广发期货玉米周报：玉米供需环境有所改善，盘面承压

玉 米 供 需 环 境 有 所 改 善 ， 盘 面承 压 作者：朱迪投资咨询资格证：Z0015979联系方式：020-88818008 目录 行情回顾01 玉米基本面数据02 小结及展望03 一、行情回顾 玉米及玉米淀粉行情回顾 本周贸易商到车量增幅明显，现货承压，而终端库存有回升迹象，下游备货积极性下滑，压制玉米价格反弹。淀粉同样进入旺季尾声，价格走势较玉米更为疲弱。 二、玉米基本面数据 新作产量预计增加3%-5%，受出栏增加影响，饲料消费预计增加5%。 美国农业部发布的全国作物进展周报显示，目前美国玉米优良率环比有所提升。2023/24年新作种植面积大幅增加，上方存压力。 Mysteel玉米团队调研数据显示，7月7日北方四港玉米库存共计187.4万吨，周比减少11.9万吨；当周北方四港下海量共计26.4万吨，周比增加3.8万吨。 截至7月7日，广东港内贸玉米库存共计23.1万吨，较上周增加0.2万吨；外贸库存53万吨，较上周增加0.4万吨；进口高粱44.2万吨，较上周增加9.7万吨；进口大麦53.8万吨，较上周增加0.2万吨。 国内玉米进口量 据中国海关数据显示：2023年5月国内玉米进口量166.2万吨，较2022年5月份207.9万吨减少41.7万吨，同比减20.0%；较2023年4月份100.2万吨增加66万吨，环比增65.9%。 巴西出口高峰在7、8、9三个月，阶段性国内进口供应当中巴西玉米有限。 小麦进口量及与玉米价差情况 中国海关公布的数据显示，2023年5月小麦进口总量为114.02万吨，较上年同期66.72万吨增加47.31万吨，同比增加70.90%，较上月同期166.78万吨环比减少52.76万吨。 海关数据显示，2023年1-5月小麦进口总量为711.66万吨，较上年同期累计进口总量的439.61万吨，增加272.05万吨，同比增加61.88%。 小麦较玉米价格持续弱势，替代效应增强，5月以来饲料厂配方中小麦添加比例明显增加。 深加工企业玉米库存及玉米周度消耗量 根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，截止7月12日加工企业玉米库存总量260.6万吨，较上周增加3.29%。 根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至7月13日，饲料企业玉米平均库存28.40天，周环比增加0.28天，增幅0.99%，较去年同期下跌9.01%。 淀粉开工持续回升，但需求旺季将逐渐进入尾声，淀粉走货存压，淀粉利润上方空间受限。 玉米淀粉开机及淀粉库存 本周（7月6日-7月12日）全国玉米加工总量为55.55万吨，较上周升高0.67万吨；周度全国玉米淀粉产量为28.19万吨，较上周产量升高0.26万吨；开机率为52.51%，较上周升高0.48%。 截至7月12日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量89.2万吨，较上周增加2.6万吨，增幅2.94%，月增幅4.27%；年同比降幅22.03%。 三、小结及展望 支撑： 行情展望： •年度产销缺口；•白糖价格高企，提振淀粉需求；•中游及下游库存均在偏低位置；•生猪出栏供应仍在高位。 USDA月度报告数据利空外盘，但阶段性利空释放完毕，盘面重回支撑。 国内近期贸易商上量有所增加，而国内需求端来看，生猪体重持续下滑，亏损严重，深加工已逐渐过了旺季，提振空间同样不大。短期来看，玉米价格上行缺乏基础，可逢高试空。 利空： •芽麦利空；•小麦价格低位增加替代预期；•稻谷拍卖预期；•进口谷物到港将陆续增加，且价格偏低；•需求端备货心态偏宽松；•转基因试点。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！