贵金属期货研究周报：美联储加息将落地，金银价格震荡偏强
---贵金属期货研究周报（20230717-20230721） 投研中心（长沙）：段恩典从业资格证号：F03100288投资咨询证号：Z0018035Tel:0731-84409197E-mail:Duanendian@dayouf.com •行情解析： 美国零售环比低于预期，美元指数破位下跌。美国通胀超预期下行，但核心通胀仍下行缓慢，市场认为美联储在7月之后的加息概率下降，由此美元指数破位下跌，黄金白银短期内得到了提振，但接下来行情的延续需要更多基本面的支撑。美国6月零售销售环比升0.2%，预期升0.5%，前值自升0.3%修正至升0.5%；核心零售销售环比升0.2%，预期升0.3%，数据显示美国6月份零售环比明显低于预期，但美国经济仍具有结构性特征，美国消费信心指数超预期上行，在薪资增速高位的情况下，美国消费或仍能维持在一定的水平。 英国通胀不及预期，美元指数短期内下跌企稳。英国连续第13次加息终于有了效果，英国6月份通货膨胀率大幅下降，年化通胀率为7.9%，低于市场普遍预期，核心通胀率折合成年率保持在6.9%，但从5月份7.1%的31年高点回落，汽油价格同比下跌是拉低通胀的主要原因。数据公布之后，英镑兑美元大幅贬值，跌幅曾一度达到了100个基点。受此影响，美元指数大幅反弹，重新站上了100点的关口，其他货币兑美元也纷纷贬值。美元指数已经破位，由于美国经济出现了明显走弱的迹象，美联储加息近尾声，美元指数和美债收益率都有继续走弱的可能性。 美国劳动市场强劲，美联储仍有加息的基础。美国经济表现较为明显的结构性特征，受高利率的影响，美国制造业和地产行业走弱，美国7月费城联储制造业指数-13.5，低于预期-10，前值为-13.7；美国6月新屋开工总数年化143.4万户，预期148万户，前值自163.1万户修正至155.9万户，在美联储降息之前，美国部分行业仍面临较大的压力。受利率影响较小的劳动市场仍具有韧性，美国上周初请失业金人数为22.8万人，创2个月来新低，预期24.2万人，说明新增就业较多的服务行业表现较为强劲。加上美国美国核心通胀依然较高，美联储有加息的基础，本周美联储将公布议息决议，再度加息25个基点的概率较大。市场较为关心的是9月份美联储是否再继续加息，由于基本面所反映的信息较为模糊，本次美联储决议中所透露的信号较为重要，也在一定程度上影响行情走向。 策略：贵金属或震荡偏多，逢低做多为主。 美国PMI：结构分化 美国消费：短期反弹，不及预期 美国消费：短期反弹，不及预期 美国投资：地产行业略有改善 美国通胀：通胀超预期下行，但核心服务类通胀依然坚挺 美国就业：职位空缺下降，失业率在低位 欧洲经济：短期经济改善，整体不容乐观 欧洲通胀：短期内通胀压力缓解，但风险依然存在 美元指数：短期企稳 白银供需：投资需求短期下降 贵金属市场交易行情 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 总部 地址：湖南省天心区长沙市芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0731-84409009网址：http://www.dayouf.com 分支机构： 长沙分公司 总部事业一部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场5楼电话：0731-84409089 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座2402房电话：0731-84409101 长沙第一分公司地址：湖南省长沙市开福区芙蓉中路一段466号（松桂园）501-506电话：0731-84409030传真：0731-84409020 总部事业二部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼电话：0731-84409089 广东分公司地址：佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室电话：0757-86255208传真：0757-86222961 总部事业三部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场4楼电话：0731-84409089 河南分公司 北滘营业部 地址：河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFC A座1309室电话：0371-63567766传真：0371-63567799 地址：广东省佛山市顺德区北滘镇君兰社区怡欣路7号丰明商务中心6楼01号电话：0757-26631669 江苏分公司地址：南京市建邺区庐山路288号4幢709-710室电话：025-58785981传真：025-58785981 郴州营业部 地址：郴州市北湖区五岭大道一号林邑财富中心六楼电话：0735-5777577传真：0735-5777566 山东分公司地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019 合肥营业部 地址：安徽省合肥市政务区祁门路333号新地中心A座3502室电话：0551-66104888传真：0551-65776701 武汉分公司武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话：027-59220179 上海营业部 地址:上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室电话: 021-62854939传真：021-52711391 邵阳营业部 地址：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话：0739-5123008传真：0739-5123016
