙二醇工厂的现金流再度走低，经济效益下滑情况下，打压工厂开工热情，短期内供应结构仍然偏多，需求端来看，聚酯开工维持高位，需求刚性支撑为主，聚酯利润水平下降工厂存减产降负影响，供需表现一般对EG支撑相对有限。预计短期EG震荡调整为主，关注供应恢复以及下游聚酯产销情况，关注供需面变化。 策略观点 成本端仍有支撑，短期基本面表现一般EG维持震荡调整，中期关注新增投产装置以及下游需求端。 风险提示 1） 新装置投产不及预期； 2） 需求复工不及预期。 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Wind资讯 单位当期值前次值变化幅度产量美国万桶/日1230.001230.000.000.00%沙特万桶/日985.00989.00-4.00-0.40%伊拉克万桶/日463.00469.00-6.00-1.28%伊朗万桶/日210.00214.60-4.60-2.14%俄罗斯万桶/日116.15116.150.000.00%委内瑞拉万桶/日69.7068.701.001.46%库存API原油千桶43597.0043560.0037.000.08%商业原油千桶456820.00457420.00-600.00-0.13%库欣千桶35739.0038348.00-2609.00-6.80%现货价格WTI美元/桶80.0978.781.311.66%Brent美元/桶84.0484.040.000.00%阿曼美元/桶84.3884.56-0.18-0.21%中国胜利美元/桶83.0182.450.560.68%OPEC一揽子原油价格美元/桶65.6062.153.455.55%迪拜美元/桶84.3984.46-0.07-0.08%炼油厂开工率美国%90.0089.001.001.12%中国%85.0085.000.000.00%钻机数量美国座288.00375.00-87.00-23.20%进口美国净进口千桶/天4004.004292.00-288.00-6.71%日本净进口千桶/天3035.003212.00-177.00-5.51%印度净进口千桶/天4813.004562.00251.005.50%中国净进口千桶/天10670.009214.001456.0015.80%出口沙特千桶/天7280.006980.00300.004.30% 伊拉克千桶/天3520.003803.00-283.00-7.44%伊朗千桶/天300.00780.00-480.00-61.54%委内瑞拉千桶/天1596.001835.00-239.00-13.02%价格汽油美元/吨586.00639.00-53.00-8.29%柴油美元/吨630.00640.00-10.00-1.56%煤油美元/吨620.00662.00-42.00-6.34%燃料油美元/吨470.00456.3413.662.99%产量汽油万吨1168.001158.0010.000.86%柴油万吨1318.001320.00-2.00-0.15%煤油万吨427.60418.009.602.30%燃料油万吨184.40164.0020.4012.44%进口汽油万吨11.027.453.5747.92%柴油万吨55.0031.0024.0077.42%煤油万吨122.0087.0035.0040.23%燃料油万吨595.00427.00168.0039.34%出口汽油万吨493.00375.00118.0031.47%柴油万吨866.00606.00260.0042.90%煤油万吨571.00416.00155.0037.26%燃料油万吨324.00241.0083.0034.44%单位当期值前次值变化幅度价格WTI主力合约美元/桶80.0978.781.311.66%Brent主力合约美元/桶84.2482.921.321.59%SC主力合约元/吨603.20602.700.500.08%CFTC 非商业持仓非商业多头持仓 张359341.00339297.0020044.005.91%非商业空头持仓张153242.00165864.00-12622.00-7.61%非商业净多头持仓 张677152.00667642.009510.001.42%价差WTI 近月月差美元/桶0.620.510.1121.57%Brent 近月月差美元/桶0.030.020.0150.00%SC近月月差元/吨-2.30-4.101.80-43.90%Brent -WTI美元/桶4.523.311.2136.56%INE-WTI美元/桶1.674.93-3.26-66.13%汽油-美油裂解价差美元/桶17.8617.99-0.13-0.72%基差INE基差元/吨-10.48-13.072.59-19.83%WTI基差美元/桶0.27-0.140.41-292.86%布伦特基差美元/桶0.260.72-0.46-63.89%库存INE仓单桶6287000.009866000.00-3579000.00-36.28%原油产业核心数据观测更新日期：20230728现货期货原油原油原油下游成品油上游中游 请务必阅读正文之后的免责声明 数据来源：Wind资讯 单位当期值前次值变化幅度原油WTI美元/桶77.4982.20-4.71-5.73%Brent美元/桶80.9878.292.693.44%SC元/吨548.40536.2012.202.28%石脑油CFR日本美元/吨636.00626.0010.001.60%FOB新加坡美元/桶380.00380.000.000.00%PXCFR中国美元/吨950.33953.33-3.00-0.31%FOB韩国美元/吨622.00595.0027.004.54%PX-石脑油价差美元/吨366.00310.0056.0018.06%乙烯CFR东北亚美元/吨870.00860.00-23.00-5.88%CFR东南亚美元/吨910.00920.00-23.0094.12%PTA现货价格华东现货价元/吨5503.005439.006024.001.18%美金价美元/吨752.00752.00980.000.00%华东现货加工费元/吨501.00426.0032.3017.61%MEG现货价格华东现货价元/吨4020.004000.0020.000.50%美金价美元/吨485.00485.00-23.00-12.20%乙烯法利润美元/吨-173.00-165.00-8.00-12.20%库存港口库存万吨93.0092.001.00-12.20%..开工率开工负荷PTA负荷%70.9570.500.450.64%MEG负荷%65.9065.900.000.00%聚酯价格聚酯切片元/吨6400.006350.0050.000.79%涤纶POY元/吨7000.006965.0035.000.50%涤纶FDY元/吨7125.007125.000.000.00%涤纶DTY元/吨7800.007850.00-50.00-0.64%涤纶短纤元/吨7070.007050.0020.000.28%库存POY库存天33.0033.000.000.00%DTY库存天40.0040.000.000.00%FDY库存天20.4020.400.000.00%短纤库存天2.402.400.000.00%开工负荷聚酯负荷%69.2768.001.271.87%江浙织机%46.8549.93-3.08-6.17%..单位当期值前次值变化幅度PTA价格2305收盘价元/吨6274627040.06%2309收盘价元/吨588856702183.84%..持仓情况净多头（前20名）手1439711143971100.00%净空头（前20名）手1853685185368500.00%价差01-05价差元/吨386600-214-35.67%基差01基差元/吨-771-83160-7.22%05基差元/吨-385-231-15466.67%TA库存仓单张16573616573600.00%有效预报张3527352700.00%MEG价格2305收盘价元/吨40684051170.42%2309收盘价元/吨4189418090.22%价差11-01价差元/吨-150-1