江山欧派机构调研纪要

江山欧派机构调研报告 调研日期:2023-07-01 郑宏有,陈烨佳 2023-08-01 2023-07-012023-07-31 特定对象调研,线下策略会,线上交流线下策略会、线上交流 大成基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 上银基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 永赢基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 金鹰基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 东海基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 方正富邦基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 摩根士丹利基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 九泰基金 基金管理公司 - 富荣基金 基金管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 信泰人寿保险 寿险公司 - 友邦人寿保险 寿险公司 - 泰康养老保险 寿险公司 - 中邮人寿保险 寿险公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 农银理财 其它金融公司 - 杭州银行 城市商业银行 - 施罗德交银理财 其它金融公司 - 中泰证券自营 证券公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 光大证券自营 证券公司 - 招商证券自营 证券公司 - 中国国际金融 证券公司 - 西部证券自营 证券公司 - 百年保险资管 保险资产管理公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 东方红资管 其它 - 国海资管 资产管理公司 - 华泰保险资管 保险资产管理公司 - 浙商资管 资产管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 中泰资管 资产管理公司 - 明世伙伴基金 基金管理公司 - 驼铃私募基金 - - 金鼎资本 投资公司 - 汇升投资 投资公司 - 紫方投资 - - 域秀投资 投资公司 - 太盟投资 其它 - 毕盛投资 投资公司 - 圆石投资 投资公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 斯诺波投资 投资公司 - 禾永投资 投资公司 - 源乐晟资管 - - 富敦投资 投资公司 - 中信资本投资 投资公司 - 泾溪投资 投资公司 - 海宸投资 投资公司 - 东证融汇资管 资产管理公司 - 长安汇通投资 - - 光大永明资管 资产管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 华安合鑫资管 - - 钦沐资管 资产管理公司 - 凯读投资 投资公司 - 中信建投资管 投资公司 - 银河金汇证券资管 资产管理公司 - 金百镕投资 投资公司 - 玖鹏资产 资产管理公司 - 佐佑资本 - - 理成资管 - - 宏道投资 投资公司 - 建信基金 基金管理公司 - 環翰投资 - - 米仓资管 - - 颐和久富投资 投资公司 - 趣时资管 资产管理公司 - 海通证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 财信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 国新证券 证券公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 安信证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 国海证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 一、公司基本情况介绍 江山欧派是一家集设计、研发、生产、销售、服务于一体的专业制门企业,根据《上市公司行业分类指引》,公司所处行业属于家具制造业(代码:C21)。目前公司拥有多个生产基地,占地面积近两千亩。目前,公司以实木复合门、夹板模压门等门类产品为核心,推出门类、窗 类、墙板类、柜类、地板、卫浴、五金等一体化健康家居产品。2022年度,公司实现营业收入320,892.03万元,较上年同期增加1.63%;2023年第一季度,公司实现营业收入68,2 21.51万元,较上年同期增加38.98%;归母净利润5,850.09万元,较上年同期增加5.64%。 二、投资者问答1、请问木门行业规模情况。 答:中国木门行业规上企业2022年总产值1304亿元;根据中国木门窗协会制定的《中国木门行业发展规划(纲要)(2021—2 025年)》,规划期间,木门行业产值保持年均4-5%的增长速度,到2025年行业产值超过1900亿元。 2、请问地产行业情况。 答:根据国家统计局发布,2023年上半年,房屋竣工面积33,904万平方米,增长19.0%,其中,住宅竣工面积24,604万平方米,增长18.5%;商品房销售额63,092亿元,增长1.1%,其中住宅销售额增长3.7%。 7月,商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知,支持旧房装修、促进农村家居消费、加强政策支持等一系列举措,旨在推动家居消费潜力释放,为家居行业带来新的机遇和发展。 3、请问公司销售旺季一般在什么时候。 答:根据家具行业周期,一般三四季度为销售旺季。 4、请问公司已和哪些大型家装公司开展合作。 答:公司已和金螳螂、家装e站、沪佳装饰等装企开展合作。 5、请问公司目前的产品有哪些。 答:公司坚持推行1+N的产品战略,以实木复合门、夹板模压门等门类产品为核心,推出门类、窗类、墙板类、柜类、地板、卫浴、五金等一体化健康家居产品。 6、请问公司如何看待精装趋势 答:据奥维云网统计,2022年中国房地产精装项目渗透率为40.1%,同比上涨3.0个百分点。发达国家精装比例较高,日本、美国 、欧洲等地区达到80%以上。2023年1月,全国住房和城乡建设工作会议中提出增加保障性租赁住房的供给,2023年新开工建设 筹集保障性租赁住房、公租房和棚改安置住房360万套;随后深圳、江苏、安徽等各地加速落实保障性租赁住房政策,国家以发展保障性租赁住房为政策导向,为精装修行业工程市场带来新的方向。 7、请问公司防火门主要应用于哪些场景。 答:公司有入户防火门、室内木质防火门,可运用于住宅、酒店、医院、学校等多种场景。 8、请问公司的木门是否属于标准品。答:木门属于定制化的非标品。 一是针对工程客户(渠道)和外贸客户(渠道),虽然产品订单也具有明显的个性化特点,但就单笔订单而言,产品数量相对较大。因此,在生产 上,公司采用的是较大批量的生产方式,同时针对产品的差异化特点,辅以小批量的定制化加工生产。 二是针对经销商渠道的爆品,产品的特点是公司定款式、颜色,允许尺寸非标。产品订单表现为批量化的特点。因此,在生产上,采用类工程单的生产模式。 三是针对经销商渠道的非爆品,产品的个性化特点鲜明,产品订单表现为小批量、多品种、多款式的特点。因此,在生产上,公司根据该渠道的订单特点,采用小批量定制化生产方式。 9、公司目前的经销商是否主要以木门销售为主。 答:公司经销商以销售木门产品为主,配套销售墙板、窗类、柜类、卫浴、五金等产品。 10、请问公司对经销商的管理措施。 答:公司对经销商,更多的是服务和产品的支持;管理体现在:品牌维护管理、产品授权管理、经销商服务标准管理、规范促销活动、下单管理、结算管理等方面,如发现有消费者投诉等不利于公司品牌维护的行为,公司有权收回其经销权。 11、请问公司外贸和出口渠道的规划。 答:执行走出去战略,持续开拓中东、东南亚、北美等市场,跟进主流市场项目,加强主流客户开发及转化,主流媒介引流及品牌推广,扩充销售类别,助力多品类销售。 12、请问公司对原材料价格波动的风险控制措施。答:主要风险控制措施如下: (1)公司针对每一种主材与多家供应商保持长期战略合作关系,减少原材料价格波动对公司的影响。 (2)公司通过研发新材料,在保障产品质量的前提下,寻找质优价廉的新材料,优化供应链成本。(3)公司建立了原材料价格风险管控机制,根据业务发展需求,制定科学合理的原材料采购计划,根据市场情况和原材料价格走势等因素,提前增减备货。