棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-7-21 简要观点 ◆棉花：震荡偏强 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，棉花后期关注7月淡季压力、7月新疆天气状况、新花上市抢收预期、金九银十旺季需求。抛储的消息已经出台，内外盘承压之后又回升，11月之前，棉花维持震荡偏强的格局。 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议暂时观望；纺织用棉企业建议积极在期货市场进行买入套期保值；投机者建议逢低做多。 研究员： ◆PTA：震荡运行 原油方面：美国原油库存降幅低于预期，美元指数增强，欧美原油期货放弃早盘的涨势小幅收低。 洪润霞咨询电话：027-65261575从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 现货方面：PTA现货价格收涨8至5842元/吨，现货均基差收跌3至2309+2；PX收1029美元/吨，PTA加工区间参考288.83元/吨；PTA开工负荷稳定在79.23%，下游聚酯负荷91.33%，国内涤纶长丝样本企业产销率41.7%。（数据来源：隆众资讯） 总结：供应增加，成本及需求良好，预计今日PTA期货价格震荡调整。 黄尚海咨询电话：027-65261573从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆乙二醇：震荡运行 上游原料端煤、油价格企稳，成本支撑力度增强，供应来看，国内乙二醇装置在集中重启之后，部分装置检修减负，供应端压力略有减轻，需求端来看，聚酯产量暂处高位，目前暂无下降迹象，供需结构转好情况下，对乙二醇市场形成一定利好支撑。 ◆短纤：震荡运行 近期而言短期供需尚可，供应方面短纤产量稳步增长，库存可控，但下游织造面临淡季压力，同时近期江浙地区高温提前，需求端负反馈临近，好在成本端支撑尚可，因而本周将跟随原料端波动。 研究助理： 钟舟咨询电话：027-65261353从业编号：F3059360 ◆白糖：高位调整 进入巴西压榨季，密切关注巴西压榨进度和出口进度。国内消费情况后期或缓慢复苏，目前内外价差显著缩小，但依然明显倒挂。国际市场受益于巴西压榨高峰而缓解紧张。整体看，由于内外价差较大，国内价格下跌风险不大，但继续上涨需要国际市场配合。 顾振翔咨询电话：027-65261576从业编号：F3033495 需求看后市旺季气氛走强，终端市场回暖的表现下，现货低位提涨表现。且针叶市场短线支撑明显。现货端维持相对平稳表现，现货价格保持稳定，随着后续旺季预期，纸浆新低反弹以来，期价重心维持走高趋势，盘面短线跟随试多为宜。 ◆苹果：震荡运行 截至7月20日，本周全国主产区库存剩余量为71.61万吨，单周出库量12.89万吨，山东产区库容比为9.75%，较上周减少1.24%，陕西产区库容比为6.50%，较上周减少1.21%。（数据来源：上海钢联） 产区方面，栖霞产区库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） 总体来说，产区库存富士交易清淡，产区果农货价格有所下跌，但降价后的走货未有明显好转，叠加早熟果上市交易，调货客商采购库存富士的需求减弱。近期苹果季节性淡季特征明显，产销区购销清淡，广东市场到货日内消化存在压力，叠加时令鲜果对苹果销售冲击作用较大，销售空间受到挤压，目前库内货源质量下滑，致使客商寻货采购积极性降低，整体走货速度减缓。总体来看，目前时令水果冲击为市场主要关注焦点，整体水果价格已开始出现季节性下跌，但仍维持高位。当前早熟苹果交易尚可，客商拿货积极性较高，购销以质论价。短期来看，受库存低位支撑，苹果价格维持震荡运行为主，后期重点关注天气及早熟品种价格情况。 ◆宏观重点信息 联储将于下周开启7月议息会议，这可能是本轮周期最后一次加息，市场预计利率将维持至2024年一季度，二季度后有望降息。目前，发达市场公债、高质量信用债成为市场追捧的资产，一来票息位于高位；二来若降息周期开启，亦能斩获额外资本利得；（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） 美国上周初请失业金人数为22.8万人，创近2个月来新低，预期24.2万人，前值23.7万人；7月8日当周续请失业金人数175.4万人，预期172.9万人，前值自172.9万人修正至172.1万人。（数据来源：财经早餐陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.7月20日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17903元/吨，较上个交易日下调17元/吨。7月20日棉纱指数（CYIndexC32S）价格24015元/吨，较上个交易日上调15元/吨。据郑州商品交易所，2023年7月20日棉花仓单总量11948(-72）张,其中注册仓单11531（-72）张，有效预报417（+0）张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据美国农业部（USDA），7.7-7.13日一周美国2022/23年度陆地棉净签约15218吨（含签约15468吨，取消前期签约249吨），较前一周增加190%，较近四周平均减少11%。装运陆地棉52866吨，较前一周增加12%，较近四周平均基本持平。净签约本年度皮马棉1111吨，较前一周减少29%；装运皮马棉544吨，较前一周增加75%。新年度陆地棉净签约19527吨，新年度皮马棉净签约204吨。当周中国对本年度陆地棉净签约7348吨；装运19686吨，较前一周增加13%。本年度皮马棉净签约91吨，未装运皮马棉。新年度陆地棉净签约11158吨。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.海关总署最新数据显示，2023年6月，我国棉布进口量为3419.13万米，同比增加205.21%，环比减少4.63%;进口金额为3993.12万美元，同比增加1.48%，环比增长7.83%。2023年1-6月我国累计棉布进口量为1.73亿米，同比增加170.31%；累计进口金额为2.02亿美元，同比减少4.27%。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.国内PTA周均产能利用率至75.73%，环比-3.23个百分点，同比-0.63个百分点。周内1套装置检修，1套装置降负，1套提负中，一套新装置投料。其中，嘉兴石化停车，逸盛新材料降负，逸盛海南提负中，恒力惠 州2#新装置投料，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.截至7月13日，PX市场价格上涨。截至收盘，外盘情况，截至7月12日，亚洲PX市场均价在1003.13美元/吨CFR中国980.13美元/吨FOB韩国，环比上涨23.63美元/吨，涨幅分别为2.36%和2.41%。国内情况来看，6月PX结算价8250元/吨(现款价8225)，较上月上涨150元/吨。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内方面，7月份国内乙二醇装置产能基数稳定做2649.1万吨；其中煤制乙二醇产能基数稳定在925万吨。（数据来源：隆众资讯） 2.截止13日，乙二醇中国乙二醇企业装置周度产量在35.213万吨，较上周增3.20万吨，环比升10%。其中一体化乙二醇产量在24.403万吨，较上周涨4.02万吨，环比增加19.72%；煤制乙二醇产量在10.81万吨，较上周减少0.82万吨，环比降低7.03%（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.PTA现货价格涨34至5976，MEG涨79至4075，折合聚合成本涨56至6475，涤纶短纤基准价涨20至7350，现货加费空间跌36至875。(资讯来源：隆众资讯） 2.截止13日，中国涤纶短纤产量14.69万吨，环比上升1.59%；产能利用率平均值为76.40%，较上期上升1.16%。本周期河南洛阳实华短纤装置顺利重启出料，短纤产能利用率有所提升。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.据外媒7月4日报道，欧盟委员会对下一榨季的初步预测显示，预计欧盟27个成员国2023/24榨季产糖量将增至1550万吨，增幅6%。原因是波兰甜菜种植面积的大幅增加，弥补了法国和德国的甜菜种植面积下滑。（资讯来源：泛糖科技） 2.2023/24榨季截至6月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为16631万吨，较去年同期的14605.7万吨增加了2025.3万吨，同比增幅达13.87%；甘蔗ATR为127.2kg/吨，较去年同期的124.52kg/吨增加了2.68kg/吨；累计制糖比为47.27%，较去年同期的41.61%增加了5.66%；累计产乙醇76.66亿升，较去年同期的70.14亿升增加了6.52亿升，同比增幅达9.30%；累计产糖量为952.8万吨，较去年同期的721.1万吨增加了231.7万吨，同比增幅达32.13%。（资讯来源：泛糖科技） 纸浆： 1.加拿大海关公布2023年4月加拿大纸浆出口中国情况，其中：针叶浆14.61万吨，环比缩减4%，同比增加 42%；化机浆10.65万吨，环比增加9%，同比增加120%。（资讯来源：卓创资讯） 2.据维美德官网消息称，维美德将向山东华泰纸业在中国山东省的新纸浆厂提供关键纸浆厂技术。维美德的交付包括蒸煮和制浆线、回收锅炉、石灰窑和石灰泥过滤器。新纸浆厂年产量将达到70万吨，计划于2024年底投产。该订单包含在维美德2023年第二季度收到的订单中。订单的价值将不予披露。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至7月20日，本周全国主产区库存剩余量为71.61万吨，单周出库量12.89万吨，山东产区库容比为9.75%，较上周减少1.24%，陕西产区库容比为6.50%，较上周减少1.21%。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，栖霞产区当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；洛川产区当前库存纸袋富士客商货70#起步半商品价格在4.30-4.50元/斤，80#价格在4.50-4.80元/斤。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评