本周棉价震荡为主

◼观点逻辑 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 1.美棉种植面积下调、产区阴雨天气对棉价构成支撑。2.美棉出口数据不佳；中国大量取消订单。3.国内棉花全国种植面积下调持续为棉价构成支撑。4.纺织企业订单不足、服装出口不佳限制棉价上涨空间。5.新疆产区天气变化成7-9月棉价的主要风险点。本周新疆较多地区存在暴雨预警，降水量大，或损伤棉花质量，并影响产量。 棉花周报2023年7月16日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549）wqw@zcfutures.com上 海 市 浦 东 新 区陆 家 嘴 环 路958号23楼(200120) 预计郑棉主力本周波动区间[16100，17330]。 ◼操作建议 观望 ◼风险提示 1、经济复苏强劲。2、全球棉花产量过低。3、国内棉农种植意愿弱。 一、本周策略关注 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部 二、海外棉花基本面概览 上月NASS数据更新后，期货价格上涨109-159点。2号棉12月合约净增170点。这也推动12月棉花价格6月净上涨90个点。 NASS的调查数据显示，6月份更新的棉花种植面积为1108.7万英亩。贸易商的平均猜测与3月份报告的1120万英亩没有变化。回想六月的WASDE切割放弃。最大的削减是德克萨斯州减少了11.8万英亩，现在为611.7万英亩。堪萨斯州、北卡罗来纳州、堪萨斯州和弗吉尼亚州的土地面积从3月份开始增加，而其他大多数州的土地面积减少了1-3万英亩。 美国农业部的棉花市场评论显示，7月初售出了3927包棉花，平均价格为72.69美分。6月29日，colook A指数回升20点至88.90美分。截至周四，AWP为65.50美分/磅。6月28日，ICE认证库存为17051包。 综上，USDA的数据整体偏多，但利多或在本月初出尽，引发震荡偏空的趋势。 三、国内棉花供需情况 3.1现货端交投平淡 根据MySteel提供的数据显示，全国3128皮棉均价17315元/吨，环比上涨5.05%。其中新疆市场3128B机采棉价格17000-17250元/吨，手采棉价格17200-17400元/吨，强力28；内地市场新疆棉3128B机采棉价格17200-17600元/吨，手采棉价格17500-17800元/吨，强力28。随着新疆仓库棉花库存紧张以及大型纺企扫货传言逐步消化，下游对于高价棉花的采购力度减弱，市场上棉花货源成交平淡，棉花价格继续上涨阻力目前来看较为显著，现货价格短期震荡偏弱。 3.2国内供给不佳 从Mysteel提供的数据来看，全国轧花厂开工率1.41%，周环比持平。国内轧花厂多已完成本年度棉花加工工作，部分轧花厂加工工作也即将收尾，开工率呈下降态势，预计后期全国轧花厂开工率仍保持低位水平。 皮棉公检来看，2022/23年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2023年6月7日24点，累计公检28131657包，合计6343706.3087吨，同比增加16.82%，新疆棉累计公检量6227740.2137吨，同比增加17.35%；其中，锯齿细绒棉检验数量27820051包，皮辊细绒棉检验数量6997包，长绒棉检验数量304609包。然而环比来看，皮棉公检量较上周没有太大增长。 进口库存来看，截至6月8日，进口棉花主要港口库存周环比降2.6%，总库存26.84万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约21.8万吨，周环比降3.1%，同比库存低20.87%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.24万吨，其他港口库存约2.8万吨。整体来看，进口库存下降的原因是近期郑棉因疆棉库存低而大涨，导致进口棉价格优势明显，因此市场出货速度加快，故库存下降幅度显著。 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部 3.3纺织企业开机率出现高位回调 据Mysteel农产品数据监测，主流地区纺企开机负荷为88.7%，周环比减幅1.66%，同比增幅57.83%；棉花价格高企叠加淡季，纺企订单走弱，部分纱厂开机率下降，后道订单跟进不足，个别工厂反馈纺完前期原料库存就考虑放假，预期短期纺企开机率或将下降。 资料来源：Wind，中财期货投资咨询总部，MySteel 3.4纱线库存环比增加，但同比锐减 据Mysteel棉花团队对全国6个地区部分规模5万锭以上的纺织企业最新调查数据显示，全国主要地区纺企纱线库存为18.6天，较上周增加0.8天，周环比增幅4.49%，同比减幅39.61%。 上周主流地区纺企库存折存天数增加，纺织淡季，棉价高企，并未带动下游追涨行情，纺企后道订单走弱，观望氛围浓郁，常规品种纱线累库较快。 3.4国内棉花供需平衡表 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部 江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808电话：0510-81665833 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室电话：0371-65611075 成都分公司 山西分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室电话：028-62132736 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153重庆营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817赤峰营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-67634197 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951109 厦门营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235 武汉营业部武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185 南通营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 杭州营业部 宁波营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 扬州营业部地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话0514-87866997 敬请参阅最后一页之特别声明8特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。