铁矿石&钢材周度报告：粗钢平控文件面世，成材原料走势分化

全球商品研究·铁矿石&钢材 兴证期货.研发产品系列 粗钢平控文件面世，成材原料走势 分化 2023年7月31日星期一 兴证期货.研发中心 周度观点 黑色研究团队 钢材：地产利好政策出台 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903陈庆从业资格编号：F03114703 行情回顾 现货报价，杭州螺纹钢HRB400E 20mm现货汇总价收于3720元/吨（周环比+40），上海热卷4.75mm汇总价4090元/吨（周环比+170），唐山钢坯Q235汇总价3650元/吨（周环比+50）。（数据来源：Mysteel） 联系人陈庆电话：021-68982760邮箱：chenqingqh@xzfutures.com 核心观点 国内预期转强。国内刺激政策预期升温，国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见；中央政治局会议，会议指出，要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，一线城市中的北京、深圳、广州相继表态，将适时优化房地产政策，向市场释放出更加积极的信号；国家税务总局发布《支持协调发展税费优惠政策指引》，涉及房地产增值税和契税等。 粗钢平控政策落地。整体粗钢需求同比好于去年，但预期较差，国内消费体感不佳。供给方面，铁水产量240.69万吨，周环比小幅下降。第一份官方粗钢平控文件已面世，如果下半年严格限产，粗钢供需或出现一定缺口。 总结来看，随着官方平控文件面世，原料和成材走势分化，如果下半年严格执行，粗钢供需或出现一定缺口，推荐 做多远月螺矿比。 铁矿石：粗钢平控文件面世 行情回顾 现货报价，普式62%Fe价格指数113.1美元/吨（周环比-3.15），日照港超特粉738元/吨（周环比-7），PB粉872元/吨（周环比-13）。（数据来源：Mysteel） 核心观点 据钢联数据，澳洲巴西铁矿发运总量2665.7万吨，环比增加223.4万吨，全球铁矿石发运总量3267.5万吨，环比增加235.1万吨。中国47港到港总量2480.7万吨，环比减少53.9万吨；45港到港总量2329.4万吨，环比减少143.2万吨。 粗钢平控政策落地。唐山和四川限产，247家钢厂日均铁水产量240.69万吨，加速下降，关注后期粗钢平控落地情况。 疏港下降，库存累积。中国45个港口进口铁矿库存为12451.96万吨，环比降88.6万吨；日均疏港量313.73万吨，环比降0.12万吨/天。 总结来看，随着官方平控文件面世，原料和成材走势分化，如果下半年严格执行，铁矿将过剩，推荐做多远月螺矿比、铁矿09-01正套。 风险提示 粗钢压减落实情况、地产刺激政策。 一、宏观数据追踪 6月社融增量超预期，其中居民中长贷同比增长。国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见；中央政治局会议，会议指出，要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，一线城市中的北京、深圳、广州相继表态，将适时优化房地产政策，向市场释放出更加积极的信号；国家税务总局发布《支持协调发展税费优惠政策指引》，涉及房地产增值税和契税等。 数据来源：兴证期货研发部，中国人民银行 数据来源：兴证期货研发部，中国人民银行 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，财政部 二、钢材高频数据跟踪 1.1期现价格价差 钢价偏强走势，基差继续走弱。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 中国出口钢铁价格上涨，部分中国优势SS400/Q195热卷报价从周初的572-574美元/吨CFR越南涨至580-585美元/吨CFR。在全球长、板材价格全面弱势下行的背景下，国内外价差收窄，出口环比将减少。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 由于今年热卷供需强于螺纹，限产或主要针对热卷，卷螺差持续扩大。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 1.2成本利润 焦炭第3轮提涨落地，炼铁成本上移。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 模型测算，长流程螺纹即期利润39元/吨，富宝电炉平电利润-228元/吨，热卷利润232元/吨。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，富宝资讯 1.3供应 唐山、四川限产力度加大，高炉产能利用率下降，后期主要关注粗钢平控落地情况；废钢到货同比增加。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，富宝资讯 数据来源：兴证期货研发部，富宝资讯 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 1.4需求 螺纹钢需求较弱，水泥和混凝土产能利用率同比弱于往年；房屋和土地成交较差。板材消费明显好于建筑材，尤其品种钢。今年淡季不淡，预计旺季也不旺。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Wind 数据来源：兴证期货研发部，Wind 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 型钢和带钢产量环比下降。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 1.5钢材和原料库存 建材低库存格局，但已经有了持续累库存的迹象；部分城市热卷库存压力较大；品种钢库存较低。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 原料整体仍维持低库存格局；唐山钢坯库存持续累积。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 三、铁矿高频数据跟踪 2.1期现价格价差 粗钢平控政策压制，铁矿石价格偏弱。 数据来源：兴证期货研发部，Wind 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Wind 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 2.2海运费 铁矿海运费环比下跌。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 2.3铁矿发运和到港量 预计发运和到港量环比逐步回升。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 2.4疏港和日均铁水产量 唐山、四川限产力度加大，铁水产量加速下降，在粗钢平控的压制下，预计后期铁水仍有下降空间。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 2.5铁矿库存 疏港量下降，铁矿石港口库存阶段性下降，而钢厂仍在降低自身库存。 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 数据来源：兴证期货研发部，Mysteel 四、市场资讯 1.在超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作部署电视电话会议7月28日在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并讲话。何立峰指出，从客观实际看，现阶段推进城中村改造困难大、矛盾多、情况复杂，要坚持问题导向和目标导向，以新思路新方式破解城中村改造中账怎么算、钱怎么用、地怎么征、人和产业怎么安置等难题，探索出一条新形势下城中村改造的新路子。 2.继近期中央政治局会议定调“适时调整优化房地产政策”、住建部明确三大政策支持方向后，一线城市北京、深圳、广州相继表态：北京市住建委表示，将抓好贯彻落实，更好满足刚性和改善性住房需求；广州市住房城乡建设局表示，将尽快推出有关政策措施，满足刚性和改善性住房需求；深圳市住房和建设局表示，将更好满足居民刚性和改善性住房需求，扎实推进保交楼工作。 3.6月20日至7月28日，焦炭累计上涨3轮，幅度200-230元/吨，而在此期间炼焦煤价格逐步上涨，介休市场入炉煤准一级湿熄焦入炉煤累积上涨1200元。第四轮提涨虽仍有预期，但落地难度加大，煤焦钢市场博弈加强；后期重点关注成材市场走势，钢厂高炉限产以及焦煤价格走势。 4.美国6月核心PCE物价指数环比上升0.2%，为2022年11月以来最小增幅，预估为0.2%，前值为0.3%。美国6月核心PCE物价指数同比上升4.10%，为2021年9月以来最小增幅，预估为4.2%，前值为4.6%。 5.欧洲央行行长拉加德表示，9月可能加息或暂停加息；欧洲央行将采取逐次会议评估形势；通胀必须回到目标水平；利率在水平上需要足够的限制性，同时需要在这个限制性的水平上保持足够的时间。 6.7月28日，全国主港铁矿石成交96.70万吨，环比减17.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交12.07万吨，环比减14%。 7.上周在全球长、板材价格全面弱势下行的背景下，中国出口钢铁价格继续呈现上涨。部分中国优势SS400/Q195热卷报价从周初的572-574美元/吨CFR越南涨至580-585美元/吨CFR；中国方坯出口报价有所上涨，截止上周五规格为3sp，130mm方坯报价约为520-540美元/吨FOB，约为550-560美元/吨CFR菲律宾；主导钢厂DX51D，1mm，120g镀锌层官方报盘在700-730美元/吨FOB，环比上涨平均提涨了20美元/。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应