机械行业周报：出口企业受益人民币贬值，HJT降本进程加速

出口企业受益人民币贬值，HJT降本进程加速 机械行业 评级：增持 2023.07.15 上次评级:增持 细分行业评级 徐乔威(分析师)021-38676779 张越(分析师)0755-23976385 李启文(研究助理)021-38038435 xuqiaowei023970@gtjas.com zhangyue025639@gtjas.com liqiwen027858@gtjas.com 证书编号S0880521020003 S0880522090004 S0880123020064 本报告导读： 看好新技术方向：复合集流体、HJT、钙钛矿、海风、人型机器人、半导体量检测设备。通用自动化和工程机械下半年有望复苏。 摘要： 机械行业近期观点：（1）新技术方向：PET铜箔设备、HJT、钙钛矿、海风、人形机器人、半导体量检测设备等。（2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机等。 人民币贬值+运费下降+原材料价格低位，出口企业二季度利润有望超预期。6月底人民币对美元汇率较3月底贬值约4.9%，利好出口企业提高 竞争力、提升收入，也将带来汇兑收益增加当期净利润；同时运费持续下降，中国集装箱出口运价指数CCFI较22年高点回落76%，叠加原材料价格低位运行，出口企业二季度利润有望超预期。浙江鼎力预告23H1 相关报告 《氢能产业周期开启，核心设备先行》 2023.07.10 《人形机器人热度不减，PET铜箔产业端 持续催化》2023.07.08 《工控自动化景气有望回升，国产替代加 速腾飞》2023.07.03 《PET铜箔产业端催化频发，人形机器人 热度持续》2023.07.02 《PET铜箔产业化提速，持续关注人形机器人》2023.06.24 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 归母净利润8.04~9.18亿元，同比+40~60%；杭叉集团预告23H1归母净 利润7.30~8.21亿元，同比+60~80%；纽威股份预告23H1归母净利润1.48-1.56亿元，同比+27~33.9%。重点关注出口业务占比较高企业，推荐浙江鼎力、纽威股份、长盛轴承、巨星科技、浩洋股份、杰克股份，受益标的杭叉集团、格力博、银都股份、绿田机械等。 光伏设备：迈为股份推出“降铟三部曲”，HJT降本再下一城。设备优 化+低铟叠层膜+规模化回收，“降铟三部曲”助力HJT降本增效。公司 最新设备对100%铟基靶材的理论单耗已由近20mg/W降至13.5mg/W，并预计在2023年末可降至12mg/W。通过采用50%铟基+50%非铟基叠层TCO方案，在转换效率与全铟基TCO电池持平情况下，理论单耗可降至约6mg/W。叠加规模化回收，HJT产线量产后，铟消耗量有望降低至1mg/W。推荐组件设备环节的奥特维，硅片设备环节的高测股份、迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光，钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德。 机器人：人形机器人热度持续，关注核心产业链国产硬件商。7月12日， 傅利叶智能在通用机器人战略发布会正式宣布切入到万亿级通用机器 人赛道。傅利叶智能希望在一两年内实现量产交付通用人形机器人，期待3年左右机器人能够灵巧地完成一些通用任务，5-10年实现机器人真正走入普通人的家庭。关注人形机器人产业链国产企业，推荐博实股份、鸣志电器、埃斯顿、禾川科技、国茂股份、丰立智能、景业智能，受益标的三花智控、拓普集团等。 氢能设备：氢能产业周期开启，核心设备先行。氢能市场序幕拉开，产 业链有望自上而下放量。中国氢能规划明确，产业周期已开启，绿氢项 目呈现高景气度，电解槽需求快速增长，上游制氢端率先受益。增长动能将自上而下逐级传导，叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求，有望带动氢能产业链各环节设备放量。推荐储运环节国产压缩机领先企业冰轮环境，受益标的包括制氢设备环节的华电重工、华光环能、隆基绿能、储运环节的京城股份、加氢站环节的厚普股份、燃料电池环节的亿华通。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总11 2.1.风电设备：6月风电招标同比持平，各省海风竞配陆续启动11 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长14 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，6月新能源车销量同比高增 17 2.4.通用自动化：人形机器人热度持续，重点关注核心产业链国产硬件商19 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定26 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进27 2.7.核电设备：核能发展进入常态化，乏燃料后处理需求广阔29 2.8.船舶制造：6月中国船企市占率稳居榜首，老旧绿改、箱船、LNG船市场空间巨大29 3.机械行业公司公告31 4.机械行业新闻跟踪34 4.1.风电设备34 4.2.光伏设备35 4.3.锂电设备36 4.4.通用自动化36 4.5.工程机械37 4.6.半导体设备37 4.7.核电设备38 4.8.船舶设备39 5.风险提示39 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 推荐组合：推荐迈为股份、京山轻机、长盛轴承、恒润股份、东威科技、纽威数控、科德数控、纽威股份、江苏神通、伊之密、永创智能、华测检测、美亚光电。 新技术（光伏设备、PET铜箔、人型机器人）+景气度有望提升（风电设备）+疫后复苏（通用自动化、工程机械、消费类设备）推荐组合： 【人型机器人】推荐博实股份、鸣志电器、�洲新春、埃斯顿等，受益标的三花智控、拓普集团、丰立智能、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【风电设备】推荐长盛轴承、�洲新春、恒润股份、新强联、华伍股份， 受益标的起帆电缆、东方电缆、大金重工等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟创、奥来德、帝尔激光）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份，受益标的汉钟精机等。 【PET铜箔设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【半导体设备】推荐精测电子、华海清科等。 【通用自动化】叉车（受益标的安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机 床（推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工业阀门（推荐纽威股份）、注塑机（推荐伊之密，受益标的力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、工控（推荐禾川科技、怡合达，受益标的汇川技术）。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标 的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【其他推荐】推荐应流股份、华测检测，受益标的联德股份、万通智控 细分行业 证券简称 收盘价 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2023/7/14 2023/7/14 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 35.98 563.51 5.18 2.27 2.98 3.48 15.85 12.06 10.35 增持 杭可科技 30.25 182.61 3.98 1.66 2.36 3.15 18.26 12.83 9.61 增持 联赢激光 26.57 89.62 3.20 1.52 2.14 - 17.54 12.43 - 增持 海目星 48.07 96.97 4.65 3.86 5.96 - 12.45 8.07 - 增持 先惠技术 51.02 39.12 3.39 1.43 2.40 3.29 35.56 21.26 15.52 增持 东威科技 90.34 207.45 12.42 1.91 2.73 3.81 47.36 33.09 23.71 增持 道森股份 29.81 62.00 6.11 1.11 1.75 2.14 26.89 17.07 13.94 - 骄成超声 101.72 116.77 6.86 1.53 2.47 3.50 66.27 41.21 29.05 - 光伏设备 迈为股份 182.81 509.11 7.93 5.01 7.95 11.56 36.52 23.01 15.81 增持 捷佳伟创 104.98 365.54 4.90 4.11 5.60 7.12 25.54 18.75 14.74 增持 等。表1:重点机械上市公司估值指标汇总 奥特维 188.73 292.21 12.00 6.99 9.55 13.20 26.98 19.76 14.30 增持 帝尔激光 62.45 170.54 6.70 2.24 3.07 3.74 27.91 20.37 16.69 增持 京山轻机 18.92 117.85 3.51 0.73 0.94 1.13 25.84 20.04 16.72 增持 奥来德 47.92 68.87 4.14 1.59 2.34 - 30.21 20.50 - 增持 高测股份 50.31 170.59 5.47 3.14 4.45 5.99 16.00 11.30 8.40 增持 风电设备 恒润股份 21.50 94.78 2.78 0.78 1.33 1.91 27.55 16.20 11.28 增持 中际联合 34.00 51.61 2.42 1.81 2.45 3.18 18.77 13.90 10.70 - 华伍股份 9.73 40.87 1.90 0.49 0.61 0.68 20.04 16.03 14.24 增持 �洲新春 15.77 51.79 2.28 0.76 1.01 1.31 20.88 15.60 12.04 增持 力星股份 11.47 34.08 2.70 0.50 0.71 - 22.72 16.23 - 增持 新强联 35.87 118.27 3.19 2.13 3.02 3.45 16.85 11.86 10.39 增持 长盛轴承 21.14 63.18 4.79 0.73 1.00 1.27 28.98 21.06 16.67 增持 起帆电缆 20.26 84.71 2.07 1.75 2.40 2.98 11.60 8.45 6.79 - 东方电缆 46.88 322.40 5.93 2.36 3.16 3.88 19.85 14.83 12.07 - 通裕重工 2.67 104.05 1.57 0.15 0.20 0.26 17.80 13.35 10.27 增持 半导体设备 华海清科 225.95 359.11 7.28 4.76 6.61 8.36 47.44 34.20 27.04 增持 精测电子 89.26 248.27 7.98 1.32 1.84 2.33 67.65 48.49 38.25 增持 消费类设备 杰克股份 20.34 98.86 2.34 1.22 1.51 1.87 16.62 13.47 10.85 增持 永创智能 14.32 69.91 2.90 0.84 1.04 1.50 17.13 13.73 9.55 增持 美亚光电 26.25 231.63 10.68 1.00 1.19 1.43 26.14 22.04 18.37 增持 银都股份 25.66 107.94 4.63 1.30 1.61 1.92 19.70 15.98 13.36 - 绿田机械 26.94 33.19 2.30 2.52 - - 10.68 - - - 金卡智能 14.11 60.54 1.54 0.92 1.12 1.32 15.33 12.64 10.68 增持 宏华数科 85.71 103.23 3.87 2.87 3.88 5.16 29.83 22.11 16.60 - 巨星科技 22.67 272.61 2.02 1.58 1.92 - 14.34