电力行业周报：将对可再生能源电力配额考核，促水风光电力消纳

行业周报 | 电力 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年03月25日 。 将对可再生能源电力配额考核，促水风光电力消纳 电力行业周报 证券研究报告 行业周报 | 电力 西部证券 2018年03月25日 分析师 李培玉 S0800517110001 021-38584236 lipeiyu@research.xbmail.com.cn 联系人 陈旭 S0800117050045 021-38584235 chenxu@research.xbmail.com.cn Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 行业策略：风电：本周公布全国前两月风电利用小时同比增28.6%，同期新增风电装机同比增69%，表明风电弃风进一步改善，风电装机热情提升。周末能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》，给出各省2018年和2020年可再生能源电力总量的配额指标和非水可再生能源的电力配额指标，将有利于促进对可再生能源电力的需求，建议关注受益的公司龙源电力和金风科技。火电：前两月全国火电利用小时同比上升51小时，另本周发布的CEIC煤价较上期价格下跌4元/吨到25元/吨，预计煤价还将缓跌，建议关注受益利用小时回升、成本下降的华能国际和华电国际等公司。 周热点新闻：1）国家能源局发布1-2月份全国发电设备利用小时为614小时，同比增加36小时。其中，水电、火电、风电利用小时分别为410/729/387小时，分别增长14/51/87小时；全国电源新增装机容量2356万千瓦，其中，水电68万千瓦，火电589万千瓦，风电499万千瓦。（国家能源局） 2）国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》，指出承担配额义务的市场主体包括省级电网企业、其他各类配售电企业（含社会资本投资的增量配电网企业）、拥有自备电厂的工业企业、参与电力市场交易的直购电用户等。（国家能源局） 行情回顾：本周申万电力板块下跌3.70%，跑输上证综指0.12个百分点，跑输沪深300指数0.03个百分点。本周电力板块涨幅前五名公司分别为闽东电力、滨海能源、长源电力、华能国际、上海电力分别上涨16.75%、15.55%、4.05%、2.68%和2.27%。本周电力板块跌幅前五名公司分别为甘肃电投、华能电源、深南电A、梅雁吉祥、乐山电力，分别下跌13.61%、12.13%、11.49%、10.77%和9.94%。 交易数据监控：截至2018年3月23日，电力行业有皖能电力等9家公司股价跌破净资产，上海电力等6家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格；哈投股份等3家公司当前股价跌破最近1年大股东增持价格。 风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告结尾风险提示。 行业周报 | 电力 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年03月25日 索引 内容目录 行业策略 .................................................................................................................. 4 投资建议 .............................................................................................................. 4 重点推荐一：华能国际（600011.SH） .................................................................. 4 核心逻辑 ......................................................................................................... 4 重点推荐事：金风科技（2208 HK） ...................................................................... 4 核心逻辑 ......................................................................................................... 4 重点推荐三：国投电力（600886.SH） .................................................................. 5 核心逻辑 ......................................................................................................... 5 一周热点新闻 ............................................................................................................ 5 交易数据 .................................................................................................................. 6 行业市场表现及热度.............................................................................................. 6 个股异动 .............................................................................................................. 7 破发 .................................................................................................................... 7 半年内解禁公司 .................................................................................................... 8 电煤价栺及库存 ......................................................................................................... 8 本周电煤价栺继续下跌 .......................................................................................... 8 本周煤炭库存处高位.............................................................................................. 9 公司公开信息检索...................................................................................................... 9 业务拓展 .............................................................................................................. 9 人亊及激励 .......................................................................................................... 9 资本运作 ............................................................................................................ 10 其他 .................................................................................................................. 10 行业政策 ............................................................................................................ 11 行业其他动态 ..................................................................................................... 12 风险提示 ................................................................................................................ 13 图表目录 图1：本周电力、上证综指、沪深300单日涨跌幅 ........................................................ 6 图2：本周CEIC电煤价栺继续下跌 ............................................................................ 8 图3：本周秦皇岛5500大卡煤价环比下跌了1.1% ....................................................... 8 图4：3月23日秦皇岛煤炭库存周环比下降2.8% ........................................................ 9 图5：3月23日6大发电集团煤炭库存同比上升56.2% ................................................ 9 行业周报 | 电力 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2018年03月25日 表1：电力板块本周涨幅前五名公司 ............................................................................ 6 表2：电力板块周跌幅前五名公司 ................................................................................ 6 表3：皖能电力等9家公司股价跌破净资产 .................................................................. 7 表4：豫能控股等6家公司股价跌破定向增发价栺 ......................................................... 7 表5：哈投股仹等3家公司股价跌破大股东增持价栺 ..............................................